渣打銀行：穩定幣對美國銀行業構成的威脅比監管機構承認的更大

渣打銀行全球數字資產研究主管傑夫·肯德里克在一份報告中估計，到2028年，約有5000億美元的現金將從銀行存款轉移到穩定幣。 解密.

這比肯德里克在10月份給出的估計要保守得多，當時他寫道，穩定幣可能會……將1萬億美元從銀行轉移出去.

這份報告發布之際，華盛頓特區的立法者們正在辯論《數字資產市場透明度法案》（簡稱CLARITY法案）。 該法案旨在為數字資產建立聯邦監管框架，其中可能包括限制穩定幣持有者獲取收益的條款。 如果允許穩定幣開始提供收益，則可能導致大量資金從傳統銀行體系中流出。

儘管在推動法案通過方面取得了進展停滯不前肯德里克仍然預計，到第一季度末，該法案將送至唐納德·特朗普總統的辦公桌上，等待簽署。

肯德里克寫道：“如果存款減少，淨息差收入（銀行盈利的重要驅動因素）也會減少。”

淨息差（NIM）收入代表銀行貸款（包括抵押貸款和信用卡）的收益與存款利息之間的差額。 渣打銀行分析師解釋說，使用淨息差佔總收入的百分比，可以與穩定幣進行公平的比較。

他補充道：“存款是淨息差的主要驅動因素，而穩定幣的普及可能會導致存款流失到銀行。我們發現，美國區域性銀行在這方面的風險敞口比多元化銀行和投資銀行更大，後兩者的風險敞口最小。”

Kendrick 使用彭博社數據和銀行自身的研究編制了一張圖表，顯示像 HuntinGTon Bancshares、M&T Bank、Truist Financial 和 Regions Financial 這樣的區域性銀行，其 60% 以上的收入主要依賴於淨息差。

像高盛和摩根士丹利這樣的投資銀行，其收入中來自淨息差的比例要小得多，不到 20%。

但肯德里克警告說，這並不意味著支付收益的穩定幣會導致區域性銀行的消亡。

他補充道：“如果穩定幣發行方將其大部分存款存放在發行穩定幣的銀行體系中，這應該可以減少銀行淨存款外流。其理念是，如果存款從銀行流向穩定幣，但穩定幣發行方將其所有儲備都存放在銀行存款中，就不會出現淨存款減少的情況。”