最高上漲近 4 倍，Story Protocol 的拉盤故事
撰文：Eric，Foresight NeWs
北京時間 9 月 9 日，Story Protocol 代幣單日最高上漲幅度近 40%，一度觸及近 12 美元，較上線交易所後創下的 1.35 美元上漲約 8 倍，即使是對比 6 月中旬創下的約 2.4 美元的階段性低點，也上漲了近 4 倍。 但相比於近期數日內暴漲多倍的「妖幣」，IP （其代幣）的上漲還算溫和。
隨著這輪上漲，Story Protocol 的 FDV 來到了 100 億美元以上。 據 CoinMarketCap 數據，目前 IP 代幣的流通市值排名為 40 名，高於 APT（Aptos）和近幾日暴漲的 MYX，低於 ETC（Ethereum Classic）和 ONDO。
Story Protocol 是一個專注於知識產權（IP）資產化的協議，也是 a16z 近兩三年內為數不多重金押注的項目之一。
兩年前的 9 月 6 日，Story Protocol 宣布完成了 a16z crypto 領投的 2900 萬美元融資，加上同年 5 月完成的 2930 萬美元融資，Story Protocol 彼時的融資總額超過 5400 萬美元。 近一年後的 2024 年 8 月，Story Protocol 宣布完成同樣由 a16z Crypto 領投的 8000 萬美元 B 輪融資。 據 TechCrunch 援引消息人士報導，B 輪融資的投後估值達到了 22.5 億美元。 兩輪融資 Foresight Ventures 亦參與其中。
Story Protocol 希望將「鏈上 IP」打造成一個龐大的生態，而其生態本身和生態內的項目也獲得了資本的青睞。 今年 6 月下旬，Story Protocol 與 OKX Ventures 宣布成立 1000 萬美元基金，支持在知識產權和人工智能交叉領域開展業務的早期團隊。 7 月，基於 Story Protocol 搭建的 AI 去中心化數據層項目 PoSEIdon 完成了 a16z 領投的 1500 萬美元種子輪融資。
在更早的去年年底，基於 Story Protocol 的生成式 AI 敘事平台 Sekai 宣布完成了 310 萬美元種子輪融資，Hashed 領投，a16z CSX 參投。
筆者從知情人士處了解到，Story Protocol 的部分成員是經由 a16z 介紹，從 zksync 團隊轉到了 Story。 a16z 似乎會通過將其投資組合中相對成熟項目的高管分配至新的項目，來幫助新項目快速實現增長。
話題回到代幣 IP 本身，在今年 2 月正式推出代幣之後，IP 的走勢經歷了一輪過山車，並在比特幣 5 月創下階段性新高的調整時觸底，後一路震盪上漲至今。
上漲的起點正是上文所提到的，與 OKX Ventures 聯合成立生態基金。 7 月，灰度更新「擬納入資產名單」與「現有產品持倉資產列表」，新納入考察範圍的項目就包括了 Stroy Protocol 的代幣 IP。 7 月底，灰度正式推出 Grayscale Story Trust 為利好帶來了真金白銀的買盤。
隨後，IP DAT 和 Story IP 回購計劃的推出將市場帶向高潮。 一個月前，納斯達克上市公司 Heritage Distilling（宣布獲得 2.2 億美元的 PIPE 融資（1 億美元現金和 1.2 億美元的 IP 代幣），以建立專注於 IP 的 3.6 億美元的資金儲備。投資方包括 Story Foundation 和 a16z crypto 等領投機構。Heritage 將分配 8200 萬美元收益，以 3.4 美元的固定價格從 Story Foundation 購買 IP 代幣。Story Foundation 將使用代幣銷售所得的 8200 萬美元在完成銷售後的 90 天內（8 月 15 日至 11 月 16 日）在公開市場上戰略性地回購 IP 代幣。
在官宣該消息的兩週後，Heritage Distilling 再次完成 Story Foundation 、a16z crypto 等參投的 2.238 億美元私募融資，繼續推進儲備計劃。 就在 IP 單日大漲 40% 的昨天，Heritage Distilling 宣布正式推出儲備 Story 原生代幣 IP「IP 戰略」。
DAT 公司與灰度基金帶來的真實買盤正是這輪上漲的最大推手，但 IP 之所以沒有像部分代幣上線後一路陰跌，也是因為該賽道確實是金融領域關注的機會之一。
在此之前，Story 生態湧現了不少有價值的項目，主要集中在 AI 和音樂 IP 資產化。 AI 方面自不必多說，雖然「Web3 + AI」的敘事還有待市場驗證，但將 AI 算法本身的知識產權資產化，以及與 AI 項目合作賦能相關項目平台上的創作者確是一個值得探索的方向。
在音樂 IP 資產化上，相關的進展則更為具體。 年初，基於 Story 的 IP RWA 協議 Aria 上線了首款 RWAIP 資產：賈斯汀·比伯（Justin Bieber）的單曲《Peaches》，總存款上限為 700 萬美元。 通過存入相應資金，用戶可獲得該單曲的部分製作人權利、管理權和版權等權益。 該資產通過 StakeSTONe 實現了全鏈流動性。
隨後，Aria 將目標瞄準了更多知名歌手或組合的音樂版權，包括了韓國團體 BLACKPINK、BigBang 以及歐美流行歌手 Katy Perry、Maroon 5 等。 Story 此前也表示將在韓國區塊鏈週上舉辦 Origin Summit 活動，防彈少年團經紀公司 HYPE CEO、BLACKPINK&BIGBANG 成員所屬新廠牌 The Black Label CEO、SM Entertainment CAO、SK Networks CEO 也將出席。 此前 Story 創始人曾暗示將會宣布一些合作夥伴關係，使得本月底的活動更值得關注。
近兩三年，音樂資產證券化開始火爆華爾街。 「阿爾法工場研究院」在發布的文章《比公司債更香？ 「音樂資產證券化」爆紅華爾街》中指出，黑石集團（Blackstone）、凱雷集團（CARlyle）以及密歇根州立養老基金等投資者今年通過歌曲版權擔保的債務融資規模已至少達到 44 億美元。 據英國《金融時報》分析，2025 年通過音樂版權擔保的債務融資額已超過 2024 年的 33 億美元。 2021 年此類交易的完成額僅為 3 億美元，2020 年則沒有任何已記錄的相關交易。
知識產權證券化，甚至代幣化在優質資產逐漸稀缺的未來是非常有潛力的賽道。 正值 RWA 代幣化快速發展的時間，隨著納斯達克向 SEC 申請交易代幣化股票，相信會有更多代幣化的優質資產走向公開的二級市場。
