Bitwise 通過 Morpho 推出鏈上金庫，目標是 USDC 收益率高達 6%。

Bitwise Asset Management é€šè¿ ‡åŽ»ä¸­å¿ ƒåŒ–借贷协议 Morpho æŽ¨å‡ºäº†å…¶é¦–ä¸ªé“¾ä¸Šé‡‘åº“ç­–ç•¥ï¼Œæ ‡å¿ —ç€è¯¥å…¬å¸æ­£å¼è¿ ›å†›åŽ»ä¸­å¿ ƒåŒ–金融 (DeFi) 市场。

Bitwiseå¤šç­–ç•¥è§£å†³æ–¹æ¡ ˆä¸»ç®¡ 兼投资组合经理Jonathan Man告诉The Blockï¼Œè¯¥åˆå§‹é‡‘åº“çš„ç›®æ ‡æ˜¯é€šè¿ ‡å°†èµ„金投入Morpho平台上的“超额抵押”借贷市场，实现USDC稳定币高达6%的收益率。Manè¡ ¨ç¤ºï¼Œæœªæ¥å¯èƒ½ä¼šæ”¯æŒå…¶ä»–主流稳定币和加密资产，以及更广 泛的DeFiç­–ç•¥ï¼ŒåŒ…æ‹¬çŽ°å®žä¸–ç•Œèµ„äº§ä»£å¸åŒ–ã€åŽ»ä¸­å¿ ƒåŒ–交易所流动性提供和收益耕作。

Bitwiseå…¬å¸ä»¥å…¶â€¦â€¦è€Œé—»ååŠ å¯†è´§å¸äº¤æ˜“æ‰€äº¤æ˜“åŸºé‡‘è¯¥å…¬å¸è¡ ¨ç¤ºï¼Œå…¶ç²¾å¿ ƒç­–åˆ’çš„é“¾ä¸Šé‡‘åº“ç­–ç•¥æ—¨åœ¨è®©å¸Œæœ›èŽ·å¾—é“¾ä¸Šæ”¶ç›Šä½†åˆä¸æƒ³è‡ªè¡ Œç®¡ 理复杂风险参数的投资者更容易接触到 DeFi。

â€œåŽ»ä¸­å¿ ƒåŒ–金融（DeFi）提供了极具吸引力的收益机会，但链上风险管 理的复杂性让许多投资者望而却步，”Man说道。“正因如此，我们非常高兴Bitwise能够涉足金库管 理领域。Bitwiseé€šè¿ ‡ä¸ºè¿ ™äº›éžæ‰˜ç®¡ 工具叠加机构级风险管 理和监管 ，提供了至关重要的增值服务 。”

åœ¨è¿ ™ç§æž¶æž„下，Bitwise负责策略设计 和实时风险管 ç†ï¼Œè€Œç”¨æˆ·èµ„é‡‘åˆ™ä¿ æŒéžæ‰˜ç®¡ çŠ¶æ€ï¼Œå¹¶ä¿ å­˜åœ¨é“¾ä¸Šã€‚金库的功能类似于贷款组合，利用智能合约在预设的风险限额内自动分配资金。

“ETF 2.0”

Bitwiseæœ€è¿ ‘å°†é“¾ä¸Šé‡‘åº“æè¿ °ä¸ºâ€œETF 2.0â€å¹¶è¡ ¨ç¤ºBitwise预计 今年金库管 理资产规模 å°†ç¿ »ä¸€ç•ªã€‚该公司当时指出，金库业务 在2024年开始获得发展动力，资产规模 从不足1亿 美元增长 至23亿 ç¾Žå…ƒã€‚è¯¥å…¬å¸è¡ ¨ç¤ºï¼Œ2025年市场需求加速增长 ，资产规模 达到峰值88亿 美元，但10月份的市场波动暴露了部分策略风险管 理的薄弱环节，导致亏损和资金外流。Bitwiseè¡ ¥å……说，此次 å›žè°ƒæ˜¯å¿ …要的调整，并认为更高质量的金库管 理机构将在下一阶段的增长 中吸引新的资金。

链上收益产品已日益成为各大加密平台关注的焦点。今天早些时候，Kraken宣布基于 Veda çš„é‡‘åº“åŸºç¡ €è®¾æ–½æž„建的全新“DeFi EARn”产品，目标收益率高达 8%。

与此同时，Coinbase 也提供了链上借贷Morpho è”åˆåˆ›å§‹äººå…¼é¦–å¸­æ‰§è¡ Œå®˜ Paul Frambot 告诉 The Blockï¼Œä»–ä»¬å·²ç»é€šè¿ ‡ Morpho è¿ ›è¡ Œäº†ä¸€å¹´å¤šçš„合作，但 Morpho 并没 有扮演库管 理员的角色。

Frambotè¡ ¨ç¤ºï¼šâ€œåƒCoinbaseè¿ ™æ ·çš„交易所向用户提供Morpho金库，使 用户能够以非托管 æ–¹å¼èŽ·å¾—æ”¶ç›Šã€‚åœ¨è¿ ™ç§æ¨¡ 式下，Coinbaseä¸“æ³¨äºŽåˆ†å‘å’Œç”¨æˆ·ä½“éªŒï¼Œå¹¶ä¸è‡ªè¡ Œç®¡ ç†é“¾ä¸Šç­–ç•¥ã€‚è¿ ™äº›é‡‘库需要一位管 理者来设计 策略、管 理风险，并以非托管 方式在链上分配资金。Bitwise将作为管 理者加入Morpho，他们将直接在链上制定非托管 é‡‘åº“ç­–ç•¥ï¼Œç„¶åŽå°†è¿ ™äº›ç­–略分发给希望从其稳定币中获得收益的金融科技公司、交易所等。”

虽然链上金库提供了链上透明度和自动化，但DeFiå€Ÿè´·ä¹Ÿå­˜åœ¨é£Žé™©ï¼ŒåŒ…æ‹¬æ™ºèƒ½åˆçº¦æ¼æ´žä»¥åŠæŠµæŠ¼å“ä»·å€¼å¿ «é€Ÿä¸‹è·Œé€ æˆçš„损失。与传统金融产品不同，链上金库没 æœ‰ä¿ é™©ï¼ŒåŒä¸€é‡‘库内的贷款人之间可能分担损失。