為什麼機構沒有大規模採用 XRP？ 專家解答
在一段題為“為什麼機構沒有大規模採用 XRP？”的新視頻中，Digital Ascension Group 創始人兼首席執行官 Jake Claver 認為，XRP 缺乏引人注目的機構流入與該資產的技術適應性關係不大，而更多地與監管、運營和協調現實有關，這些現實決定了大型金融機構如何部署新的市場基礎設施。
克拉弗簡潔地闡述了這一悖論：在他看來，XRP 的性能特點是為現代支付量身定制的，但銀行在公開場合仍保持謹慎。 “XRP 可以解決銀行面臨的最大問題……它比 Swift 更快、更便宜、更可靠，”他說道，然後提出了核心問題：“為什麼他們還沒有採用它？” 他的答案並非機構不感興趣，而是他們更看重法律確定性、時機和隱秘的執行，而不是那些顯而易見、能夠左右價格的購買行為。
為什麼華爾街尚未全力投資 XRP（目前）
的核心支柱他的論文機構在建倉時，通常會通過執行算法和場外交易渠道進行，以最大程度地減少市場影響。 “他們使用 T-W 和成交量加權平均價格他表示，“這就像一個策略”，指的是時間加權和成交量加權的平均價格執行。他補充道，在實踐中，這意味著類似這樣的指令：“‘我有 1 億美元。 我想買 XRP……我會在一個月、兩個月、六個月內平均入市。 ’” 克拉弗認為，這樣做的目的是在不引發價格大幅上漲的情況下積累規模，這通常需要依靠算法執行。場外交易櫃檯或暗池，而不是簡單地掃蕩公共訂單簿。他指出，散戶投資者很少看到這種流動，因為它被設計成不可見的。
監管是第二大支柱。 克拉弗認為，全球機構不能將“數万億美元的支付基礎設施建立在不確定的法律基礎或稅收基礎上”。 他指出，2023年7月13日，美國最高法院的裁決SEC的案例反對瑞波幣（Ripple）的法官表示，Analisa Torres 法官“聲稱 XRP 本身並非證券”，並辯稱，法院的進展和美國監管態度的變化已經開始緩解機構的抵觸情緒。 “我們看到人們從擔憂……轉變為‘好吧，也許這些東西真的會起作用’，”他說道，同時他也警告說，對於最大的發行人和產品發起人來說，懸而未決的案件里程碑和上訴手續仍然至關重要。
克拉弗反復強調，如果機構投資者確信其戰略方向正確，那麼他們對獲得敞口的具體價格水平相對不太在意。 “他們很樂意以 100 美元、1000 美元甚至 10000 美元的價格購買 XRP，因為他們知道價格會更高，”他聲稱，並以比特幣為例，“機構投資者直到比特幣達到 30000 美元、40000 美元、50000 美元才開始購買和聚集”，並指出“微策略他們的平均買入價是每比特幣 72,000 美元。”儘管這一觀點可能存在爭議，但其觀點是，成熟的買家會優化時機、流動性和協調性，而不是抓住最低價。
他認為，短期內，與新聞頭條掛鉤的偶發性價格飆升仍具有“投機性”，正是因為散戶“缺乏資本”或“協調能力來維持維持高價所需的交易量”。 在他看來，持續的重新定價需要製度催化劑：監管部門的批准、產品的發布和現實世界的使用。 “我們需要催化劑。我們需要現實世界的採用和一場危機，我認為是一場流動性危機，才能真正推動這種趨勢，”他說道，並將XRP的潛在“供應衝擊”描述為可能迫使其快速重新定價的事件。
未來幾個月值得關注的
Claver 還概述了他所稱的正在加速但主要是“幕後”的整合工作的背景。 他提到“Ripple 在全球範圍內已與近 300 家公司建立了合作夥伴關係”，並提到了“多年來”出現的銀行概念驗證和試點項目，以及指向 CBDC以及涉及帕勞、不丹、黑山、格魯吉亞和哥倫比亞等司法管轄區的穩定幣實驗。 他認為，這種長期試驗與關鍵金融管道升級的典型方式相符：緩慢、謹慎，並且只有在經過廣泛測試後才能進行。 “他們不會一時興起就這麼做，”他說。 “他們必須非常徹底。”
在產品方面，克拉弗強調，許多期貨ETF已經獲得批准，並提到“Canary Capital的XRP現貨ETF已在DTCC上市”，他將此描述為“通常是S-1文件獲批前的一個步驟”。 他認為2025年末是獲得批准的合理窗口期，並補充道：“我們看到了機構投資者的具體興趣，並正在加速對這種資產的採用”，儘管他承認，其中很大一部分尚未在整體價格走勢中顯現出來。
另一條主線是機構決策節奏。 Claver 將目前描述為“全面採用前的最後準備階段”，監管清晰性正在“顯現”，技術基礎設施已“成熟”，戰略合作夥伴關係也已到位，而“剩餘的變量”是“跨多個機構同時協調激活”。 他甚至建議更廣泛的支付系統遷移（例如採用全球消息傳遞標準）為實時結算層創造先決條件，而他正是將 XRP 的潛在作用定位於這一領域。
零售與機構
克拉弗對供應動態的看法挑戰了社區中一種流行的說法，即散戶持有可能會嚴重阻礙機構投資者進入。 他認為，就係統而言，散戶在XRP流通中所佔的份額很小：“他們可能持有，我不知道，20億、30億個XRP……大約520億個。” 他表示，這意味著機構投資者不太可能“擔心散戶投資者的競爭”，因為如果有必要，他們可以“以後通過私募市場或私募以更高的價格收購”。 “這裡的供應量確實足夠所有人使用，”他堅持認為，並補充說，機構投資者“不會在意散戶投資者是否在這次轉型中賺了大錢”。
自始至終，克拉弗都建議散戶觀眾認清他所認為正在形成的東西的結構性本質。 “你正在投資基礎設施，”他說道，並將XRP等數字資產定義為不記名工具，讓公眾在“實際部署之前”就“擁有未來支付轉型的基礎設施和後端”。 他承認，這種觀點與加密貨幣的意識形態——“去中心化、對抗人類、打倒銀行”——相悖，但他提出了一個務實的理由：“我個人寧願把我的零錢放在機構的美元旁邊，搭他們的便車。”
視頻以一句標誌性的免責聲明結尾——“以上內容並非金融建議”——同時重申了他的信念：“我把所有雞蛋都放在這個籃子裡，”克拉弗說道。 他認為，機構採用區塊鏈結算系統代表著“金融史上最大的基礎設施轉型之一”。 在克拉弗看來，問題不在於機構是否會採用能夠解決速度、成本和可靠性問題的技術，而在於它們何時能從準備階段轉向啟動階段——以及一旦協調點到來，市場將以多快的速度重新定價。
截至發稿時，XRP 交易價格為 2.85 美元。
