《財富》雜誌稱，15家銀行認為未來一年市場將充滿波動。
華爾街分析師們越來越傾向於用一個詞來描述2026年：《財富》雜誌運用perplexity人工智能模型分析了15家全球主要銀行的預測，並將他們的展望提煉成一個決定性的主題，從而得出這一結論。
根據分析銀行認為，2026年將面臨強勁的長期趨勢與日益加劇的結構性脆弱性並存的局面。 市場表面上看似具有韌性，但這種韌性依賴於一系列特定的條件，而地緣政治、貨幣和估值等方面的風險仍在持續累積。
儘管面臨貿易爭端、通脹壓力和持續的資產泡沫擔憂，美國主要股指：標普500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克指數在2025年底仍保持穩健上漲。 許多分析師預計，在財政刺激措施的支撐下，這股上漲勢頭將延續到2026年。 一項偉大的美麗法案該法案已於7月獲得美國參議院批准。
然而，樂觀情緒正日益集中。 許多策略師認為，市場的信心主要取決於一個因素：人工智能。
人工智能樂觀情緒面臨過熱風險
人工智能正逐漸成為經濟增長的驅動力，同時也成為不穩定因素的根源。 在一份題為……的報告中，承諾與壓力摩根大通財富管理首席執行官克里斯汀·萊姆科表示，人工智能有望在 2026 年前重塑各行各業和投資機會，但她警告說，目前的熱情可能已經超過了基本面。
摩根大通估計，大型科技公司的年度資本支出已從2023年的約1500億美元飆升至2026年的預計5000億美元。 標普500指數近40%的市值現在直接或間接地與人工智能驅動的增長預期掛鉤。
儘管人們難免會將當前形勢與互聯網泡沫時期相提並論，但摩根大通認為，目前的情況尚未達到極端程度。 該行追踪了五項投機過度指標，並表示目前沒有一項指標發出警報。 分析師指出，投資者情緒正在升溫，但尚未達到需要提高警惕的程度。
與此同時，摩根大通也承認，未來市場泡沫形成的諸多因素已經具備。 該公司認為，未來泡沫形成的風險大於市場已經見頂的風險。
宏觀經濟斷層線隱藏在表面之下
除了人工智能之外，更廣泛的經濟因素也加劇了前景的不確定性。 德意志銀行經濟學家吉姆·里德和彼得·西多羅夫指出，歐洲政治分裂以及中美貿易休戰結束後可能再次出現緊張局勢，都加劇了經濟衰退的風險。 他們還警告稱，由於勞動力市場脆弱，經濟衰退的風險也隨之升高。
美國經濟就業增長持續疲軟，失業率保持穩定，這主要是因為勞動力規模正在萎縮。 麥格理首席經濟學家大衛·多伊爾將這種情況描述為一種微妙的平衡，並指出即使裁員速度略有加快，也可能導致失業率上升。
高盛也抱有同樣的擔憂。 首席經濟學家揚·哈齊烏斯指出，勞動力市場是經濟的主要脆弱點，並表示雖然經濟衰退或許可以避免，但現在就排除衰退的可能性還為時過早。
這些動態因素也在影響美聯儲的政策。 儘管通脹率仍高於2%的目標，但勞動力市場疲軟的跡象為美聯儲降息提供了空間。 美國銀行預測，到2026年底核心通脹率為2.8%，到2027年底為2.4%，短期壓力來自關稅和一些暫時性因素，包括與男足世界杯相關的價格調整。
消費者與K型複蘇
疫情過後，美國消費者的韌性令經濟學家們感到驚訝。 然而，到2025年底，K型經濟的趨勢將愈發明顯。 穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪表示，富裕家庭的財務狀況將繼續改善，而大約一半的美國人則入不敷出。
儘管面臨這些壓力，華爾街整體情緒依然謹慎樂觀。 先鋒集團指出，各國經濟在關稅上升、勞動力供應停滯和增長放緩的情況下依然保持穩定。 不過，德意志銀行提醒投資者，不應指望市場風平浪靜，並警告稱2026年市場情緒可能出現劇烈波動。
