台灣稱美國借貸狂潮危及對其債券的信任

台灣央行行長楊金龍表示，台灣不斷膨脹的預算，加上唐納德·特朗普的經濟政策，令人對美國主權債務的穩定性產生懷疑。 台灣持有5930億美元的外匯儲備，其中超過80%持有美國國債。

眼下，美國比以往任何時候都更加依賴全球投資者為其支出提供資金。 但楊致遠明確表示，特朗普的貿易議程以及他攻擊美聯儲的慣常做法，正在讓投資者望而卻步。

“特朗普2.0的貿易政策讓投資者對持有美國國債猶豫不決，”楊說並補充說，總統的龐大預算法案（他稱之為“一項美麗的大法案”）可能會導致債務水平上升過快，並威脅到未來對這些債券的信心。

特朗普的稅收法案和關稅引發更深的擔憂

楊致遠直言不諱地談到了特朗普經濟決策的影響。 他表示，特朗普的預算可能導致未來十年聯邦赤字增加2.8萬億美元。 這一預測來自國會預算辦公室，該辦公室評估了長期成本，儘管預期短期經濟效益有所提升。 對於像台灣這樣大部分外匯儲備都鎖定在美債上的國家來說，風險是真實存在的。

特朗普的貿易舉措也備受關注。 在他第二任期開始僅幾週後，他就對多個國家徵收了範圍廣泛的關稅，其中包括台灣今年4月，他宣布暫停徵收關稅90天，為談判騰出空間。 但楊安澤表示，這種策略無助於解決美國真正的貿易問題。 “關稅政策不僅無法解決結構性問題，”他表示，“還會衝擊美國經濟，並有可能進一步影響全球貿易和經濟的前景。”

楊致遠警告稱，這些因素正在破壞建立在對美元和美國信貸信任基礎上的國際體系。 該體系之所以有效，是因為大多數投資者相信美國總能償還債務。 但隨著這些政策的實施，這種信任開始崩塌。

外國投資者減少美國債券持有量

這種日益增長的疑慮正體現在數據中。 超過200家央行和主權財富基金將其美國資產存放在紐約聯邦儲備銀行，但僅上週，這些資產就減少了170億美元。 自3月底以來，這一數字已累計下降480億美元。 而這正是特朗普的關稅策略開始驚擾債券市場的時候。

目前，外國買家占美國國債市場總量的30%。 這可不是個小數目。 阿波羅首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）表示，外國需求下滑的跡象顯而易見。 美國銀行信貸策略師凱蒂·克雷格（Katie Craig）在周一發布的一份報告中也印證了這一觀點，指出外國對美國債務的興趣明顯減弱。

與此同時，3月份外國持有美國國債總額達到創紀錄的9.05萬億美元，較去年同期增長12%。 但這是在4月份市場混亂爆發之前。 美國財政部將於週四公佈下一批數據，這些數據將準確顯示拋售的深度。

即使出售美國國債後，外國銀行通常也會將現金存入紐約聯邦儲備銀行的逆回購工具，並以美國國債作為抵押品。 但這次不同。 自3月份以來，外國機構使用該工具的金額已下降150億美元。 加上其他因素，這意味著外國人持有的美國資產在美聯儲僅兩個月就縮水了約 630 億美元。

楊致遠並不是說美元的儲備貨幣地位如今正在崩潰。 台灣“央行”仍然認為美國債券“穩健”，並表示目前對美元的全球地位沒有擔憂。 但其潛在信息顯而易見：如果美國繼續增加債務，同時欺負美聯儲並打壓貿易夥伴，像台灣這樣的大國可能會認為這些債券不再值得冒險。

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