Arthur Hayes 對新興的“穩定幣狂熱”發出警告，警告 Terra Luna 400 億美元崩盤可能重演

BitME十 聯合創始人 Arthur Hayes 表示，Circle 的成功首次公開募股 (IPO) 可能引發加密貨幣市場的下一個重大泡沫。

海耶斯在一篇新博客文章中警告稱，Circle 的股票市場首次亮相他認為這標誌著“穩定幣狂熱”的開始，這將使陷入炒作的投資者蒙受損失。

據加密貨幣資深人士稱，Circle 的成功將啟發一波新的穩定幣發行者希望利用炒作，以大規模增長的承諾吸引投資者。

“當穩定幣發行商在公開市場上推出後，泡沫就會破裂，最有可能的是在美國，通過結合金融工程、槓桿和驚人的表演技巧，將傻瓜與數百億美元的資本區分開來……

一個非常有魅力的人會登上舞台，滔滔不絕地說出各種廢話，揮舞著他的（很可能是男性）雙手，並說服你為什麼他出售的槓桿狗屎即將壟斷數万億美元的穩定幣總目標市場（TAM）。 ”

海耶斯指出，即將到來的穩定幣狂熱造成的損害程度很大程度上取決於美國如何選擇監管該行業。

發行人在穩定幣的支撐以及是否向持有人支付收益方面擁有的自由度越大，他們就越能利用金融工程和槓桿來掩蓋問題。 如果假設穩定幣的監管制度較為寬鬆甚至完全不干預，那麼Terra/Luna 的悲劇可能會重演，發行人會創造出某種基於算法的龐氏騙局。 發行人可以向持有人支付高額收益，而這些收益來自於對部分資產施加槓桿。

2022 年，Terra 生態系統崩潰其算法穩定幣 LUNA 失去與美元的掛鉤，市值蒸發 400 億美元。

對於那些希望投資其他穩定幣發行商的人來說，海耶斯表示要密切關注該項目的分銷渠道。

如果你讀到這裡就結束了，那麼在評估對穩定幣發行商的投資時，你唯一需要問自己的問題是：他們將如何分銷他們的產品？ 為了實現規模分銷，也就是能夠以可承受的價格覆蓋數百萬用戶，發行商必須藉助加密貨幣交易所、Web2 社交媒體巨頭或傳統銀行的渠道。 如果沒有分銷渠道，他們就沒有成功的機會。

如果你不能輕易驗證發行人是否有權通過一個或多個渠道推銷產品，那就趕緊逃跑吧！ ”

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