美國證券交易委員會悄然結案翁多案，美國代幣化進程取得重大勝利

美國證券交易委員會正式結束了對總部位於紐約的代幣化平台 Ondo Finance 長達數年的調查，並未採取任何執法行動，這標誌著美國監管對現實世界資產 (RWA) 代幣化的態度發生了顯著轉變。

公司確認的周一，他們收到正式通知，這項始於 2023 年的秘密調查已經結束，沒有提出任何指控。

據該公司稱，監管機構審查了某些代幣化的現實世界資產是否符合聯邦證券法，以及其原生代幣 ONDO 是否應被歸類為證券。 此次調查的結束消除了此前一直籠罩在該平台的一項重大法律陰影，此前該平台一直在尋求擴大其在受監管市場的業務版圖。

該公司在一篇宣布該決定的博客文章中，將這一結果描述為更廣泛的政策轉變的一部分，該轉變將代幣化納入了監管機構的正式議程，而不是僅僅將其視為執法目標。

該決議表示，這標誌著一個篇章的結束和另一個篇章的開始——在這個篇章中，代幣化證券可以成為美國資本市場基礎設施​​的核心組成部分。

從執法優先到市場一體化

對Ondo Finance的調查最初於2023年10月啟動，時任美國證券交易委員會主席加里·根斯勒(Gary Gensler)領導了該委員會，其任期內以對金融犯罪採取強硬的執法立場而著稱。 加密貨幣行業。 那個時期出現了一波針對交易所、代幣發行方和的訴訟和調查浪潮。 去中心化金融平台。

然而，自從保羅·阿特金斯接任美國證券交易委員會主席以來，該機構已逐步結束了幾起備受矚目的加密貨幣案件。 涉及大型公司的調查和執法行動也隨之減少，例如……CoinbaseRipple 和 Kraken 等公司最近幾個月都已結案，這標誌著司法體係正從廣泛的、具有先例意義的訴訟轉向更清晰的規則制定和有針對性的監管。

該公司在聲明中表示：“2024 年調查開始時，美國對數字資產的監管環境以謹慎、混亂和偶爾過於寬泛的執法行動為特徵。”

該公司補充說，當時它是為數不多嘗試大規模將上市股票代幣化的公司之一，這使其成為現有證券法在鏈上應用的一個早期測試案例。

美國市場仍基本處於觀望狀態

儘管全球範圍內代幣化勢頭日益強勁，但目前大多數美國平台仍然主要服務於海外客戶。

像 Kraken 旗下的 Backed 這樣的公司發行所謂的 xStocks，主要向非美國客戶提供美國股票和 ETF 的代幣化版本，其中歐洲已成為主導市場。

“事實上，美國用戶已經可以通過成熟的經紀平台相對順暢地獲得股票和ETF等傳統股票，”Alchemy Pay首席營銷官Ailona Tsik今年早些時候表示。

隨著美國證券交易委員會（SEC）的調查告一段落，人們的關注點轉向了RWA平台是否會開始大規模地向美國投資者提供代幣化的股票和債券產品。 業內人士表示，監管的清晰度——而不僅僅是執法上的克制——對於開啟下一階段至關重要。

歐洲率先行動，審批速度加快

此次公告發布之際，正值歐洲監管審批流程加速推進之時。 去年11月，ondo Global Markets獲准向歐洲投資者發行代幣化股票。

大約在同一時間，競爭對手美國平台Securitize也推出了類似產品。 安全獲准在歐盟作為投資公司和交易結算系統運營，使其成為首批橫跨美國和歐盟的受監管數字證券基礎設施運營商之一。

傳統資產管理公司也在積極進軍這一領域。 今年早些時候，WisdOMTree推出了一種代幣化期權收益策略。

代幣化在美國的下一個考驗

雖然美國證券交易委員會調查的結束消除了一項重大的監管不確定性，但這並沒有自動為代幣化股票在美國的大規模推出掃清障礙。

市場參與者表示，下一階段將取決於美國證券交易委員會 (SEC) 如何迅速將其不斷變化的立場轉化為有關鏈上證券的託管、二級交易、披露標準和投資者保護的具體指導。

儘管如此，這一決定仍被解讀為一個重要的信號，表明華盛頓對RWA代幣化的態度正在從懷疑轉向結構化整合。 多年來，美國的代幣化工作大多被迫轉移到海外，而此次調查的結束表明，國內市場可能終於準備以更清晰的條款參與其中。

目前來看，該案在沒有提出任何指控的情況下悄然結案，是美國代幣化領域迄今為止最重要的監管降級之一，也是將現實世界資產完全納入受監管的美國市場的潛在轉折點。