華爾街看漲情緒升溫，英偉達乘勢而上，進軍 2 萬億美元 AI 領域

• 2025年9月26日
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• 07:00

人工智能掀起了科技史上最大的資本浪潮之一，未來五年計劃投資超過 2 萬億美元。

僅能源需求就預計高達40千兆瓦，足以媲美一些小國的發電能力。 幾乎每個項目的核心都與英偉達有關，其芯片已成為現代人工智能的支柱。

數十億美元投資承諾

僅在過去幾週，英偉達就參與了業內一些最大的項目。 該公司同意向 OpENAI 投資高達 1000 億美元，以提供計算和硬件；與阿里巴巴達成合作，以擴大訓練和存儲基礎設施；並承諾向英特爾投資 50 億美元，以便其 CPU 能夠直接在英偉達的 AI 系統中運行。

在歐洲，英偉達攜手戴爾和諾基亞，投資了總部位於倫敦的初創公司 Nscale，後者獲得了 11 億美元的融資，將在英國及其他地區部署人工智能數據中心。 這些交易進一步證明，英偉達已不再僅僅是一家供應商——它正在塑造人工智能物理基礎設施的根基。

華爾街的觀點

這波公告使英偉達成為該領域最受看好的股票。 巴克萊本週將其目標價從200美元上調至240美元，並稱其為人工智能領域的最佳投資標的。 分析師湯姆·奧馬利指出，該公司擁有獨特的優勢，能夠抓住這波支出浪潮，其硬件的日均資金流入已充分展現了這一優勢。 儘管週四略有回落，但今年股價仍上漲了31%。

OpenAI-Nvidia 反饋循環

不過，一些分析師警告稱，資金可能流向了同一批公司。 OPEnAI 從微軟等公司籌集資金，然後將這數十億美元的資金投入到英偉達的 GPU 上，這反過來又提升了同一圈子公司的盈利。 紐伯格伯曼的 Jamie Zakalik 稱之為“現金循環”，它誇大了收入，但並不能保證真正的創新。

接下來會發生什麼

目前，樂觀的論調佔據主導地位：政府、企業和風險投資公司正在向計算領域投入創紀錄的資金，而幾乎所有這些公司都首選英偉達。 懸而未決的問題是，這種前所未有的支出狂潮能否帶來可持續的突破，還是只會讓資產負債表膨脹，而除了估值上升之外，不會帶來太多收益。