【期貨熱點追踪】多晶矽刷新歷史新低，機構如何看待後市價格走勢？
週一，多晶矽期貨市場延續此前的下跌態勢，且在尾盤階段跌幅進一步擴大。 截至收盤，主力合約大跌3.30%，再度刷新自上市以來的最低價格水平。
當前多晶矽呈現出供需雙弱的局面。 在需求端，下游光伏產業鏈的價格持續走低，這使得矽片、電池等環節的成本壓力不斷加劇。 在此背景下，企業普遍採取了較為謹慎的採購策略。 同時，由於企業前期已經儲備了一定規模的矽料庫存，導致當前的採購需求較為疲軟。 在新簽單環節，壓價現象十分顯著，這進一步加劇了市場供大於求的矛盾。
現貨價格來看，多晶矽P型下跌1300元/噸至3.02萬元/噸，N型下跌1300元/噸至3.4萬元/噸。 下游壓價幅度增加，成交多以低價低規格剛需為主。 期現價格的弱勢共振繼續存在，料短期盤面仍跟隨現貨價格弱勢運行。
機構如何看待多晶矽後市價格走勢？
金瑞期貨：多晶矽後市過剩預期較強，盤面價格重心下移
近期多晶矽盤面主要交易西南豐水期電價協議下降和成本優勢產能複產、提產的預期，市場對供給壓力的擔憂加劇。 19日，光伏協會召開關於“限價保產”的主題會議，三季度或將迎來更大力度減產，預計開工比例環降10%-15%，低價銷售將審計核查。 行業自律或利空多晶矽下游需求，多晶矽環節減產需見到價格跌破頭部優勢產能成本線。 考慮到多晶矽開工增加、需求趨弱，多晶矽後市過剩預期較強，盤面價格重心下移，主力合約價格區間28000-31500元/噸，持續關注企業實際復產情況。
華聞期貨：庫存高企、需求淡季與減產拖延滯後的問題難以解決，多晶矽價格或繼續下探
當下多晶矽期價大跌是供需失衡、成本坍塌、弱預期集中釋放。 短期內，庫存高企、需求淡季與減產拖延滯後的問題難以解決，價格或繼續下探。 中期看，行業需依賴前期推測的700億元專項基金推動高成本產能出清，否則“過剩與虧損”的負循環難破。 長期看下半年產業鏈價格恐難反彈，直至終端裝機超預期或產能實質性退出才有真正反轉可能。
光大期貨：西南復產上量，多晶矽盤面仍以偏弱震盪為主
基本面來看，6月多晶矽北減南增，在豐水期影響下，西南地區復產增量更為明確，並且矽廠通過優化爐料配比、提單產降電耗等形式，導致成本曲線整體進一步下移，下方空間略有打開。 需求方面，終端需求大幅轉弱，據SMM調研，6月組件排產環比繼續-9%，三季度中旬之前組件需求偏淡，產業鏈自下而上繼續降低持貨意願並維持壓價狀態。 隨著價格走低，市場觀望情緒加重，多晶矽挺價艱難。 儘管多晶矽行業庫存環比上週窄幅去化，但仍處於偏高水平。 因此，在6-7月供增需減預期下，預計多晶矽盤面仍以偏弱震盪為主。
