隨著市場日趨成熟，日本將加密貨幣監管納入證券監管框架

• 2025年12月10日
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• 16:04

日本正準備進行監管改革，將數字資產納入與股票和投資產品相同的法律類別——此舉反映出該國認為加密貨幣已經超越了其支付起源，走向成熟。

迄今為止，日本當局加密貨幣主要被視為一種發送和存儲價值的工具。 這種做法使其受《支付服務法》的約束，從而將數字資產與電子貨幣服務聯繫起來。

• 日本計劃根據證券法而非支付法對加密貨幣進行監管。
• 代幣銷售將面臨更嚴格的信息披露、審計和發行方透明度規則。
• 監管機構的目標是打擊未註冊平台，並與全球監管規範接軌。

但金融服務局的最新報告稱，現實情況已經改變：加密貨幣現在更像是一種投資產品，而不是一種交易媒介。

為了反映這一轉變，監管機構希望將加密貨幣監管納入《金融工具和交易法》（FIEA）的管轄範圍——該法也是證券市場、信息披露和投資者保護的監管框架。 官員們表示，以支付為中心的法律模式已不再適用於加密貨幣的實際用途及其主要風險所在。

代幣上市將面臨更嚴格的審查

擬議框架的一項主要特點涉及交易所發行的代幣。 日本希望對首次交易所發行（IEO）進行標準化信息披露，強制公司公佈其背後的團隊詳情、解釋供應結構並提供第三方代碼審計報告。 簡而言之，加密貨幣發行方將面臨更接近公開市場上市而非輕量級代幣銷售的標準。

這一轉變也明確地將責任歸咎於發行者本身——取消了去中心化項目經常援引的匿名保護。

此次更新不僅限於文書工作。 日本還計劃擴大其關閉未註冊平台的權力，包括未經授權為日本用戶提供服務的離岸交易所和去中心化運營商。 預計還將出台針對加密貨幣市場的內幕交易規則，使日本的監管趨勢與歐洲和韓國保持一致。

稅制改革和ETF

交易所交易基金

在日本政策制定者討論簡化加密貨幣稅收之際，這項法律改革也隨之出台。 目前正在考慮對收益徵收20%的統一稅率——此舉將簡化申報流程，並有可能促進國內加密貨幣市場的參與。 與此同時，監管機構對與海外加密貨幣ETF掛鉤的衍生品持謹慎態度，這表明市場准入將逐步擴大，而非盲目開放。

總而言之，東京的這些舉措表明，日本政府正在為數字資產完全融入主流資本市場的未來做準備——但同時也要對數字資產提出與傳統金融相同的問責、披露和保障要求。