摩根大通預測，隨著 Base Token 炒作的加劇，Coinbase 將上漲 404 美元
華爾街巨頭摩根大通 (JPM） 已將Coinbase(COIN） 的評級從“中性”上調至“增持”，並將其目標價上調至 404 美元，理由是新的貨幣化機會和降低的風險使得加密比同行更具吸引力。
Coinbase 股價早盤上漲逾 8%，至 349.56 美元左右，反映出在該銀行看漲之後，投資者的樂觀情緒重燃。
COIN 價格（來源：谷歌財經)
基礎代幣可能釋放數十億美元的價值
摩根大通在其報告中強調了推動升級的兩個主要催化劑——根據 代幣的潛力和 USDC 支出的改善。
分析師表示，交易所正在探索一種原生代幣Base，這是其於 2023 年 8 月推出的 LAYER 2 區塊鏈，已迅速成為生態系統中最大的區塊鏈之一。
摩根大通表示，代幣可以幫助 Coinbase 從 Base 的增長中獲取更大的份額，估計其市值可能達到 120 億至 340 億美元，其中高達 120 億美元的價值可能直接歸屬於 Coinbase。
摩根大通指出，推出這種代幣可以鼓勵更多的社區參與、開發者參與和長期基礎設施增長，鞏固 Base 作為交易所生態系統核心支柱的地位。
通過 Coinbase One 將 USDC 貨幣化
該銀行還指出，Coinbase 正通過其 Coinbase One 訂閱服務，更好地將其與 Circle 共同管理的穩定幣 USDC 貨幣化。
Coinbase USDC 收益率（來源：Coinbase)
分析師認為，通過向用戶提供近4%的收益率，並根據用戶的參與程度進行細分，該交易所的年收益有望增加約1美元/股。 此舉代表著該交易所正在向傳統交易費以外的可持續收入來源邁進，這將幫助其抵禦市場週期和利率波動。
市場份額趨於穩定，競爭風險有所緩解
儘管來自去中心化交易所 (DEX) 的競爭仍然令人擔憂，但摩根大通表示，DEX 和中心化交易所之間的市場份額平衡已基本穩定。 分析師指出Coinbase其綜合模式——涵蓋經紀、做市、交易和託管服務——使其即使費用下降也能保持盈利。
他們表示，這種多元化的結構減少了交易所對交易量的依賴，並支持長期盈利可見性。
以增長和創新為基礎的估值
在設定 404 美元的目標價時，摩根大通對該交易所的估值為 2027 年預計收益的 50 倍，其中考慮到 Base 代幣的潛在價值約為 40 億美元。
分析師表示，這一前景反映了公司整個生態系統的“創新、貨幣化和降低風險的平衡組合”。
通過押注代幣化基礎設施和穩定幣收益策略，摩根大通表示有信心該公司下一階段的增長可能遠遠超出其核心交易所業務。
