1 萬億美元的犯罪活動蓬勃發展，但 HYPE 的價格卻持續下滑——為什麼？
今年永久債券交易量激增，突破1萬億美元大關。 但即便交易活動如此活躍，市場本身也開始發生變化。
新玩家湧現，老牌領導者的光環逐漸褪去，而輿論風向卻與人們的預期大相徑庭。
以下是簡要概述。
犯罪分子市場越來越擁擠了。
今年的競爭日趨激烈。 永久債券交易量同比增長超過1萬億美元，但市場格局已不再像2025年初那樣一邊倒。
Lighter 和 紫菀 [ASTER] 等新平台現在佔據了總交易量的很大一部分，其中 Lighter 在最近幾週的交易量達到了 28% 左右。 Aster也佔據了大約 19% 的市場份額。
來源：ARtemis
但即便如此，領導者 Hyperliquid [炒作]仍然佔據主導地位。 它繼續佔據排行榜上最大的用戶份額，控制著超過一半的市場份額。
實力並不顯而易見。
儘管 HYPErliquid 在用戶和未平倉合約方面擁有強大的地位，但其代幣價格卻沒有朝著相同的方向發展。 HYPE過去一周下跌了約13%。
價格低於所有主要移動平均線，近期K線圖顯示價格多次嘗試上漲均告失敗。 截至發稿時，相對強弱指數（RSI）仍處於低位區間。
來源：TradingVieW
此次下跌看起來很大程度上受市場情緒驅動。 該平台仍引領市場，但交易員們目前似乎並不買賬。 這種脫節在價格走勢中顯而易見。
AMBCrypto此前報導過Hyperliquid 已完成與 Sonnet 的合併，此舉使 HYPE 得以進入美國公開市場，並成為該領域最大的加密貨幣金庫之一。
此前有人出價 2.65 億美元收購 HYPE，這筆交易一度推動該代幣價格上漲 17%，但在 35 美元處遭到拒絕。
DAT的積極參與可能有助於限制下行風險並支持未來的複蘇。
交易員並未撤退
截至發稿時，未平倉合約一直穩定在 12.8 億美元至 12.9 億美元之間，因此交易員沒有平倉或減少持倉。
融資利率也保持小幅正值，因此市場仍然傾向於做多。
來源：Coinalyze
交易者依然活躍，流動性並未減弱，Hyperliquid 上的真錢交易市場繼續強勁運作。
就目前來看，這種下跌更像是猶豫不決，這種暫時的下跌要轉變為長期趨勢還需要很長時間。
最後想說的話
- 現金交易量突破 1 萬億美元大關，表明儘管市場份額發生變化，交易員們仍然全力以赴。
- Hyperliquid 的主導地位依然穩固，而最近的 DAT 活動可能會為 HYPE 提供更堅實的支撐。
