以太坊供應量減少：那麼為什麼 ETH 的價格仍然低於 3390 美元？

大型機構繼續將以太坊 [ETH] 從流動性流通中移除，而且這種速度絲毫沒有放緩的跡象。

Bitmine 最近進行了質押86,848 個 ETH，價值 2.775 億美元，使其質押的總持有量達到 177 萬個 ETH，價值約 56.6 億美元。

同時，ETF 累計自去年12月底以來，已累計吸收158,545枚以太坊，價值約5.2億美元。 這種持續的吸收使得市場可用供應量逐日減少。

然而，價格並未立即做出反應。 長期投資者顯然將收益和資金安全置於短期波動之上。 與此同時，投機交易者則猶豫不決。

因此，結構性積累與價格的明顯反應之間出現了越來越大的差距。 最終，供應收緊將會起到作用。 但就目前而言，耐心才是關鍵。

為什麼 3,390 美元限制了所有上漲嘗試

以太坊價格仍被鎖定在一個明確的區間內，賣方繼續在 3390 美元附近掌控局面。 每次反彈至該區域都會引發新的拋售壓力。

買家成功守住了3000美元附近的低位，但難以在此基礎上形成上漲動能。 因此，價格呈現震盪走勢而非趨勢性波動。 這種反复受阻表明市場謹慎而非疲軟。

賣方堅守關鍵價位，但避免採取激進的後續行動。 與此同時，買方有選擇地入場，而非盲目追漲。 因此，價格進一步收窄。 盤整主導了日線結構。

只有突破阻力位才能徹底改變市場情緒。 在此之前，市場走勢將由區間震盪決定。

動量指標強化了盤整的預期。 截至發稿時，相對強弱指數（RSI）已從50左右回落至40左右。 這一變化反映出每次反彈后買盤力量的減弱。

重要的是，RSI指標並未顯示看漲背離。 因此，動量指標無法確認向上突破。

ETH 不斷從交易所流出

現貨流量分析以太坊持續發出積極的信號。 截至發稿時，以太坊交易所持續出現資金流出，最新日淨流入接近 7260 萬美元。

交易者和長期持有者仍然傾向於將eth轉移到自己保管的賬戶中。 這種行為持續減少可供交易的ETH供應量。

然而，價格並不會立即做出反應。 這種脫節令短期交易者感到沮喪。

然而，持續的資金外流往往先於供給驅動的市場波動。 與此同時，賣方卻無法迫使市場持續崩潰。

因此，儘管動能疲軟，價格仍趨於穩定。 交易所的走勢反映出持倉者的信心而非恐懼。 隨著時間的推移，這一趨勢應會進一步收緊市場條件。

資金狀況依然良好，但是……

衍生品市場持續釋放猶豫信號，而非信心信號。 融資利率截至發稿時，該指標仍保持在 0.0042 附近，為正值，較之前受到抑制的水平上漲了約 1900.87%。

此次反彈表明槓桿率已相對回升。 然而，絕對融資水平仍然不高。 多頭仍在向空頭支付利息，但他們並不急於這樣做。

因此，槓桿參與度依然較低。 交易員似乎不願積極追逐上漲空間。

與此同時，資金狀況始終未能轉為負值，這表明空頭也缺乏信心。

因此，槓桿無法放大價格走勢。 如果沒有持續的資金擴張，以太坊難以實現持久突破，並將繼續被困在盤整區間。

以太坊目前仍處於強勁的結構性積累和疲軟的短期市場信心之間的兩難境地。

機構投資者繼續鎖定供應，但動能和槓桿尚未確認上漲趨勢。 由於資金充裕且相對強弱指數（RSI）疲軟，價格可能進入盤整階段。

如果價格果斷突破 3390 美元的阻力位，並伴有更強勁的上漲動能，則表明供應收緊最終將推動價格走高。

最後想說的話

• 結構性積累需要耐心，但價格需要有信心才能回報長期持有者。
• 以太坊的下一步發展取決於參與者的回歸，而不僅僅是供應收緊。