Bitget 首席執行官 Gracy Chen 表示，10 月份 190 億美元加密貨幣閃電崩盤導致山寨季取消
關鍵要點
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Bitget 首席執行官 Gracy Chen 表示，10 月 11 日市場崩盤後，2025 年的“altseason”實際上已被取消。
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投資者正在從投機性山寨幣轉向現實世界的、實用支持的項目。
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陳認為，數字資產國庫（DAT）泡沫可能也即將結束。
這長期炒作的山寨幣季節可能不只是被推遲——它可能已經徹底死亡。
Bitget 首席執行官 Gracy Chen 表示，10月10日市場崩盤——這抹去了近 190 億美元的槓桿頭寸——實際上已經關閉了任何短期山寨幣反彈的大門。
山寨季已經結束——至少目前如此
在 X 上的一篇文章中 陳先生表示，在與做市商和風險投資公司交談後，整個行業的情緒很明確：交易山寨幣的風險回報率已經崩潰。
她寫道：“讓我們面對現實吧——山寨幣的黃金時代不會在 2025 年或 2026 年到來。唯一的例外是那些擁有現實世界資源的基礎設施項目，比如穩定幣、風險加權資產和支付解決方案——但即使是這些項目也可能不會發行代幣。”
陳先生表示，此次股市崩盤改變了投資者的思維方式。
而不是追逐模因幣的投機收益和微型股，交易員們傾向於與有形價值相關的項目——比如穩定幣基礎設施， 代幣化現實世界資產（RWA）以及真正產生收入的支付網絡。
這一轉變反映了更廣泛的市場情緒：加密貨幣的“賭場時代”可能最終會逐漸消退，取而代之的是基礎建設的更安靜的階段。
DAT泡沫即將結束
陳還警告說，數字資產庫（DAT）繁榮可能已經走到了盡頭。
雖然公司創建由財政支持的數字代幣這一概念有助於籌集資金，但最近的大多數交易都是“實物”互換，而不是真正的投資。
“從項目團隊和顧問的角度來看，DAT 是有意義的，因為它們可以籌集資金，”她說。 “但對於投資者來說——無論你是早期入場還是後期在公開市場上買入——你最終都可能處於虧損狀態。”
由於對長尾 DAT 代幣的有機需求很少，該模型可能會像其爆炸式增長一樣迅速地失敗。
市場仍在復蘇，但頂峰尚未到來
陳承認市場仍在恢復中。
交易量 中心化交易所的槓桿率大幅下降，一些主要做市商在提高槓桿後遭到清算。
“現在交易不容易，”她說。 “現在不像一兩年前那樣可以不假思索地買入，但也不像牛市巔峰那樣可以不假思索地賣出。”
她認為市場尚未達到真正的頂峰——通常結束牛市週期的非理性興奮時刻。
陳指出，每個週期都有黑天鵝事件：
- 2017年，ICO崩盤。
- 2022年，FTX內爆。
- 到 2025 年，可能會出現機構槓桿驅動的銀行擠兌。
目前，信息很簡單：炒作已經結束，耐心又重新流行起來。
