“比羅賓漢還大”？ ——Ethena 的 Guy Young 押注 30 倍股票永久繁榮
關鍵要點
股權永續債的預測是什麼？
Ethena 創始人 Guy Young 表示，股權永續債券可以釋放比加密貨幣大 30 倍以上的市場機會。
哪些項目將成為這一繁榮的受益者？
像 Hyperliquid 這樣的 Perps DEX 和像 Ethena 這樣的 delta 中性參與者可以首先受益。
加密貨幣投機已達到白熱化程度。 鏈上永續合約，即只要支付融資利率即可永久持有的槓桿衍生品，如今正被推出用於股票投資。
根據埃西娜 [ENA]創始人蓋伊·楊 (Guy Young) 表示，股權永續期權趨勢可能帶來巨大的上漲潛力。 他著名的,
“加密貨幣創造了 1 個超過 2000 億美元的業務，以及 4 個超過 100-1000 億美元的業務，這些業務都擁有 4 萬億美元資產類別的永續性。僅股票的規模就超過其 30 倍。”
在這裡，他指的是提供永久合約的主流加密貨幣交易所，例如幣安[BNB]交換。
其他企業，例如 Ethena 的合成 USDe，利用永久融資利率的 delta 中性策略收益，也從這一趨勢中受益。
楊補充道，
“在我看來，這款產品的潛在上漲空間大於 Robinhood 目前的市值。”
來源：X
股權永續債會成為下一個催化劑嗎？
楊承認這一機會暗示，如果市場成熟，他們可能準備採取行動。
分析公司 Delphi ReseARch 聯合創始人 Jose Macedo迴響採取了類似的立場，並補充道，
“股權永續期權將 ETHena 的收益率 TAM 從 3 萬億美元的加密貨幣市場擴大到 120 萬億美元的全球股票市場。這還沒有被計入價格。”
零售巨頭 Robinhood 的市值為 1290 億美元。 然而，對楊來說，股權投資可以催生出價值遠超這一數字的企業。
從長遠來看，由於傳統的加密貨幣永續合約（perps），Ethena 的 USDe 現在是市值第三大的穩定幣（100 億美元）。 該公司買入現貨，並相應地做空期貨（perps），以獲取 USDe 的差價或收益。
Perp DEX 熱潮增添動力
加密貨幣市場目前只有 4 萬億美元。 現在，想像一下，如果採用類似的 Delta 中性策略，如何擴展到 120 萬億美元的市場？
楊很有可能會選擇盯著尤其是在監管透明度和流動性改善之後。
來源：X
與此同時，整個加密貨幣犯罪領域也呈現井噴式增長。 僅在 10 月份，就有 10 家 DEX 出現犯罪行為。 拖運交易量達到1.2萬億美元。 這幾乎是9月份7390億美元的兩倍，凸顯了巨大的投機興趣。
來源：DeFiLlama
ethena 是否會利用更廣泛的犯罪增長和驅動力ENA的價值還有待觀察。
