摩根大通首次將商業票據引入索拉納

該交易於 12 月 11 日宣布，由 Coinbase 和 Franklin Templeton 收購，所有結算均以 Circle 的 USDC 穩定幣進行——這在商業票據市場尚屬首次。

華爾街不再進行試驗

這項交易標誌著摩根大通的區塊鏈戰略發生了重大轉變，此前摩根大通主要依賴其私有網絡Onyx和JPM Coin。 通過選擇Solana的公共基礎設施，這家華爾街巨頭實際上驗證了該網絡處理機構級金融產品的能力。

“此次發行清晰地展現了公共區塊鏈如何改善資本市場的運作方式。”傑森·厄本說道GALAxy全球交易主管。 富蘭克林鄧普頓創新主管桑迪·考爾補充說，機構不再只是在嘗試區塊鏈——他們正在“大規模地進行區塊鏈交易”。

摩根大通擔任安排行，創建了鏈上USCP代幣，並促成了貨到付款（DVP）結算。 DVP模式通過確保資產和款項同時交換來消除交易對手風險——這對於機構採用至關重要。 Galaxy Digital Partners LLC擔任結構代理，這是Galaxy首次發行商業票據。

Coinbase 扮演了投資者和基礎設施提供商的雙重角色，提供私鑰託管、錢包服務以及 USDC 的充值和提現功能。 傳統金融機構與加密貨幣原生公司的合作，標誌著加密貨幣生態系統日趨成熟，已準備好被主流市場接受。

為什麼是 Solana 和 USDC

Solana 的入選體現了其技術優勢：速度快、可擴展性強、交易成本低。 該網絡每秒可處理數千筆交易，使其非常適合需要效率和可靠性的機構運營。 雖然以太坊在代幣化領域仍然佔據主導地位，但 Solana 的成本效益使其在高頻、成本敏感型金融應用領域更具優勢。

Circle 的 USDC 穩定幣也發揮了同樣關鍵的作用。 根據 Circle 的官方報告，USDC 已在全球範圍內促成超過 8500 億美元的價值轉移，支持合規金融交易的實時結算。 將其用作傳統債務工具的結算貨幣，標誌著穩定幣實用性的一項突破。

強勁的財務實力支撐了這筆交易

此次交易增強了Galaxy在強勁財務業績基礎上的短期融資能力。 該公司公佈2025年第三季度調整後EBITDA為6.29億美元，創歷史新高。 截至2025年6月30日，Galaxy持有26億美元股權和12億美元現金及穩定幣，這使其在拓展基於區塊鏈的融資渠道方面佔據了有利地位。

摩根大通摩根大通的參與顯著提升了該項目的可信度。 摩根大通託管資產規模達40.1萬億美元，存款規模達1.11萬億美元，業務遍及100多個國家。 該銀行對公共區塊鏈基礎設施的支持對機構觀察人士而言具有舉足輕重的意義。

儘管有歷史性新聞，SOL 依然無動於衷

儘管此次交易意義重大，但SOLana的原生代幣SOL的價格反應卻較為有限。 截至12月12日，SOL的交易價格約為136美元，較上週下跌2.25%。 該代幣曾在12月9日至10日短暫突破145美元，之後回落至當前水平。

這種較為平淡的反應可能反映了市場的前瞻性——機構投資者早已預期會採取類似舉措。 此外，整體市場狀況以及近期上漲後的獲利回吐也可能掩蓋了這一利好消息。