預測市場、DAT、費用轉換和Project Crypto

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“如果你賺不到錢，或許應該考慮保持沉默。也許市場比你更了解情況。”

——傑夫·亞斯

今天，《加密貨幣解析》欄目將帶您了解加密貨幣領域的最新動態和相關鏈接。

傑夫·亞斯稱預測市場將阻止戰爭

20 世紀 80 年代，傑夫·亞斯將他的數學和撲克技巧帶到了交易大廳，全球期權市場從賭場變成了科學。

亞斯認為預測市場也能為世界帶來同樣的影響。

他首先說道：“這將製止戰爭。”

亞斯引用了第二次伊拉克戰爭的例子，布什總統曾說這場戰爭將花費美國 200 億美元，但現在人們認為這場戰爭至少花費了 2 萬億美元，甚至可能高達 6 萬億美元。

預測市場不太可能預測出如此天文數字，但亞斯認為他們可能會預測出 5000 億美元左右，在這種情況下，“人們可能會說，‘聽著，我們不想打這場戰爭。’”

那樣也能挽救很多很多生命：“如果人們知道這樣做代價有多高昂，後果有多嚴重，他們就會想辦法找到其他解決辦法。”

他說，預測市場“真的可以減緩政客們不斷對我們撒謊的速度”。

他還列舉了保險、科技甚至約會等領域的應用。

當被一位 16 歲的播客主持人問及他會給年輕人甚麼建議時，Yass 建議他們可以通過創建一個匿名預測市場，讓朋友們打賭，來避免戀愛關係中的錯誤。

他總結道：“我相信市場。”

預測市場趨勢嗎？

這聽起來像個愚蠢的想法：與估值沒有上限的股票不同，預測市場應該趨向於單一的固定概率，即二元結果。

但作者沒有愚蠢的想法經過數據分析，我們發現政治預測市場的價格確實存在趨勢：一個市場如果某一天價格上漲，那麼第二天價格上漲的可能性也會更大。

“至少在一兩天內，這股勢頭似乎是真的。”

作者推測，這可能是由於預測市場製造新聞、政治競選的動態，以及/或者因為動量交易很有趣。

我還要引用克里夫·阿斯內斯的話。 觀察股票之所以會表現出動能，部分原因是它們對新聞的反應往往不足——所以預測市場可能也是如此。

無論原因是什麼，這項研究沒有愚蠢的想法這表明預測市場與股票市場一樣，受到許多相同的行為金融驅動因素的影響。

因此，每個人都能從中找到適合自己的策略：動量交易者、波段交易者、量化交易者……但我懷疑，他們中的大多數人都會賠錢。

如果真是這樣，那將是件好事，因為這將為專家們提供更強的盈利動機去參與——從而讓我們更好地了解戰爭可能造成的損失等問題。

科恩從DATs中獲利

精品投資銀行 Cohen & Co. 因其在 DAT 合併案（Nakamoto Kindly MD）中的諮詢工作而獲得了 1.79 億美元的收入。

考慮到該公司目前僅持有價值 5.94 億美元的比特幣（根據數據），這筆交易金額令人震驚。 Blockworks 研究.

更糟糕的是，Kindly MD 現在也有了市值2.67億美元。

不幸的是，科恩的大部分補償是以股票形式獲得的，而這些股票自合併公告發布以來已經下跌了90%。 因此，該公司當季錄得1.46億美元的非現金虧損，使其從這筆交易中獲得的利潤僅為3300萬美元。

這仍然佔該公司淨資產值的 5.5% 和市值的 12%。

能得到這份工作真是太好了。

Uniswap 切換

Uniswap Labs 提出了一項在財務上並不令人信服，但在像徵意義上卻意義重大的提案，即由 Uniswap 協議收取費用並將其返還給代幣持有者。

The 提議將會追溯銷毀其金庫中持有的 1 億枚代幣，“這代表瞭如果在代幣發行時啟用費用功能，本應被銷毀的協議費用”。

這相當於五年內回購16%的股份，這……不算多吧？

0xSharplesBlockworks 研究估算如果排除虛假交易，UNIswap 上個月產生的費用約為 600 萬美元，年化僅佔 UNI 48 億美元市值的 1.5%——對於一家看起來已經停止增長的公司來說，這也不算多。

但更重要的是，該提案指出，“Labs 將停止對其界面、錢包和 API 收取費用，以極大地促進 Uniswap 協議的分發和採用。”

除了將轉嫁給代幣持有者的費用之外，這還會帶來其他影響。 象徵意義它解散了加密貨幣領域最突出的雙重股權代幣結構，這種結構一直以來都充滿了利益衝突。

但我認為這是有代價的。

UNI 代幣於 2020 年作為純粹的治理代幣推出，它成為了代幣不是股票、協議不是公司的典型例證。

據傳聞，大多數 UNI 持有者似乎並不認為自己是 Uniswap 協議的所有者——人們認為，協議的所有權方式與公司的所有權方式不同。

代幣持有者只是協議的管理者，對協議來說最好的做法要么是將賺取的所有費用保留在金庫中，要么乾脆不收取任何費用。

但是，一旦該協議開始收取收入並將其返還給代幣持有者，它又怎能不是一家公司呢？

傑克·切爾文斯基表示，該提案將“最小化治理，最大化所有權對於 UNI 代幣持有者而言——這使得 Uniswap 看起來更像一家公司，而 UNI 看起來更像股權。

這或許是最好的結果：行業需要投資者，而投資者需要盈利動機才會投資。

但降低治理力度、提高所有權也會降低加密貨幣的特殊性。

Project Crypto

如果代幣的特殊性降低，它們是否有可能成為證券？

美國證券交易委員會主席兼加密貨幣愛好者保羅·阿特金斯警告說，如果某物實質上代表著對企業利潤的索取權，並且是以基於他人基本努力的承諾為前提提供的，那麼即使稱其為代幣，也不能使其免受證券法的約束。

UNI 現在代表著對 Uniswap 企業利潤的索取權，因此，為了避免成為證券，它必須辯稱自己沒有對他人的努力做出任何承諾。

阿特金斯主席承諾會謹慎行事，但他警告說，“加密項目”並不意味著美國證券交易委員會會放鬆執法。 欺詐就是欺詐。

但他並沒有提出過分的要求：“如果你通過承諾建立人脈網絡來籌集資金，然後捲款潛逃，我們一定會找上門來。”

對於加密貨幣項目來說，這是一個相當低的門檻，儘管近年來有很多項目都未能達到這個門檻。

然而，阿特金斯會盡一切努力表示同情：“我們不會忘記，在每一次象徵性的辯論背後，都是活生生的人。”

聽起來他不太常上加密貨幣相關的推特。