報告：投資者聲稱謹慎——但他們的交易卻表明並非如此

• 2025年12月5日
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• 14:16

一項新的全國性調查顯示，美國的投資格局正在朝著矛盾的方向轉變。 人們對風險的承受能力下降了，但他們實際上並沒有停止承擔風險。

美國金融業監管局投資者教育基金會的最新研究表明，自 2021 年以來，投資者信心已明顯降溫。

• 美國人聲稱他們想要降低風險，但仍然參與投機交易。
• 加密貨幣持有量保持穩定，而人們對額外購買的興趣下降。
• 年輕投資者儘管自述風險承受能力較低，卻往往進行風險最高的交易。
• 金融素養仍然薄弱，尤其是在那些使用複雜策略的人群中。

只有一小部分現在他們表示願意放手一搏，尤其是在年輕人中——從歷史上看，年輕人是最樂於進行投機性投資的群體。

這一回調恰逢首次入市投資者數量減少，以及人口結構更接近2021年之前的模式。 年輕人、少數族裔和男性投資者此前獲得的收益已部分回吐。

然而，行為卻講述了一個不同的故事。

儘管人們口口聲聲說要規避風險，但他們的交易習慣卻並非完全如此。

年輕參與者使用期權和保證金借貸等複雜策略的頻率遠高於年長參與者。
他們中的許多人也依賴社交媒體——尤其是 YouTube 和網紅評論——來指導決策。

FINRA首席經濟學家喬納森·索科賓指出，技術和代際差異正在重塑人們學習、獲取和執行交易的方式。

這項調查最令人驚訝的發現之一是，加密貨幣持有量保持穩定。 超過四分之一的受訪者仍然持有數字資產——與2021年相比幾乎沒有變化。

下降的是人們對購買更多加密貨幣的熱情：表示有興趣擴大加密貨幣投資的受訪者人數減少了。

知識鴻溝依然存在——而且它對最活躍的交易者也造成了影響

該研究還揭示了一個令人痛心的諷刺現象：即使是複雜的策略，也被一些並不完全了解這些策略的投資者所使用。

FINRA針對核心投資主題的測試總體效果平平。 其中，關於保證金和賣空的題目最常被答錯——甚至包括許多實際使用保證金進行交易的人。

與兩年前相比，現在更多的人擔心被騙，但絕大多數人並不認為自己是詐騙的目標——鑑於詐騙的普遍性，FINRA 認為這種現象與現實不符。

索科賓強調，這項研究不僅僅是描述性的——它應該指導監管機構、教育工作者和金融機構應對不斷變化的投資者習慣。

他將其描述為對轉型期市場的診斷快照：風險承受能力下降，冒險行為上升，而知識卻滯後於兩者。