新加坡將推出穩定幣監管條例，擴大央行數字貨幣試點範圍

新加坡金融監管機構正準備推出新的規則。 穩定幣並擴大央行數字貨幣（央行數字貨幣）作為構建其數字資產框架的更廣泛努力的一部分的試驗。

新加坡金融管理局（MAS）董事總經理謝德俊說周四有消息稱，如果監管得當，穩定幣可以在未來的金融網絡中發揮關鍵作用。

Chia在2025年新加坡金融科技節上表示：“不受監管的穩定幣在維持其錨定方面記錄參差不齊。頻繁的脫鉤會削弱市場信心，並引發對其他穩定幣的擠兌。”

他補充道：“受監管的穩定幣雖然尚處於起步階段，但展現出價值穩定的潛力。健全有效的穩定幣監管對於保障其穩定性至關重要。我們看到各國監管法規正在迅速形成，這是一個重要的開端。但如果監管不力的穩定幣氾濫，損害人們對其他穩定幣的信心，事態可能會朝著錯誤的方向發展。”

Chia表示，新加坡金融管理局（MAS）已最終確定穩定幣監管機制的各項細節，並將很快起草相關立法草案。 “在我們的監管機制下，我們重視穩健的儲備金支持和可靠的贖回機制。”他說道。

新加坡在監管數字金融方面採取了兼顧嚴格標準和行業主導試點項目的做法。 新的穩定幣規則建立在多年來的沙盒實驗和類似項目的基礎上。 守護者計劃該公司自 2022 年以來一直在測試代幣化的外匯、固定收益和基金交易。

新加坡於2022年啟動了“守護者項目”（Project GuARdian），開始探索資產支持型代幣。 該項目與行業夥伴合作，在外匯、基金和固定收益等領域測試了代幣化的應用案例，結果表明代幣化切實可行並能帶來諸多益處。 其優勢包括：全天候近乎即時的結算；可編程性，支持PvP和DvP交易；無結算延遲，減少中介機構，降低預付資金需求。

這項工作已經取得了切實成果。 代幣化債券和貨幣市場基金正在鏈上交易，銀行也開始提供代幣化現金管理服務。 但Chia指出，資產支持型代幣尚未達到“突破性發展”的階段。 他表示，要實現這一目標，需要標準化的代幣格式、可互操作的網絡以及充足的安全結算資產。

新加坡金融管理局（MAS）還將發布一份關於資本市場產品代幣化的指南，提供案例研究和信息披露指導，以闡明代幣化證券如何符合現有規則。 MAS正與包括英國監管機構在內的國際合作夥伴合作，協調資產支持型代幣的標準。

Chia提醒說，進展取決於能夠向客戶展示價值和穩定性的應用案例。 “市場參與者必須提出能夠展示價值和穩定性的應用案例，”他說。 “他們必須建立參與度和流動性。”

一種“平衡的中間路線”

數字主權聯盟首席執行官艾德里安·沃爾將新加坡的監管方式描述為處於“平衡的中間地帶”。

“新加坡金融管理局（MAS）將嚴格的消費者保護與世界上最先進的代幣化項目之一相結合。其穩定幣框架的範圍比馬來西亞數字貨幣管理局（MiCA）更窄，但在安全性和贖回方面更深入，這使得受MAS監管的穩定幣成為法幣和數字資產之間可靠的橋樑，”他說道。 解密.

“新加坡最接近我們希望在全球範圍內看到的平衡狀態：明確的標準、共享的基礎設施和可控的實驗。現在的機遇在於確保這些框架不僅對全球銀行開放，而且對建設者和社區也開放，使他們能夠將這些框架轉化為日常價值。”

他表示，對於香港的穩定幣公司而言，新加坡金融管理局“在不扼殺創新的前提下，將穩定幣提升到了銀行級別”。

他補充說，如果他能對新加坡金融管理局（MAS）提出任何建議，那就是准入和入口機制。 “規則很明確，但規模較小的創新者仍然難以參與試點項目或獲得銀行對接。我希望看到更多循序漸進的途徑，讓符合框架精神的早期公司能夠進入該體系，並就那些在其他地方已經達到高標準的外國法幣支持的穩定幣如何在不造成監管漏洞的情況下與新加坡生態系統互操作提供更清晰的指導。”

Ryder.id聯合創始人兼首席執行官Louise Ivan Valencia PayaWAL補充道，如果新加坡金融管理局（MAS）能夠進一步推動相關舉措，整個行業將從中受益。 “MAS的演講闡述了資產支持型代幣要達到‘突破速度’需要做些什麼，但目前的實施和許可速度仍然會拖慢那些準備立即行動的創新者。更快的審批速度、更清晰的時間表以及在去中心化金融和自主託管等領域更詳細的指導，將有助於確保新加坡不會落後於那些正在積極發展的市場，同時還能保持必要的保障措施。”她說道。

她補充說，不同司法管轄區的權衡取捨正變得越來越清晰。 “美國規模龐大但存在不確定性。歐洲實現了協調統一，但發展速度較慢。香港支持零售參與。迪拜則提供了較為寬鬆的環境。新加坡則注重信任、互操作性和機構級網絡。”她說道。

然而，帕亞瓦爾指出，儘管新加坡金融管理局（MAS）希望避免形成封閉生態系統，防止全球格局碎片化，“但要實現這一目標，需要加強國際監管機構之間的協調，並加快全球標準的採納。”她認為，如果其他地區搶占先機，新加坡就有可能淪為“缺乏同等商業規模的先進試驗場”。 她補充說，“如果新加坡不僅想在實驗方面保持領先地位，還想在全球影響力方面佔據主導地位，那麼加大力度將試點項目轉化為全行業實際應用至關重要。”