從對加密貨幣的懷疑態度到對區塊鏈的接受，制度層面發生了轉變

傑米·戴蒙，首席執行官

摩根大通, 曾一度將比特幣斥為“騙局”他曾警告說，這種加密貨幣波動性大，缺乏實際用途。 然而，到2025年底，他的立場發生了戲劇性的轉變。 摩根大通現在 計劃允許機構客戶使用比特幣和以太坊作為抵押品此舉旨在通過貸款彌合傳統金融與數字資產之間的鴻溝。 該舉措依託於摩根大通銀行的​​區塊鏈基礎設施，包括數字支付工具——摩根大通存款代幣（JPMD）。 基於 Coinbase 的 Base 網絡構建並以客戶真實存款為後盾。

區塊鏈基礎設施與投機性加密資產：兩個截然不同的市場

向區塊鏈技術應用的製度轉變不僅僅是持有

比特幣或者 以太坊但重點在於投資於能夠將它們融入主流金融體系的基礎設施。 與價值源於市場情緒和宏觀經濟因素的投機性加密資產不同，區塊鏈基礎設施側重於託管、合規、結算和支付渠道等基礎要素。

摩根大通、StriPE 和

PayPal是這些機構之一 開發區塊鏈基礎設施用於日常交易和結算，打造可擴展的數字金融系統。 同時，與法定貨幣掛鉤的穩定幣已在跨境轉賬中展現出實際應用價值，鏈上交易量也十分可觀。 每月超過 1.5 萬億美元基礎設施提供商，例如 Fireblocks， Coinbase，帕克索斯島是 打造具有防禦能力的企業提供機構級託管和合規解決方案，並有美國《GENIUS法案》等監管框架的支持。

機構採納與主流融合之路

2025年，在監管明朗和技術成熟的推動下，區塊鏈技術的機構應用將加速發展。

Chainalysis全球加密貨幣採用指數報告重點指出印度和美國在機構活動方面處於領先地位，超過100萬美元的大額交易反映出對沖基金、託管機構和專業投資者的影響力日益增強。 到2026年，76%的全球投資者計劃擴大其數字資產配置，其中近60%的投資者將超過5%的管理資產配置於加密貨幣。

這一趨勢正在重塑投資格局。 貝萊德和富達目前管理的現貨比特幣ETF規模超過1150億美元，而現實世界資產代幣化（RWA）已成為關鍵驅動因素。 諸如此類的平台

翁多金融與 楓葉金融提供機構級曝光機會投資於國債和信用支持資產，可產生 4-12% 的收益率。 與此同時，雲挖礦和結構化參與模式也正在興起。 使個人和機構都能受益無需昂貴的硬件即可參與區塊鏈操作。

對投資者的啟示：優先考慮基礎設施而非投機

對於投資者而言，區塊鏈基礎設施與投機性加密資產之間的區別至關重要。 基礎設施提供商正在構建可擴展的、能夠產生收益的模式，這些模式可以解決運營和監管方面的難題，從而使其更能抵禦市場波動。 相比之下，投機性代幣仍然容易受到宏觀經濟變化和監管風險的影響。

數據也印證了這種分化。 在2025-2026年，區塊鏈基礎設施的投資趨勢超過了投機性資產，機構資本正流向託管解決方案、代幣化平台和合規工具。 例如，摩根大通的JPMD和Kinexys項目，以及貝萊德的iShARes比特幣信託（持有超過66.2萬枚比特幣），都表明機構正在將數字資產視為受監管的生產性資產。

結論：機構信心的新時代

從對加密貨幣的懷疑態度到對區塊鏈的廣泛接受，這一制度性轉變標誌著金融史上的一個關鍵時刻。 傑米·戴蒙從批評者到倡導者的轉變正是這一轉變的縮影，反映出人們對區塊鏈在現代金融中實用性的更廣泛認可。 對於投資者而言，關鍵在於：長期價值不在於投機性代幣本身，而在於支撐其融入傳統體系的基礎設施。 隨著監管框架的日趨成熟和代幣化進程的推進，區塊鏈基礎設施將持續釋放新的機遇，並在未來幾十年重塑投資格局。