Coinbase展現罕見的周期韌性，營收增長，成本降至低點
Coinbase連續五個季度實現營收增長，同時運營成本降低，展現出強勁的增長勢頭。 因此，該公司在為紐約低收入人群提供資金支持的同時，也展現出更高的槓桿率，並資助了規模最大的加密貨幣收入試點項目之一。
Coinbase 為紐約低收入人群提供 12,000 美元的加密貨幣收入試點項目資金
Coinbase 資金來源一項保障收入試點項目將向紐約市的特定參與者發放價值 12,000 美元的加密貨幣。 該項目由非營利組織 GiveDirectly 運營，並以 USDC（一種與美元掛鉤的穩定幣）進行支付。 該項目使用的資金來自 Coinbase 在終止其之前的 GiveCrypto 項目後捐贈的款項。
首先，GiveDirectly 在五個行政區招募了約 160 名低收入居民。 接下來，該項目一次性發放 8,000 美元。 之後，在接下來的五個月裡，每月再發放 800 美元。 每位參與者總共將獲得 12,000 美元，全部以美元現金支付。
款項發放於2024年底開始，並將持續到2025年。 參與者將直接收到存入其數字錢包的款項，無需現金轉賬或銀行中介。 Coinbase提供了資金，但不負責管理支付或選擇收款人。 GiveDirectly負責資格審核、錢包設置、合規性和款項發放。
GiveDirectly稱該試點項目是一項有針對性的保障收入測試，而非面向所有居民的普惠基本收入計劃。 即便如此，該項目仍是美國加密貨幣公司資助的規模最大的直接到錢包收入實驗之一。
Coinbase營收連續第五個季度增長，成本下降
同時，Coinbase 已經發展壯大連續五個季度實現營收增長，同時運營支出低於上一輪加密貨幣牛市的水平。 這在加密貨幣行業實屬罕見，因為通常情況下，銷售額增長往往伴隨著支出增加。
根據Milk Road分享的圖表顯示，該公司過去12個月的營收已恢復到上一個市場週期開始時的水平。 營收圖表顯示，該公司已從2022-2023年的低迷期強勁復甦，2025年的營收數據將接近2021年末的高點。
Coinbase 2021年至今營收數據。 來源：股票分析，Milk Road 加密貨幣
與此同時，Coinbase 的支出一直保持在低於週期高峰水平的水平。 收入增長與成本控制之間的這種差距，使得投資者更加關注該公司的運營槓桿，同時也讓他們更加關注 COIN 股票的走勢前景。
運營支出保持在上一周期峰值以下。
Coinbase 的最新的運營成本細分數據顯示，包括技術研發、銷售營銷以及一般及行政支出在內的主要類別均得到了更嚴格的控制。 交易費用在總成本中所佔比例仍然較小。
Coinbase 2024 年第三季度至 2025 年第三季度運營支出。 數據來源：Coinbase、Milk Road Crypto
Coinbase最新季度報告顯示，交易收入為13.9億美元，環比下降9%，但同比增長34%。 儘管短期內出現這種喜憂參半的變化，但總體趨勢是，與2021年相比，其營收增長的同時，支出結構性地下降。
在交易量回升之際，交易所和交易平台往往會加大營銷力度並增加員工人數，而Coinbase的這種策略組合卻顯得格外引人注目。 目前，Coinbase的圖表顯示，該公司在支出低於此前峰值水平的情況下，實現了更高的收入。
