CFTC 穩定幣計劃旨在釋放 20 萬億美元的衍生品流動性

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 宣布了一項變革性舉措，將穩定幣和代幣化資產整合為衍生品市場的抵押品，這標誌著其朝著現代化金融基礎設施邁出了關鍵一步。 CFTC 代理主席 Caroline D. Pham 強調，此舉是更廣泛的“加密貨幣衝刺”的一部分，旨在落實總統數字資產市場工作組的建議。 該舉措與全球市場諮詢委員會 (GMAC) 2024 年提出的通過分佈式賬本技術擴展非現金抵押品的提案相一致，旨在提高資本效率並降低市場參與者的運營成本。 CFTC新聞稿第9104-25號[1].

穩定幣，例如 圓圈 的

USDC以及 Tether 的USDT，現在將被認可為衍生品合約（包括期貨、掉期和期權）的合格抵押品。 這一發展使機構能夠利用區塊鏈技術實現更快、更低成本的結算流程，從而釋放此前與傳統現金或證券抵押品掛鉤的流動性。 CoinDesk[2]. Pham 強調，“抵押品管理是市場上穩定幣的‘殺手級應用’”，並指出該計劃可以通過簡化保證金要求來釋放 20 萬億美元的衍生品交易量硬幣電報[3].

行業領袖已經認可了 CFTC 的決定。

Circle希思·塔伯特 (Heath Tarbert) 總統表示，2025 年 7 月頒布的《GENIUS 法案》創建了一個框架，使持有美國牌照的穩定幣發行人能夠參與受監管的市場，從而降低風險並增強全天候流動性Genfinity[4]Coinbase 的 Greg Tusar 稱穩定幣是“貨幣的未來”，而 Ripple 的 Jack McDonald 則強調需要明確的估值、託管和結算規則來培養機構信任FXStreet[5]CFTC 已邀請公眾在 10 月 20 日之前提出反饋意見，重點關注 GMAC 的建議、潛在的試點項目以及與總統工作組報告相關的監管修正案CFTC新聞稿第9104-25號[6].

該計劃以美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 2025 年 2 月舉行的加密貨幣 CEO 論壇為基礎，該論壇上，行業利益相關者探討了代幣化抵押品的潛力。 該計劃也體現了該機構自 1990 年代以來開展的試點項目的歷史，這些項目推動了衍生品市場的創新。 Genfinity[7]通過採用代幣化抵押品，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 旨在利用區塊鏈的效率，同時保持強有力的監管，將美國定位為金融科技領域的全球領導者。 Pham 指出，穩定幣可以通過增加對美國國債支持儲備的需求來鞏固美元的主導地位，但她也承認需要採取防範系統性風險的措施。 《福布斯》[8].

至關重要的是，CFTC 的舉措是在《GENIUS 法案》頒布之後採取的，該法案要求穩定幣必須以 1:1 的儲備支持，並與金融行動特別工作組 (FATF) 的反洗錢 (AML) 標准保持一致支付協會[9]這項聯邦框架與美國商品期貨交易委員會（CFTC）的倡議相結合，解決了此前阻礙穩定幣應用的監管模糊性問題。 CFTC還與美國證券交易委員會（SEC）就數字資產協調展開合作，雙方在聯合聲明中強調了更新規則的必要性。 堡壘博客[10].

公眾反饋將影響該計劃的實施，重點關注託管解決方案、估值方法以及與現有金融系統的整合。 如果美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的試點項目在 2026 年初啟動，則可能

測試代幣化抵押品的可擴展性和韌性。 代理主席範強調，該機構將繼續致力於“負責任的創新”，在市場效率與消費者保護之間取得平衡。 加密新聞 Z[11].