“新債王”岡拉克：美債即將迎來清算！ 黃金可能劍指4000美元

有“新债王”之称的双线 资本（DoubleLine CaPItalï¼‰é¦–å¸­æ‰§è¡ Œå®˜æ°å¼—里·冈拉克（Jeffrey Gundlachï¼‰è¡ ¨ç¤ºï¼Œç¾Žå›½çš„债务 è´Ÿæ‹…å’Œåˆ©æ¯æ”¯å‡ºå·²å˜å¾—â€œéš¾ä»¥ä¸ºç»§â€ï¼Œè¿ ™ä¸€å±€é¢å¯èƒ½å¯¼è‡´æŠ•èµ„者撤离美元资产。

è¿ ™ä½èµ„æ·±å€ºåˆ¸ç»ç†å‘¨ä¸‰åœ¨æ´›æ‰çŸ¶å½­åšå…¨çƒä¿ ¡ 贷论坛的采访 中称：“如今市场意识到，长 期美国国债已不再是真正的避 险资产，一场‘清算’即将到来。”

åœ¨è¿ ™åœºå¹¿ æ³›è®¨è®ºä¸­ï¼Œå†ˆæ‹‰å…‹è¿ ˜è°ˆåŠé»„é‡‘çš„å¸å¼•åŠ›ã€å¸‚åœºä¼°å€¼è¿ ‡é«˜ã€ç§äººä¿ ¡ 贷现状、人工智能以及印度的长 期投资机会。他指出，

65岁的冈拉克将当前市场比作1999年互联网泡 沫破裂前夕，以及2006至2007å¹´å…¨çƒé‡‘èžå±æœºå‰çš„çŽ¯å¢ƒã€‚ä»–è¿ ›ä¸€æ­¥è¡ ¨ç¤ºï¼Œè“¬å‹ƒå‘å±•çš„ç§äººä¿ ¡ 贷领域类似于2000年代中期的抵押债务 凭证（CDOï¼‰å¸‚åœºï¼Œâ€œå‘è¡ Œè§„模 庞大，接受度极高”。

å†ˆæ‹‰å…‹æ³¨æ„åˆ°ï¼Œå…¬å…±ä¿ ¡ è´·å¸‚åœºè¿ ‘å‡ ä¸ªæœˆè¡ ¨çŽ°ä¼˜äºŽç§äººä¿ ¡ è´·ï¼Œè®¤ä¸ºåŽè€…å­˜åœ¨â€œè¿ ‡åº¦æŠ•èµ„â€åŠè¢«è¿ «æŠ›å”®çš„风险。

â€œæˆ‘è®¤ä¸ºï¼ˆç§äººä¿ ¡ è´·ï¼‰çš„è¶…é¢å›žæŠ¥å·²è¿ œä¸åŠä»Žå‰ï¼Œâ€å†ˆæ‹‰å…‹ç§°ã€‚他举例提到，如哈佛大学——因特朗普政 府削减拨款，该校 已考虑出售部分捐赠基金中的私募股 权持仓。

冈拉克在2009年从TCW集团颇具争议地离职后创立了双线 资本，在TCW期间他已成为明星债券经理。截至3月，双线 资本管 理着930亿 ç¾Žå…ƒèµ„äº§ï¼Œæ‹¥æœ‰è¶…è¿ ‡250名员工。

该公司及其创始人向来敢于提出大胆观点：冈拉克曾预测2016年特朗普首次 当选总统；去年9月他给美联储的经济应对措施打Fåˆ†ï¼Œå¹¶æ­£ç¡ ®é¢„测了50个基点的降息；今年早些时候，其公司公开怀疑微软债券是否比美债更安全。

å…³äºŽç¾Žå›½å›½å€ºï¼Œå†ˆæ‹‰å…‹è¡ ¨ç¤ºï¼Œéšç€ç»æµŽå¼€å§‹èµ°å¼±ï¼Œé•¿ 期债券收益率可能继续上升。

面对不断飙升的联邦债务 和赤字，双线 资本及太平洋投资管 理公司（PiMCO）、TCWé›†å›¢ç­‰åŒè¡ Œä¸€ç›´é¿ 开最长 期限的美国国债，转而

美国30年期国债收益率上月触及5.15%çš„è¿ ‘20年高点，截至周三报4.91%。值得注意的是，尽管 短期美债收益率已回落，长 æœŸåŸºå‡†æ”¶ç›ŠçŽ‡ä»Šå¹´ä»¥æ¥ä»ä¿ æŒä¸Šæ¶¨ã€‚

尽管 以固定收益研判闻名，但，再次 强调其作为“真实资产类别”的地位，称黄金“不再只是疯狂生存主义者和投机者的选择”。

“我们正经历巨大范式转变：资金不再流入美国，黄金突然成为避 险资产，”他说。

冈拉克此前预测金价将突破纪录（正如今年所发生的那样），5月他对CNBCè¡ ¨ç¤ºï¼Œ

ä»–è¿ ˜æŒ‡å‡ºï¼Œâ€œåœ¨è¿ ™ç§æ—¶æœŸçš„æŠ•èµ„ä¹‹é“æ˜¯è¿ ½éšé•¿ 期主题，”冈拉克称，“可能需要30年，但你应该投资印度，因为它如今的状况类似35年前的中国。”