Cantor Fitzgerald 發布的 2000 億美元超流動性看漲期權重新定義了炒作交易。

這家投資銀行開始增持與該協議相關的兩個數字資產基金，這標誌著華爾街對去中心化交易基礎設施的估值方式發生了轉變。

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Cantor Fitzgerald 預計超流動性代幣 HYPE 的估值將達到 2000 億美元。

Cantor Fitzgerald 發布了一份罕見的 62 頁研究報告。 報告開始對 Hyperliquid 及其周邊生態系統進行報導。 這家金融服務公司預測，HYPE 代幣的市值長期來看將超過 2000 億美元。

這份分析報告標誌著華爾街大型公司迄今為止對該公司進行的最詳盡的調查之一。 去中心化永續期貨基礎設施.

該報告預測 HYPErliquid 在未來十年內每年可產生 50 億美元的收入，並採用 50 倍的倍數計算得出其估值為 2000 億美元。

分析師們並未將該協議視為投機性的去中心化金融（DeFi），而是將其視為可與全球交易所相媲美的交易基礎設施。 這種觀點使這項研究區別於其他更為激進的加密貨幣看漲論調。

Hyperliquid運營著一個去中心化的永續期貨交易所。 該平台基於定制的 LAYER-1 區塊鏈構建。 截至 2025 年，該平台已處理近 3 萬億美元的交易量，產生約 8.74 億美元的手續費。

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約 99% 的協議費用通過代幣回購和銷毀返還給生態系統，將平台活動與代幣價值直接聯繫起來。

Cantor Fitzgerald 認為流動性是超流動性的持久優勢。

Cantor 將 Hyperliquid 描述為潛在的“所有交易所的交易所”。 該公司認為，隨著該協議擴展到永續合約、現貨交易等領域，其年度費用有望達到 50 億美元。 HIP-3市場.

該報告假設年交易量增長率為 15%，十年內年交易量將達到約 12 萬億美元。

分析強調，競爭仍然是影響 HYPE 價格走勢的主要變量。

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然而，坎托爾認為：對競爭平台的擔憂這種說法可能有些誇大。 該公司指出，尋求激勵的交易者（被稱為“積分遊客”）往往會遷回流動性最強、執行速度最快的交易場所。

即使中心化交易所僅獲得1%的市場份額，也能增加約6000億美元的交易量。 報告估計，這還可能帶來超過2.7億美元的年度費用收入。

過度依賴DAT、保守模型以及錯失良機的市場

除了HYPE之外，Cantor還首次對專注於超流動性數字資產管理的兩家公司Hyperliquid Strategies (PURR)和Hyperion DeFi (HYPD)進行了評級。 Cantor分別給予這兩家公司“增持”評級，目標價分別為5美元和4美元。

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這些機構持有HYPE代幣以產生質押收益，同時提供受監管的股權投資機會，參與協議的經濟活動。 目前，它們的交易價格均低於淨資產值，Cantor認為這對傳統投資者來說是一個機會。

“……華爾街不會浪費62頁篇幅去研究他們認為會過時的協議。26.84美元的價格，加上坎托爾的聲譽，就是個誘餌。”一位用戶說道。 打趣道.

然而，市場反應凸顯了價格與市場定位之間的脫節。 HYPE 目前仍比其高點低約 53%。

除了估值之外，該報告還反映了更廣泛的轉變，即如何傳統金融方法論下的加密貨幣通過應用股權式收入模型、現金流倍數和基礎設施比較，Cantor Fitzgerald 將 Hyperliquid 視為一個基礎性交易場所，而不是一個實驗性的 defi 產品。

Cantor 的深入研究表明，去中心化永續交易所可能正從加密貨幣市場的邊緣走向核心。 這是因為監管環境日趨明朗，機構投資者也開始尋求合規的鏈上市場投資方式。