Kalshi 將代幣化預測市場引入 Solana，使數千個合約上線。

人類歷史上從未像現在這樣容易“言行一致”。 近年來，預測市場活動激增。 Crypto.cOM 報導報告指出，“2025 年 1 月至 10 月期間，預測市場的交易量超過 279 億美元”。

卡爾希作為全球最大的受監管預測市場，Kalshi 已在 Solana 平台上推出了其事件合約的代幣化版本。 此舉將數千個現有市場上線，並為近年來湧入區塊鏈平台的加密貨幣交易者提供了直接訪問途徑。 Kalshi 的這一舉措標誌著預測市場格局正在發生更深層次的轉變，該公司正積極尋求在快速增長的領域佔據有利地位，並贏得更多用戶的青睞。 寶利市場以加密貨幣為中心的客戶群。

為什麼 Kalshi 正在拓展鏈上業務

Kalshi 確認用戶現在可以在 Solana 上買賣代幣化的事件合約。 這些代幣的定價和收益與 Kalshi 的傳統合約相同，但允許用戶通過區塊鏈進行更匿名的交易。 這種模式使 Kalshi 更接近 Polymarket 提供的體驗，後者以直接鏈上交易而聞名。

該公司已與基於 Solana 協議的合作夥伴建立了合作關係。 DFLOW和木星Kalshi計劃將其鏈下訂單簿與Solana的流動性連接起來。 通過這種方式，Kalshi旨在將其受監管的基礎設施與加密經濟的深度融合起來。 卡爾希達塔該平台自推出以來已處理了 196 億美元的交易量，並正穩步向 200 億美元的大關邁進。

在接受CNBC採訪時，王約翰Kalshi 的加密貨幣負責人表示，整合鏈上流動性可以讓交易所接觸到交易量更大、資金池更深的超級用戶。 “加密貨幣領域有很多重度用戶。我們的目標是利用加密貨幣數十億美元的流動性，並讓開發者能夠構建利用Kalshi流動性的第三方前端。”他說。

該平台目前的日均交易量超過1200萬美元。 通過涉足規模約3萬億美元的數字資產市場，Kalshi計劃在流動性已成為最重要競爭因素的環境中擴大其業務規模。

競爭格局及對多元市場的抵制

Kalshi 和 POLymarket 已在全球預測市場形成日益佔據主導地位的雙頭壟斷格局。 根據……區塊數據Kalshi 11月份的交易額達到58億美元，而Polymarket的交易額超過37億美元。 隨著零售業興趣的增長以及與主要平台整合的擴大，兩家公司的業績均創下歷史新高。

Kalshi決定將其市場代幣化，這在競爭差距日益縮小之際，增強了其對抗PolymARket的地位。 Polymarket最近獲得了更新後的商品期貨交易委員會該命令允許Polymarket在美國重新推出服務，但需通過中介機構進行交易並接受更嚴格的監管。 隨著其重返美國市場的申請獲得批准，Polymarket現在有能力挑戰Kalshi此前作為唯一一家受監管的美國國內交易所的優勢地位。

Kalshi 正在通過擴大鍊上分銷渠道來應對這一挑戰。 該公司推出了 Kalshi Builders Codes 項目，提供 200 萬美元的資助，以吸引希望將預測市場集成到交易終端、儀錶盤、移動應用等平台的開發者。 符合條件的開發者將獲得 Builders Codes，該代碼可以追踪他們為 Kalshi 流動性池帶來的交易量，從而為第三方前端平台創造收入來源。

監管壓力和公眾監督

該公司擴張之際，正值美國監管摩擦加劇之時。 內華達州監管機構成功撤銷了此前保護卡爾希公司免受執法行動的初步禁令。 儘管內華達州已同意在法院就卡爾希公司提出的暫緩執行請求作出裁決之前不採取任何行動，但由於該公司正在上訴，其前景仍不明朗。 類似的糾紛也在其他幾個州上演。

卡爾希認為其聯邦政府頒發的商品期貨交易委員會許可證賦予其全國范圍內的合法地位，但各州監管機構認為，預測市場類似於賭博產品，應受當地管轄。 這種法律環境使Kalshi處境複雜，因為它既要尋求全球擴張，又要捍衛其國內市場地位。

增長、融資和市場規模

儘管面臨這些挑戰，Kalshi 的業務仍迅速擴張。 這家成立於 2018 年的公司運營著約 3500 家門店，並在宣布收購 SOLana 後不久，以 110 億美元的估值籌集了 10 億美元資金。

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行業數據顯示，中心化和鏈上預測平台均呈現快速增長態勢。 媒體和金融數據提供商已開始整合實時市場賠率，提高了Kalshi和Polymarket的知名度。 GALAxy Digital也探索了與各平台建立流動性合作關係的可能性，凸顯了機構投資者的興趣。

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