USDT、USDC 和 USDe 引領穩定幣增長

• 2025年9月29日
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• 22:30

今年，加密行業對與美元掛鉤的資產的需求激增，僅在過去三個月內，穩定幣的流通量就增加了數百億美元。

新鮮的表明該行業正在悄悄推動最大的流動性

將數字貨幣或代幣快速轉換為其他資產或現金而不影響其價格的能力。

突破性增長的季度

過去90天，穩定幣的淨流入量超過460億美元，與今年早些時候相比大幅加速。 這一增長推動穩定幣的總市值接近2900億美元，鞏固了穩定幣作為加密貨幣交易和結算支柱的地位。

以太坊仍然是主要的結算層，擁有價值 1710 億美元的穩定資產，而波場緊隨其後，擁有 760 億美元的穩定資產。 兩者合計佔據了流通量的最大份額，令 Solana、Arbitrum 和 BNB Chain 等新興生態系統相形見絀。

新的贏家出現

Tether 的 USDT 保持領先地位，本季度新增發行量近 200 億美元，佔據近 59% 的市場份額。 Circle 的 USDC 則實現了驚人的反彈，流入量從第二季度的僅 5 億美元躍升至第三季度的 123 億美元。

真正令人驚喜的是 Ethena 的合成代幣 USDe，它在前幾個季度幾乎未見增長的情況下，卻吸金 90 億美元。 這一增長已使其占據了穩定幣市場近 5% 的份額。 PayPal 的 PYUSD 和 makerdao 的 USDS 也分別錄得超過 10 億美元的新增資金流入，而 Ripple 的 RLUSD 則展現出早期的強勁勢頭。

潛在風險

儘管流入量激增，但活動指標卻反映出不同的情況。 RWA.xyz 的數據顯示，與 8 月份相比，每月活躍的穩定幣地址數量下降了 22% 以上，至 2600 萬個，總轉賬額下降了 11%，至 3.17 萬億美元。

這種差異凸顯了一種潛在的不平衡：供應量快速增長，但用戶活動卻未能跟上。 分析師警告稱，除非現實世界的效用得到擴展，否則不斷膨脹的發行量可能會超過實際採用量。

目前，穩定幣正在加強其作為加密貨幣事實上的美元基礎設施的地位——為交易所提供動力，DeFi

去中心化金融（DeFi）是指建立在公共區塊鏈上的一大類與金融相關的去中心化應用程序（DApp）。