全球基金經理“變臉”：美元失寵，黃金已形成巨大泡沫？

美國銀行公佈的全球基金經理調查顯示，

5月的調查沒有4月那般悲觀，基金經理將現金水平從4.8%降至4.5%，通常是信心的跡象，但投資者對美元的敞口在5月份降至19年低點。 目前約有17%的投資者減持美元，為2006年5月以來的最高水平。

5月份的調查還顯示，40%的投資者希望增加對美元貶值的保護。 認為美元被高估的投資者比例為57%，比4月份的調查下降了12個百分點，是自2023年9月以來的最大月度降幅。

然而，更多投資者認為。 大約13%的投資者認為英鎊被高估，這是四個月來的最高水平。 而在4月份的調查中，這一比例為8%。。 5月份的調查顯示，22%的投資者認為歐元被低估，比上個月上升了17個百分點，這是自2020年8月以來的最大月度漲幅。

此外，調查顯示，。 美國銀行稱，45%的投資者認為黃金被高估，高於4月份的34%。

。 淨59%的投資者預計全球經濟增長將放緩，低於4月份的82%。 淨1%的人認為可能出現衰退，較4月份的42%大幅下降。 投資者目前的共識是軟著陸，即通脹下降，而經濟不會明顯放緩或陷入衰退。 本月，61%的投資者預計會出現這種結果，高於4月份的37%，對硬著陸的預期已從4月份的49%降至26%。

。 第二個最有可能的來源是美國的影子銀行，佔比25%。 美國銀行在調查的同時發布的一份新聞稿中說，中美經貿會談成果“防止了經濟衰退或信貸事件”。 這項調查是在周一宣布削減關稅之前進行的。

對於美股，美國銀行策略師表示，在美國和中國達成貿易休戰引發股市上漲後，投資者可能，因為他們在上月的反彈中大部分錯失了機會。

美國股市因貿易戰出現緩和跡象而持續反彈。 標普500指數較其2月的紀錄高點下跌了多達19%，現在已接近收復今年以來的全部跌幅。

該銀行在中美貿易會談前進行的調查顯示，，這是兩年來最高水平。 但由於投資者對股票的風險敞口很低，市場參與者警告稱，。

美銀首席策略師Michael HARtnett說，