Coinbase 和 Ripple 爭奪 Circle——其中一家公司已佔優勢

• 據《財富》報導，Coinbase 可能最適合收購 Circle。
• 據報導，Ripple 此前提出的 40 億至 50 億美元的出價被 Circle 拒絕。

圓圈穩定幣USDC 發行商 Coinbase 或 Ripple 可能收購其首次公開募股 (IPO) 計劃。

據《財富》報導，Circle 尋求的融資金額至少為 50 億美元，這可能是其 IPO 的估值目標。

令人驚訝的是，據報導該公司拒絕本月早些時候，Ripple 也曾提出類似的 50 億美元收購要約。 事實上，一些業內人士認為 Ripple 願意提出更高的報價。

Coinbase 的槓桿

然而，《財富》雜誌加密貨幣編輯傑夫·羅伯茨 (Jeff Roberts) 表示，Coinbase 可能在這筆交易中佔據上風。 羅伯茨說,

銀行家消息人士稱，Coinbase 正在洽談收購 Circle——鑑於雙方簽訂的合同，我認為這是很有可能的結果。 該合同為 Coinbase 提供了一些誘人的條件，例如對第三方交易的否決權。

這裡所引用的合約始於 2018 年，當時 Circle 和 Coinbase 成立了 Centre Consortium，這是一個發行 USDC 穩定幣的聯合合作項目。

報告指出，Coinbase 在 2023 年協議結束時收購了 Circle 的股權。

但據 Coinbase 稱，與該交易所達成的 USDC 新分銷協議使 Coinbase 有權獲得 Circle 50% 的 USDC 儲備收入。 S-1/A 申請與美國證券交易委員會 (SEC) （第 101 頁）。

“在扣除支付給 USDC 生態系統中其他獲批准參與者的金額後，Coinbase 將獲得剩餘支付基數的 50%。”

2024 年、2023 年和 2022 年，Coinbase 從上述合約中分別獲得了 9.07 億美元、6.91 億美元和 2.48 億美元的收入。

事實上，Coinbase 從 Circle 的運營中獲得了最大份額。

值得注意的是，2024 年，Circle 的收入達到 16 億美元，但淨收入約為 1.55 億美元，比支付給 Coinbase 的金額（9.07 億美元）低近 6 倍。

報導還稱，目前 Coinbase 的交易不僅限於收入，還控制 Circle 的知識產權並禁止第三方合作。

“其中包括一項規定，即在未經 Coinbase 同意的情況下，Circle 不得簽訂任何影響 Coinbase USDC 收入的新第三方合作協議，另一項規定，在 Coinbase 破產的情況下，該公司將對其知識產權擁有部分控制權。”

對於某些人來說，這凸顯了該交易所在可能的收購中的優勢。

儘管如此，一些加密貨幣社區成員受到抨擊Circle創始人傑里米·阿萊爾未能扭轉第二大穩定幣發行商的頹勢。 值得一提的是，USDT發行商、Circle的競爭對手Tether在2024年的淨利潤高達130億美元。