一周熱榜精選：非農意外表現強勁，美日關稅談判未有共識！
行情回顧
美元指數本週料將錄得連續第二週收漲，主要是得益於。 截至週四，美指已經連漲三日，並且自4月16日以來首次一度收復100關口。
現貨黃金則因等因素錄得連續第二週收跌，截至發稿報3344美元/盎司。
非美貨幣方面，受美元走低影響，歐元和澳元兌美元錄得連續第四個月收陽線；鎊美月線三連陽，美日月線四連陰，美加月線三連陰。
國際油價本周大跌。 整個四月來看，布倫特原油作為全球基準，全月下跌約18%，原因是美國主導的貿易戰對經濟增長和能源需求造成了影響。 本週，沙特表示不願進一步削減供應以支撐油價，原油聞聲重挫，但在第四輪美伊談判被推遲後，特朗普威脅要對伊朗石油買家實施二級制裁，油價出現深V反彈。
股市方面，標普500指數創逾三年來最佳八連漲，投資者押注美國企業能夠挺過經濟增長放緩，且微軟、Meta等科技公司財報強勁，4月整體來看，道指累計下跌3.17%，標普500指數下跌0.76%，二者均為連續第三個月下跌，納指則上漲0.85%。
投行觀點分享
德意志銀行表示，儘管過去一周市場出現復甦，但
摩根大通交易部門轉向戰術性看漲美股，但警告
大摩認為，關稅政策的不確定性，疊加美聯儲獨立性受到質疑，或導致
巴克萊青睞長期美債，建議投資者重新建立五年期美債的多頭頭寸。
高盛大幅上調今年南向淨流入港股預測至1100億美元，稱定價能力增強。
瑞銀稱市場，重申標普500指數年底目標5800點。
一周大事紀
1. 特朗普2.0任期滿百日，“黃金時代”成了字面意思？
特朗普執政已滿100天，引發了市場的劇烈波動，
在此期間，標普500指數下跌約8%，創1974年以來最差總統任期開局；美元指數下跌9%，逼近50年前金本位制結束後的最大跌幅；美債市場經歷2001年以來最劇烈波動，10年期收益率一度從3.86%飆至4.59%。 黃金價格創28次歷史新高，最高達3500美元/盎司。 比特幣雖較就職時跌超7%，但仍維持大選後30%的漲幅。
當地時間週二，美國總統特朗普在慶祝就職百日集會上為其經濟政策辯護，另外，他還呼籲國會通過新稅改法案，涉及小費、社保和加班費免稅，並警告黨內反對者將被選票淘汰。 特朗普大力推銷關稅和移民政策，稱其吸引製造業回流。
隨著國內議程收尾，他後續料將把目光投向國際，專注貿易談判、俄烏衝突及伊核問題，但國內的打擊政敵、放鬆監管、收緊移民等計劃仍在推進。 白宮稱，但盟友緊張、談判受阻、民調下滑正考驗特朗普。
儘管共和黨內地位穩固，他的執政風格仍讓民主黨看見翻盤機會。 貿易戰是核心議題，美國政府還計劃擴大礦產開採、吸引投資。 國會則將推動延長減稅和增加邊境、國防撥款。
2. 美國就業、消費和製造業數據多顯現疲態，非農意外強勁
整體來看，消費、就業、製造業等多領域的疲軟跡象預示著其中，2025年第一季度美國GDP意外萎縮0.3%消費支出增速降至近兩年來最低，而關稅上調的預期可能帶來供應衝擊，進一步加劇經濟的壓力。
美國第一季度的經濟萎縮主要受到，這一現象反映了特朗普時期混亂的關稅政策對經濟的負面影響。 雖然消費支出依然保持溫和增長，但這一增速不足以支撐經濟的整體復甦。 特朗普發文表示，。 他強調，要保持耐心，經濟將再次繁榮。
在製造業方面，美國4月ISM數據顯示，製造業出現五個月來最大萎縮，訂單疲軟，產出指標大幅下滑。 PMI數據顯示，4月美國產品市場的擔憂加劇，主要集中在美國未來貿易政策的走向，商業信心降至10個月最低。 製成品庫存連續第五個月減少，且降幅為今年以來最大，這也反映出製造業的不景氣。
就業方面，美國3月職位空缺數降至9月以來最低，4月消費者信心指數創近五年新低，就業市場的擔憂加劇。 ADP報告顯示，美國企業4月新增就業人數降至九個月來最低，失業救濟首次申領人數升至2月以來最高，進一步凸顯勞動力市場的疲軟。
不過，週五公佈的非農數據意外表現強勁。 美國4月季調後非農就業人口增加17.7萬人，明顯高於預期的13萬人，失業率維持在4.2%，符合市場預期，平均每小時工資年增3.8%，略低於預期且與前值持平。 不過，2月和3月的就業數據被大幅下修，共減少5.8萬人，其中2月從11.7萬下調至10.2萬，3月從22.8萬下調至18.5萬。
數據公佈後，美國總統特朗普則再次表示，
3. 關稅進展：美日尚未找到共識，希望與中國談判
特朗普於4月29日簽署行政命令，宣布進口汽車和零部件將免於重新徵收鋼鋁單獨關稅，此舉意味著美國汽車製造商繳納的25%關稅將不再受到其他關稅的影響，同時，汽車製造商還將獲得相當於汽車價格15%的外國零部件關稅豁免，為期一年，第二年降至10%，第三年全面取消。
此外，特朗普計劃將AI芯片作為新的貿易談判籌碼，目前繼續與歐洲和日本推動貿易談判。 美國官員表示，歐洲在關稅問題上的參與不夠積極，而歐盟預計將提交新的貿易提案。 特朗普承認，
在與日本的關稅談判中，5月1日，美日雙方在華盛頓展開第二輪談判。 美國提出了以對等關稅為核心的框架協議，日本方面強調，不會為了追求速度而妥協國家利益，雖然兩國進行了積極且具有建設性的討論，
日本財務大臣加藤勝信提到，儘管他強調，是否使用這一籌碼還需要進一步考慮。
與此同時，特朗普重申與中國達成協議的“機會非常大”。中國商務部回應稱，中方立場始終如一，打，奉陪到底；談，大門敞開。 關稅戰、貿易戰是由美方單方發起的，美方想談就應拿出談的誠意，要在糾正錯誤做法、取消單邊加徵關稅等問題上做好準備，拿出行動。
4. 美烏礦產協議終於簽署！
普京宣布5月8起對烏克蘭短暫停火三天，而烏克蘭提議應全面停火至少30天，白宮稱特朗普希望看到的是永久休戰，對俄烏領導人越來越失去耐心。 據悉普京不顧美國施壓，堅持把控制頓涅茨克等烏東四州全境列為停火條件之一。
在經過多次波折後，根據協議內容，烏克蘭將與美國共同成立一個重建投資基金，旨在吸引全球資本注入烏克蘭。 協議中明確，烏克蘭對其領海及領土範圍內的所有礦產資源擁有完全所有權。 美烏重建投資基金將由雙方共同管理，此外，烏克蘭的國有企業，如國家石油天然氣公司，
值得注意的是，此前，特朗普曾建議將此協議作為烏克蘭償還部分美國援助的方式，援助金額被估算為3000億美元，而烏克蘭方面表示自2022年2月以來已收到約1000億美元的援助。
相比於此前要求烏克蘭轉讓能源系統的提案，最終簽署的協議更多聚焦於此外，協議條款並未與烏克蘭一直期望的歐盟加入進程發生衝突。
特朗普在白宮內閣會議上表示，這項協議不僅確保了資金的安全，還將推動雙方的合作，尤其是在礦產資源開採領域。 他還提到，隨著美國的參與，許多“不良勢力”將遠離烏克蘭及其礦產資源開採區。 烏克蘭總統澤連斯基則強調，協議的簽署是烏美合作的重要一步，並已將協議提交烏克蘭最高拉達審議，期望能夠盡快批准，確保項目順利進行。 他特別提到，。
5. 美伊談判推遲，特朗普加大對伊朗的石油製裁
阿曼外交部本周宣布，原定於5月3日舉行的伊朗外交部隨後證實了這一消息，發言人巴加埃表示，談判推遲是根據阿曼外交大臣的提議。 巴加埃重申，伊朗依然願意通過外交手段維護其合法利益，並爭取解除對伊朗人民的製裁和經濟壓迫。
與此同時，特朗普政府對伊朗的石油製裁措施持續升級。 美國總統特朗普在社交媒體上警告稱，這意味著任何與伊朗進行石油交易的國家或企業將無法與美國進行商業往來，進一步加劇了伊朗的經濟壓力。
6. 據悉沙特願意接受低油價，不願削減供應
根據五位知情人士透露，沙特官員近日向盟友和行業專家通報稱，這一政策轉變可能表明，沙特正在朝著增加石油產量和擴大市場份額的方向發展，標誌著沙特在過去五年內作為歐佩克+產油國領導者，通過減產平衡市場的一項重大變化。
過去，沙特通過減產來支撐油價，從而提高石油生產國的出口收入。 然而，尤其是在推動成員國遵守減產目標並彌補供應過剩的過程中。 由於這些不滿情緒，沙特決定改變策略，可能會改變其在歐佩克+框架內的立場，
7. 馬斯克將逐步退出白宮工作，考慮嚴查美聯儲
據紐約郵報報導，馬斯克已不再定期在白宮工作，並準備逐步退出他在“政府效率部”中的正式角色。 白宮辦公廳主任蘇茜·懷爾斯表示，雖然不再當面會晤，馬斯克依然通過電話保持溝通，效果未受影響。
與此同時，特斯拉董事會在回應外界對馬斯克關注政治事務的質疑時表示，儘管如此，特斯拉股價持續下跌，部分投資者表達了對馬斯克政治參與的不滿。
在特朗普的內閣會議上，他高度評價馬斯克，表示如果馬斯克願意，仍可以繼續擔任白宮顧問。 另外，馬斯克本週還表示，正考慮將自己的政府效率團隊派往美聯儲，
8. 日本央行維持利率不變，經濟增長預期下調
日本央行維持利率不變，但未來的政策走向將受到全球貿易政策和經濟增長不確定性的深刻影響。
在5月1日結束的貨幣政策會議上，日本央行宣布繼續將政策利率維持在0.5%左右不變，央行同時下調了2025財年和2026財年的日本GDP增長預期，分別從1.1%下調至0.5%，和從1%下調至0.7%。
日本央行指出，儘管消費有望持續溫和增長，但由於家庭支出更加謹慎，經濟增長可能受到壓力。
日本央行還強調，關稅政策的不確定性將對全球貿易和市場情緒產生重大影響。 與此同時，全球供應鏈的潛在中斷可能導致進口價格上漲，進一步抑制國內需求。
關於通脹，儘管目前日本的消費者通脹率已超過3%，但核心通脹仍低於2%。 日本央行預計，達到2%的通脹目標將面臨更多挑戰。 央行行長植田和男錶示，
9. 世界黃金協會：Q1全球黃金需求創2016年以來最高一季度水平
世界黃金協會本週表示，2025年一季度，全球黃金需求同比增長1%，達到1206公噸，創下自2016年以來的最高一季度水平。 黃金etf的資金流入顯著回升，總投資需求增長至552噸，同比增長170%，為2022年第一季度以來的最高水平。 中國市場的黃金ETF需求尤為突出，流入量達約167億元（23億美元，合23噸），創歷史新高，這推動了黃金ETF資產管理總規模突破1010億元（139億美元）和總持倉量達到138噸的歷史紀錄。
然而，儘管黃金ETF需求激增，黃金首飾需求下降了21%，降至380.3噸，為2020年疫情以來的最低水平。 金條和金幣需求保持在325噸的高位，比五年季度平均水平高出15%。 此外，各國央行的黃金購買量也有所減少，同比下降21%，為243.7噸。
10. DeepSeek發布Prover-V2模型，參數量達6710億
Deepseek於本週在Hugging Face上發布了其最新模型DeepSeek-Prover-V2-671B。 該模型採用了更高效的safetensors文件格式，並支持多種計算精度，從而優化了訓練和部署效率，且比前代Prover-V1.5具備更強的性能。 DeepSeek-Prover-V2-671B模型包含6710億個參數，使用DeepSeek-V3架構，結合MoE（混合專家）模式，設有61層Transformer層及7168維隱藏層。
該模型特別支持超長上下文，最大位置嵌入達到16.38萬，使其能夠處理更複雜的數學證明任務。 同時，DeepSeek-Prover-V2-671B採用了FP8量化技術，減少了模型大小，提升了推理速度和效率，為高效計算提供了有力支持。
11. 黃仁勳十年來首次加薪，2025年薪酬增至4990萬美元
根據英偉達於5月1日遞交給美國證交所（SEC）的一份新文件，
黃仁勳的基本工資將增至150萬美元，比2024年增長49%。 浮動現金也增加了100萬美元，增幅為50%。 此外，黃仁勳的股票獎勵將達到3880萬美元，總薪酬創下新高。 此次加薪還包括了黃仁勳的安保費用，2025年安保成本將增至350萬美元，包括住宅安保、諮詢費和司機服務費，較去年增加了130萬美元。
