【期貨熱點追踪】SC原油高開低走，是高點已現還是為後市的上漲蓄力？

自6月13日以色列襲擊伊朗以來，中東地緣因素推動油價上漲已經持續10余天，隨著美國周末正式介入中東戰場，SC原油主力合約週一大幅高開，日內一度觸及588.6元/桶的逾4個月高點，不過隨著大部分“戰爭溢價”消化，價格單邊大幅回落；午盤小幅低開，隨後震盪走高，最終收漲0.3%，報收574.5元/桶。

分析人士Priyanka Sachdeva說，儘管油價最初飆升，但在亞洲早盤交易中似乎已經企穩，這表明大部分“戰爭溢價”已被消化。 要想油價繼續走高，供應必須受到顯著損害。 考慮到歐佩克+擁有大量閒置產能，單憑市場情緒是不足以推動油價進一步走高的。 不過，石油市場仍存在很多不確定性。

若伊朗關閉霍爾木茲海峽，油價將飆升至120美元！

美國總統特朗普在社交媒體最新發文：“我們已成功對伊朗的三個核設施發動攻擊，包括福爾多、納坦茲和伊斯法罕。所有戰機目前已撤離伊朗領空。主目標福爾多核設施遭到滿載炸彈的轟炸。”據新聞媒體報導，在美國對伊朗核設施發動襲擊的前幾天，伊朗曾向特朗普政府發出信息，警告稱如果遭到攻擊，將激活潛伏在美國境內的“沉睡特工”實施“恐怖活動”。

伊朗議會國家安全委員會委員庫薩里表示，，但最終決定權在伊朗最高國家安全委員會手中。

霍爾木茲海峽作為全球石油運輸的關鍵通道，有著“世界油閥”的重要地位，全球大約有三分之一的海運石油貿易都要經過此地。 近期，投資者的避險情緒不斷升溫。 高盛表示，如果霍爾木茲海峽的石油流量在一個月內減少50%，並在隨後11個月內持續減少10%，。 德意志銀行經過估算認為，如果出現最壞的情況，即。

荷蘭國際銀行也認為，，這將影響波斯灣的石油流動，。 他們預測，在這種情況下，歐佩克的閒置產能將無助於緩解市場緊張，因為大部分閒置產能位於波斯灣。 在這種情況下，各國政府可能不得不動用其戰略石油儲備，儘管這只是一個暫時的解決辦法。

短期需求表現較為可觀，長期需求增長情況如何？

從需求端來看，上周美國能源信息署（EIA）公佈的周度數據表明，美國汽油及餾分油需求較前一周實現了環比增長，這一變化與當前市場所呈現的季節性規律相契合。 目前，北美地區正迎來夏季駕駛高峰期，民眾出行頻率的上升無疑會推動燃油消費量的增加。 不過，儘管短期內需求表現較為可觀，但全球主要能源機構對於今年以及明年石油需求增長的預期卻存在著顯著差異。

在6月份發布的最新報告中，EIA以及國際能源署（IEA）均對全球石油需求增長的預測值進行了下調處理。 具體來看，美國能源信息署（EIA）預測今年全球原油需求日均增長量僅為80萬桶，而國際能源署（IEA）的預測更為保守，僅72萬桶。 與此同時，石油輸出國組織（OPEC）卻依然堅持上月觀點，認為今年全球石油需求日均增長將達到130萬桶，這一數值遠超EIA和IEA的預測。 對於明年的展望，EIA對需求復蘇較為樂觀，預計2025年全球石油需求日增速將提高至105萬桶。 相比之下，IEA的預期則顯得十分謹慎，僅將預測值小幅上調至日均74萬桶。 而OPEC則保持穩定預期，認為明年需求日增速仍將維持在128萬桶。

機構如何看待原油後市價格走勢？

一德期貨：對油價仍維持衝高回落的判斷，Brent上方高點預計至85美元/桶的高度

鑑於霍爾木茲海峽的重要性，如果被封鎖的同時並對石油供應產生中斷，市場的局面會很失控，油價將高不可估。 也正因為如此，國際社會更嚴肅地應對和處理，規避這種極端事件的發生，所以對油價仍維持衝高回落的判斷。 但因為當前局勢的緊張會加劇市場對供應的擔憂，地緣溢價和基本面估值整體上都會往上抬升，地緣溢價預計將比基本面估值高出8-10美元，Brent上方高點預計至85美元/桶的高度。

紫金天風期貨：下半年突破區間下沿的可能性不大

關注後續累庫兌現至顯性節奏，階段性而言強勢格局或將進一步延續，上邊界則需要關注地緣對物流的實質性影響和霍爾木茲海峽真實的流量變化情況，下邊界突破則需要宏觀和基本面的共振，宏觀方面定性而言最差的節點已經過去，油價反复的背景下，美聯儲也或將進一步採取克制貨幣政策，下半年突​​破區間下沿的可能性不大，後續可關注情緒釋放節點採取區間操作。

冠通期貨：地緣風險仍很大，原油波動大

近期原油供需轉好，疊加地緣風險急劇升溫，價格大幅上漲。 只是OPEC+閒置產能充足，OPEC+遠期增產及貿易戰拖累後期需求，地緣風險仍很大，原油波動大，建議謹慎操作，輕買入原油看漲期權。 關注中東局勢發展，霍爾木茲海鮮承擔全球石油貿易量20%，影響巨大。 目前部分船隻避開霍爾木茲海峽，伊朗議會贊成關閉霍爾木茲海峽，但最終決定權在伊朗最高國家安全委員會手中。 伊朗最高領袖顧問表示濃縮鈾材料仍在“遊戲並未結束”。