“分銷是關鍵”：BNB 129% 的漲幅與 Solana 年的飆升如出一轍

BNB 鏈的原生代幣 BNB 在過去 24 小時內下跌超過 2.5%，繼續從歷史新高本週早些時候突破了 1,300 美元。

BNB 在過去一年中上漲了 129%，超過了比特幣和以太幣，因為 BNB 鏈生態系統的新勢頭引發了新一輪的資本輪換浪潮。

根據 CoinDesk ReseARch 的技術分析模型，交易波動性仍然很高，代幣價格在 10 月 9 日至 10 日期間在 62 美元的範圍內波動，最終收於 1,250 美元。

SKALE Labs 首席執行官傑克·奧霍勒蘭 (Jack O'Holleran) 告訴 CoinDesk，最近的 [激增] 似乎是由幣安的規模和用戶覆蓋面而非炒作推動的。

“我們正處於一個更注重覆蓋面而非技術的周期階段，”他說道。 “分銷是目前推動增長的關鍵因素。這種覆蓋面優勢正直接轉化為應用，上季度流入資金達148億美元，bnb鏈上的活動也激增。”

Wintermute 策略師 Jasper De Maere 在給 CoinDesk 的一份聲明中將當前的反彈與 Solana 的 2024 年末週期進行了比較，其中第 1 層基礎代幣的價格上漲引發了整個生態系統的流動性浪潮。

他寫道：“在降低 gas 費、風險加權資產激勵和流動性計劃的推動下，BNB 的上漲引發了一波鏈上活動，資本轉向收益和 meme 領域，其中 CAKE、HENA、HONEY 和 MANTA 是主要受益者。”

這種模式遵循了 De Maere 所說的“L1 財富效應”，即代幣價格上漲推動美元收益，並將其重新投資於周邊協議。

他補充道：“只要 BNB 價格保持在高位附近，且過橋資金不外流，循環就會持續下去，流動性只會在各個環節（模因 → DeFi → 收益）之間循環，而不會退出整個鏈條。只有當資金外流加速或信心崩潰時，循環才會真正結束。”

然而，如果穩定幣餘額下降，或者資金開始流出BNB鏈，則可能出現衰竭的跡象。 目前，該生態系統似乎正在內部進行財富循環，這與Solana早期的發展軌跡相呼應。

德梅爾總結道：“財富效應不會因為交易量放緩而消失；而是當資金流出時，財富效應就結束了。”