受內部人士爆料和市場波動擔憂影響，Circle股票回落至IPO發行價。
這一急劇逆轉反映了供應壓力上升、鎖定期到期以及穩定幣市場的變化，與此同時，主要機構對 Circle 的長期護城河越來越看好。
Circle 完成了其 IPO 後整輪上漲行情的循環。
穩定幣仍然是加密貨幣領域最有發展前景的應用之一，其中以 Tether 和 Circle 為主導。 然而，Circle 是唯一一家允許公眾投資者投資的主要發行商，其 6 月初的 IPO 吸引了爆炸式的關注或認購。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-Width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}儘管最初備受關注，但該股已抹去了所有漲幅。 MoonRock Capital創始人Simon Dedic指出，CRCL的股價基本上已經完成了全程上漲，目前又回到了原點。 IPO開盤價.
這位加密貨幣行業高管還表示，近期由價格驅動的恐慌情緒和不確定性，因宏觀經濟的不確定性而加劇。 即將到來的降息週期.
他還指出，今天標誌著早期投資者的權益得以釋放，這意味著隨著Circle IPO投資者紛紛拋售股票，相當一部分供應量可能會進入市場。 他認為，這可能會加劇短期波動，但也可能創造極具吸引力的入場機會。
這次往返之旅讓人想起……Coinbase IPO投資者首次獲利。 2025年7月21日，近四年後公司上市.
第三季度業績強勁，但Circle股票卻下跌。
儘管股價有所回落，但Circle的基本面卻有所增強。 應用經濟洞察突出顯示Circle公司第三季度業績：
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}- 美國數字貨幣流通量同比增長108%，達到740億美元。
- 營收同比增長66%至7.4億美元（超出預期4000萬美元）
- 調整後 EBITDA 同比增長 78% 至 1.66 億美元
- 美國電子貨幣流通量預計仍將以40%的複合年增長率增長。
Circle 自身公佈的鏈上交易量為 9.6 萬億美元（同比增長 680%），USDC 流通量為 737 億美元。 這反映了穩定幣結算在全球範圍內的快速擴張。
在此背景下，MoonRock CaPItal 的 Dedic 駁斥了盈利壓縮的擔憂，稱這種擔憂是多餘的。
“最近我看到Circle的投資者們情緒波動很大，主要是受股價走勢的影響。一些人也擔心即將到來的降息週期，這可能會繼續給Circle的盈利帶來壓力。不過，我認為這只是中期分析，”他指出。
內部人士透露更多消息後，早盤飆升後拋售壓力加大。
另一方面，Milk Road指出，Circle股價下跌的部分原因是結構性問題。 該股IPO發行價為31美元，隨後飆升至接近240美元，但在最初的禁售期結束後回落，因為內部人士得以在高估值時拋售股票。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}基於此，Milk Road 認為 CRCL 仍然“看起來估值過高”，而盈利超預期則起到了另一個“拋售消息”的催化劑作用。
X（前身為 Twitter）上的用戶評論也凸顯了穩定幣領域的估值緊張局勢。 一位用戶寫道：Tether 的估值為 5000 億美元。 而Circle的估值則高達200億美元。 問是“Circle 太便宜還是 Tether 太貴”。
另一些人則指出存在巨大的盈利能力差距，TETHer 生產淨收入高出幾十倍2025年。
“這很合理，Tether 和 Circle 之間的淨利潤差距是幾十倍，”一位用戶說道。 打趣道.
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}摩根大通轉看漲，稱穩定幣超級週期
儘管股價波動劇烈，但機構投資者的興趣卻在增強。 摩根大通將 CRCL 的評級從“減持”上調至“增持”，並將目標價從 94 美元上調至 100 美元。 分析師表示，Circle 第三季度業績超出預期，基本面不斷改善，這些都支撐了他們更加看漲的立場。
他們重點強調了：
- 一系列與 Circle 的 Arc 網絡相關的大型合作夥伴關係，目前正在進行測試。
- 德意志交易所、Finastra 和 Visa 等公司的興趣
- 未來可通過 Arc 代幣實現潛在盈利。
- 在Circle平台上持有的USDC價值同比從11億美元飆升至91億美元。
- 新增可交易股票1.6億股，增加流通股數量，短期拋售壓力增大。
據報導，凱茜·伍德旗下的 ARk Invest 也購買了價值 3000 萬美元的 CRCL 股票。
圓位於中心加密貨幣最成熟的實際應用案例然而，由於內部人士拋售持股，投資者重新評估其相對於競爭對手的估值，該公司將面臨立即的波動。
隨著機構採用速度加快，一家大型銀行將其目標價提高到 100 美元，CRCL 的下一步發展取決於新增供應能否被吸收，或者在穩定幣超級週期的下一階段開始之前引發另一次洗牌。
