黃金突破 3,000 美元，再次達成價格里程碑

作者：楊大盤

WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah表示：“黃金的風險略偏上行，因為目前市場對黃金的信心強勁，如果這種混亂的政策制定持續下去，這種信心可能會持續下去。”

美國總統特朗普的關稅在提高黃金需求方面發揮了重要作用。 全球貿易戰擾亂了金融市場，引發了對經濟衰退的擔憂，隨著特朗普週四威脅要對從歐洲進口的酒精徵收200%的關稅，這場貿易戰正在升級。

盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒•漢森（Ole Hansen）表示，“動能和避險需求推動ETF持倉增加也支撐了金價。”

全球最大的黃金支持ETF SPDR Gold Trust表示，其持有量為905.81公噸，此前在2月底觸及2023年8月以來的最高水平。

儘管所有人的目光都集中在這個目標上，但一家銀行表示，

由Marcus Garvey領導的麥格理銀行大宗商品團隊週四更新了其2025年黃金價格預測，與1980年1月創下的經通脹調整後的黃金歷史最高價格相當。

麥格理此次更新價格預測之際，

分析師表示，

麥格理分析師在報告中表示：“我們認為，迄今為止黃金價格的強勢，以及我們對其持續走強的預期，。這一點體現在它已經達到了名義上的歷史價格高點（2月24日為每盎司2956美元），即使持有黃金（作為零收益資產）的機會成本相對較高。”

除了黃金的避險吸引力外，麥格理銀行還認為，。 由於國會未能通過新的撥款法案，美國政府再次面臨潛在的停擺。 展望未來，分析師表示，他們預計美國政府無法大幅削減開支。

分析師表示，“雖然結果本質上仍然不確定，但我們的基本假設是，國會預算辦公室對預算赤字的預測將相對於現行法律而惡化；關稅收入、政府效率部（doge）實現的節省以及對醫療補助的潛在削減，不足以完全抵消《減稅與就業法案》（TCJA，可能使赤字增加1.5個百分點）的延長。在這種充滿挑戰的財政背景下，以及許多發達經濟體的財政背景下，黃金價格可能會保持歷史高位。”

Garvey的團隊還預計，。 美聯儲最近轉向更為中立的立場，稱鑑於美國勞動力市場仍然相對健康且通脹風險持續存在，美聯儲並不急於降息。

儘管黃金即將迎來一個重要的里程碑，但麥格理銀行指出，。 他們補充說，

麥格理大宗商品分析師認為，

他們表示，“歸根結底，要改變這種對黃金具有結構性支撐的環境，可能需要美國赤字的市場預期路徑發生轉變，或有積極理由讓長期實際收益率走高。例如，更強勁的趨勢生產率增長，從而提高趨勢GDP增長。這些都是合理的設想，但不是我們目前的基本假設。”

儘管預計黃金將在貴金屬領域繼續跑贏大盤，但，

然而，

這家澳大利亞銀行預計，

分析師表示，“白銀赤字規模仍然太大，無法通過供應增長來彌補。2024年預計為1.189億盎司，2025年預計為1.57億盎司，預計在我們當前的預測窗口內，潛在的實物市場將保持緊張。考慮到我們2025年5500萬盎司盈餘、2026年7500萬盎司盈餘的投資前平衡，在ETF流入恢復之前，只需要適度的硬幣和銀條需求，就能保持白銀價格健康。這表明，。”