以色列央行預計將在通脹上升的情況下維持利率不變

在通脹率升至3.6%且加沙軍事行動加劇的背景下，以色列央行將連續第11次維持利率在4.5%不變。 上個月，以色列年通脹率較3月份的3.3%有所上升，高於央行1%至3%的目標區間，第一季度經濟增長率略高於預期，達到3.4%。

以色列銀行預期的由於上個月以色列對巴勒斯坦激進組織哈馬斯的戰爭加劇了經濟不確定性，導致通貨膨脹加速，因此在今天的政策會議上維持短期利率不變。

彭博社調查的分析師預測，由於高通脹和市場不確定性，利率將在年底前保持穩定。 路透社調查的所有14位經濟學家也均表示，他們預計印度央行將在5月26日下午4點（格林威治標準時間13:00）宣布維持基準利率（ILINR=ECI）在4.5%的水平。

花旗集團的 Nies 表示，降息可能會推遲到今年晚些時候

以色列人民銀行經濟學家維克多·巴哈爾表示，以色列央行目前與美聯儲的關係比與歐洲銀行的關係更密切，也就是說，處於觀望狀態。 他補充說，以色列的貨幣政策也將與美聯儲保持相當程度的協調，前提是關稅美國的這種狀況不會持續太久。

以色列工人銀行金融部門上週在給客戶的報告中也表示，只要通脹率超過目標，以色列銀行就很難降低利率。 工人銀行聲稱，可以合理地推測，首次降息將在夏季末到來。

特拉維夫 IBI Investment House Ltd. 首席經濟學家 Rafael Gozlan 也預計貨幣政策將保持緊縮，並補充說最近的事態發展大大增加了年底前利率保持穩定的可能性。

“以色列銀行將維持政策不變，直到更加確信寬鬆政策不會重新引發通脹。”

–米歇爾·尼斯，花旗集團經濟學家

尼斯預計降息將在11月恢復，並在2026年加速至3%。 他指出，政策制定者可能需要將GDP增長維持在低於潛力的水平更長時間，以使需求與新的供應現實相適應。

印度央行行長阿米爾·亞隆此前曾暗示，如果通脹放緩且市場風險溢價保持可控，央行可能在今年下半年開始降息。

根據以色列銀行的數據，金融市場根據債券收益率仍預計未來一年通脹率將降至1.8%。 以色列央行自己的經濟學家也預測2025年晚些時候將有兩次降息。

價格水平波動導致利率維持不變

以色列4月份年通脹率加速上漲，而預期通脹率將從3月份的3.3%降至3.1%。 4月份通脹率上漲的主要原因是機票價格飆升，儘管全年通脹率一直受到水電等一系列商品價格上漲以及2025年初部分稅收上調的推高。

然而，高盛的約翰·艾倫也表示，如果其他核心類別的通脹持續下降，央行可能會忽略機票價格上漲的問題。 預計整個暑假期間，機票價格仍將保持高位，儘管謝克爾走強略微抑制了整體價格水平，這得益於美元疲軟.

政府還將通貨膨脹持續存在的原因部分歸咎於戰爭相關的供應問題，而國內緊張局勢也將成為央行採取政策的一個因素。

週日，以色列媒體報導稱，數万名預備役軍人參與了加沙行動，這可能會對本已深陷勞動力和物資短缺困境的以色列經濟造成衝擊。 此外，由於也門胡塞武裝增加導彈襲擊，多家航空公司已停止飛往以色列的航班。

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