穩定幣流入如何影響 L1 價格競賽
關鍵要點
穩定幣的供應量在不到24個月的時間裡增長了一倍多。 L1穩定幣的供應缺口如何影響價格差異？
一項具有里程碑意義的法案、大規模的市場份額爭奪以及隨後國內推出的與當地貨幣掛鉤的貨幣，這些都不足為奇：穩定幣供應在不到兩年的時間裡增長了一倍多。
自2024年1月以來，流通供應量已從1300億美元躍升至2700億美元。 事實上，前四大發行機構目前控制著96%的市場份額。
泰達幣 [USDT]仍然是流動性錨，而圓圈 [USDC], 埃西娜 [ENA]， 和 天空[天空]捕獲了其餘部分。
然而，現在敘事正在發生變化：L1 平台正在競相捕捉這些穩定幣的流動。 那麼，這會是近期 L1 價格分化背後的驅動因素嗎？
穩定幣surge引發L1競爭
自 2018 年以來，穩定幣的供應量在各個區塊鏈上激增，導致 L1 主導地位出現明顯分化。
尤其， 以太坊[ETH] 和 波場幣 [TRX]領先，共控制著 90% 的總供應量，而索拉納[SOL]已突破 100 億美元大關，在穩定幣採用率方面佔據第三位。
與此同時，BNB Chain、Avalanche、Arbitrum One、Base 和 zkSync Era 等較小的區塊鍊和 Layer-2 正在穩步擴張，逐漸捕獲增量的穩定幣流量。
總而言之，L1 平台顯然在爭奪穩定幣資本。 其邏輯很簡單：L1 平台與穩定幣之間的差距不斷擴大，正在塑造資金流動方式，並最終影響價格發現。
更高的市場份額意味著更多的流動性留在網絡上，加油DeFi 活動、質押流和交易需求，隨著買方壓力的積累，這些可能會推高價格。
根據 AMBCrypto 的說法，檢查跨鏈價格差異將為這一論點提供清晰的驗證。
追踪資本流動和價格影響
鏈上，穩定幣的主導地位顯然與技術面相一致。
波場幣 [TRX]例如，今年已吸收了近 200 億美元的穩定幣，使總供應量達到創紀錄的 820 億美元。 這帶來了什麼影響？ TRX 上漲近 80%，至 0.36 美元，連續九週上漲。
相比之下，索拉納[SOL]已增加了約 80 億美元的網絡穩定幣，但仍比其 213 美元的年開盤價下降了 2%。
以太坊[ETH]與此同時，其表現明顯優於其他公司。
如圖所示，該網絡已吸納近 300 億美元的穩定幣。 有趣的是，近 90% 的流入發生在 5 月之後，恰逢 ETH 從第二季度 1,800 美元的基點上漲 150% 以上。
簡而言之，這種差異表明穩定幣的流入對價格走勢的轉化並不均衡。 90% 的供應量集中在兩個網絡中，主導流動性的 L1 顯然推動了最大的價格變動。
