Bitwise 的 HYPE ETF 面臨 SEC 延遲和 DEX 競爭

由於美國證券交易委員會 (SEC) 推遲了幾項審批，Bitwise 提交了 Hyperliquid ETF 的招股說明書......[1]Bitwise Asset Management 已向美國證券交易委員會 (SEC) 提交了 S-1 表格，計劃推出一隻追踪 Hyperliquid 原生代幣 HYPE 的現貨交易所交易基金 (ETF)。 該提案標誌著首只尋求投資 HYPE 的 ETF。 HYPE 是去中心化永續期貨交易所 Hyperliquid 的核心代幣。 該基金采用特拉華州法定信託的結構，以 HYPE 代幣作為實物支持，並由

Coinbase託管信託公司。 股份將以實物形式創建和贖回，與現有機制相同比特幣以及以太坊ETF，並將根據代幣的淨資產價值（NAV）每日估值。 文件明確指出，該ETF不涉及衍生品或槓桿，強調透明度和監管合規性。

Hyperliquid HYPE ETF 的 Bitwise 文件：這裡有您需要了解的一切……[2]市場對申請的積極反應迅速。 HYPE 的股價在公告發布後的數小時內飆升 4%，至 42.50 美元，表明投資者對該代幣在機構投資者中的應用潛力表現出濃厚興趣。 分析師指出，該 ETF 可以擴大 HYPE 的流動性，同時使其成為少數幾個進入 ETF 討論的非比特幣、非以太坊資產之一。 此舉凸顯了 Bitwise 作為加密資產管理創新者的地位，該公司此前曾率先推出比特幣和

以太坊ETF。 對於 HYPErliquid 而言，ETF 可以通過連接去中心化金融 (DeFi) 資產與傳統華爾街基礎設施來加速其應用。

Bitwise 為現貨 Hyperliquid ETF 提交 S-1 文件 - cryptobriefing.com[3]SEC 的監管環境仍然是一個關鍵因素。 儘管 Bitwise 的申請是邁向批准的關鍵一步，但該機構已推遲對多項山寨幣 ETF 提案採取行動，包括 Canary 的現貨 SUI 和 PENGU 基金、質押 INJ 和

塞伊基金，以及灰度和 VanEck 提出的 Avalanche 提案。 美國證券交易委員會 (SEC) 最近批准了加密貨幣 ETF 的通用上市標準，允許在 CFTC 監管的交易所交易的資產在六個月內獲得更快的審批速度。 但目前 Hyperliquid 並未從中受益，因為目前還沒有 HYPE 期貨合約在 CFTC 註冊。 Bitwise 的 ETF 需要單獨提交 19b-4 申請才能啟動審批流程，這可能需要長達 240 天的時間。

Bitwise HyPErliquid Etf 10K 年度報告和 10Q SEC 文件[4]此次申請正值去中心化永續期貨交易所競爭日益激烈之際。 Hyperliquid 佔據鏈上期貨交易的主導地位，面臨著來自 Aster 等競爭對手的挑戰。 Aster 的

幣安幣這家基於 Chain 的平台近期在交易量和持倉量方面超越了 Hyperliquid。 據 DefiLlama 稱，Aster 的 24 小時交易量達到 358 億美元，是 Hyperliquid 100 億美元的三倍。 與此同時，Hyperliquid 的持倉量下降了 1.85%，至 22 億美元，而 Aster 的持倉量則飆升至 11.5 億美元。 該 ETF 可以通過為傳統投資者提供受監管的代幣敞口來鞏固 Hyperliquid 的地位，並有可能穩定其在 DEX 之爭中的市場份額。

DEX 之爭中，Bitwise 競購現貨超流動性 ETF[5]加密資產的監管格局依然碎片化，美國證券交易委員會 (SEC) 和美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 爭奪管轄權。 眾議院通過的《清晰法案》(CLARITY Act) 旨在明確數字資產分類，定義“數字商品”，並將監管權交由美國商品期貨交易委員會 (CFTC)。 然而，參議院銀行委員會提出的競爭性《負責任金融創新法案》(RFIA) 則提出了一個更為狹窄的框架，賦予 SEC 更多權力。 這種立法不確定性使 Bitwise 的 HYPE ETF 等產品的審批流程更加複雜。 儘管面臨這些挑戰，但此次申請反映出機構對 DeFi 在金融領域作用的認可度日益提升，Coinbase Custody 的參與表明了對 DeFi 代幣監管可行性的信心。

澄清《CLARITY 法案》：關於該法案你需要了解什麼……[6]更廣泛的加密貨幣市場已準備好擴張，分析師預計交易所交易產品 (ETP) 和穩定幣相關立法將帶來更多資金流入。 Grayscale 的研究團隊強調，《清晰法案》(CLARITY Act) 是加密貨幣與傳統金融深度融合的催化劑，而美聯儲降息可能進一步提振對數字資產的需求。 另一個基於 Solana 的平台 Pump.fun 最近在每日協議收入方面超越了 Hyperliquid，凸顯了該行業的波動性和創新性。 Bitwise 的 HYPE ETF 如果獲得批准，將順應這一趨勢，為尋求在日益受機構參與驅動的市場中投資 DeFi 原生代幣的投資者提供一個受監管的投資工具。