美聯儲理事預測穩定幣[飆升]可能降低利率
美聯儲理事史蒂芬·米蘭預測，穩定幣的爆炸式增長可能會重塑全球資本流動，並迫使美國利率下降。
11月7日，米蘭在紐約發表講話解釋的興起穩定幣受到近期頒布的《指導和建立美國穩定幣國家創新法案》的推動（天才）法案這代表著全球金融結構的轉變。
較低的中性利率
米蘭表示，對美元支持代幣的需求可能會引發“一股巨大的長期力量，對中性利率構成下行壓力”。 r*.
隨著越來越多的人和公司購買美元支持的穩定幣由美國國債作擔保，它增加了流入金融體系的資金，從而壓低了收益率和利率。
短期來看，這可能帶來好處，因為它能降低貸款成本，刺激消費，並支持投資和創新。 但從長遠來看，這也會帶來風險，因為美聯儲在未來的經濟衰退中降息的空間會更小，儲戶的存款收益會降低，而且由於投資者追逐更高的回報，市場可能會出現更多泡沫。
米蘭警告說，如果美聯儲在利率中性下降的情況下不降息，可能會產生“緊縮效應”。
當利率處於中性水平較低時，維持過高的利率會使借貸成本更高，抑制消費和投資，即使通脹保持穩定，也可能導致經濟放緩。
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“全球儲蓄過剩”
美聯儲估計，到本十年末，穩定幣的普及規模可能達到 1 萬億至 3 萬億美元，這一巨大的擴張規模堪比美聯儲在疫情期間推出的 3 萬億美元債券購買計劃。
米蘭表示，這種需求將代表市場一股重要的新力量。 如果這些預測成真，穩定幣對美國國債的購買激增規模之大，將令政策制定者和投資者無法忽視。
經濟學家將穩定幣高普及率的潛在影響與美聯儲前主席本·伯南克在 2000 年代初期指出的“全球儲蓄過剩”進行了比較，當時外國資本流入抑制了收益率。
Miran 估計，如果穩定幣的普及率超過 4 萬億美元，那麼穩定幣驅動的需求可能會反映出高達 60% 的影響。
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閱讀更多穩定幣可以推動對美國資產的需求。
穩定幣是一種與美元等法定貨幣掛鉤的數字資產，在全球範圍內被越來越多地用作支付手段和價值儲存手段。 米蘭指出，穩定幣的成功反映了全球對美元資產和高效支付渠道日益增長的需求。 超越傳統銀行業務。
這天才法案該法案要求美國穩定幣發行方持有以美元計價的安全資產作為儲備，例如國庫券和貨幣市場基金。 米蘭表示，這可能會提振外國對美國國債的需求，降低美國借貸成本，並壓低均衡利率。
米蘭補充說，穩定幣在海外的廣泛應用可能會加劇美元化，同步全球商業周期，並削弱浮動匯率的影響。
““這可能會重新定義全球流動性與美國貨幣政策的互動方式。 ”他說道，並補充說。
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