“這項提案不公平地針對單一資產類別”——Bitcoin For Corporates 向 MSCI 提出質疑

Bitcoin For Corporations (BFC) 正式敦促 MSCI 撤回其提出的數字資產排除規則，認為該規則有可能將數十家合法公司從主要的全球指數中剔除，僅僅因為它們的資產負債表上持有比特幣或其他加密資產。

正在徵求意見的提案將允許 msci 將任何運營公司從其全球可投資市場指數中剔除，如果該公司的數字資產佔其總資產的 50% 或以上。

據業內人士估計，這一門檻可能會使多達 39 家上市公司面臨重新分類或被除名的風險。

企業財務部門對“基金式”分類提出質疑

BFC表示該規則僅根據資金構成就將運營公司錯誤地歸類為“類似基金”，即使其核心業務活動（如採礦、基礎設施、軟件或遊戲）保持不變。

公司包括戰略MARA Holdings、Hut 8、Metaplanet 和 SharpLINK Gaming 等公司都可能受到影響。

BFC認為，公司選擇持有比特幣作為國庫資產不應重新定義其基本商業模式，也不應使其失去廣泛的市場代表性。

對選擇性資產待遇的擔憂

批評人士認為，該提案針對的是數字資產，而其他大型資產負債表風險敞口卻未得到解決。

持有 50% 資產為房地產、現金或大宗商品的公司不會面臨重新分類，這引發了人們的擔憂，即該規則針對的是單一資產類別。

Bitcoin For Corporates 還警告說，將指數資格與波動較大的資產價格掛鉤可能會導致指數出現不可預測的波動，引發被動資金外流和更高的資本成本，而無法反映潛在的經營業績。

接下來會發生什麼？

MSCI尚未發布最終決定。 該公司仍在與市場參與者進行磋商，預計各行業團體將在審查期結束前提交意見。

如果該規則得以實施，可能會迫使指數剔除，而剔除的依據是資產負債表構成而非業務基本面——BFC 表示，在越來越多的運營公司探索數字資產財務策略之際，這種結果將破壞指數中性。

最後想說的話

• 由於對分類和指數中立性存在擔憂，BFC敦促MSCI撤回其提案。
• 如果採用 50% 的數字資產門檻，最多可能有 39 家公司受到影響。