你的401(k)資金該投私募股權、加密貨幣還是房地產？
作者：Jeffrey CARter，編譯：Shaw
特朗普簽署了一項行政命令，允許人們將401(k)賬戶資金投入另類資產。 這可以是直接投資，也可以是投資於投資這些另類資產的基金。
此前，你必須擁有某種特殊的自主管理型退休賬戶才能這樣做，並且要符合美國國稅局（IRS）規定的可投資此類資產的資格條件。
我支持資本民主化。 我堅信人們應當能夠自由支配自己掙來的錢。 眾籌出現時，人們以為我不會支持它，因為這會與我創辦的天使投資集團形成競爭。 但我全力支持。
坦白說，自大蕭條結束以來，僅僅把錢投入標普500指數基金總體上收益就相當不錯。 這是投資的最佳選擇。 我的大部分資產都投資於指數基金。 1940年投資的100美元，如今價值近90萬美元。
多年來，我在很多新聞頻道和廣播裡聽到過推銷黃金和白銀的廣告。 遠離它們吧。 沒用。
話雖如此，我們也應該加強透明度和信息披露方面的規定，以便人們能夠謹慎投資。 很多時候，基金對於收益情況遮遮掩掩。 基金還會極力誇大投資收益，卻從不降低收益。 它們還會試圖掩蓋虧損。
有些基金經理不懼業績的徹底透明化。 但我發現這樣的人寥寥無幾。
或許應該設立某種標準化的審計流程，基金必須通過該流程才能從人們的 401(k) 計劃中獲取資金？
有些基金在報告持續業績、所投資公司或資產的問題方面做得併不好。 而在我們的基金，我們如實報告所有的好事、壞事和醜事。 我們甚至把一家公司估值寫為零，儘管它仍在運營。 我們幾乎可以肯定拿不回這筆錢，那為什麼要隱瞞呢？ 沒錯，這會影響我們的業績表現，但沒什麼大不了。
未來十年將會誕生一些具有歷史意義的公司。 我認為廣大公眾應該能夠參與其中。
公司發展過程中可能會遇到很多波折。 有些是意料之外的，有些是預料之中的。 比如，在我們的風險投資基金中，我們一直認為從第一筆投資開始，我們的股權稀釋率會在 60% 到 70% 之間。 這有助於我們進行整體的統計分析和收益預測。
如果你想投資私募股權或房地產，你很可能不得不走基金這條路。 你需要的資金實在太多了。 私募股權基金規模動輒數十億美元。 如果你不屬於類似的實體，你就無法獲得投資機會。 這就好比拿著彈弓去參加槍戰。
但是，基金的表現完全取決於管理它們的經理。 糟糕的經理會造就糟糕的基金，就連出色的經理也會犯錯或有糟糕的投資。
對沖基金又是另一回事了。 我從來沒在對沖基金賺過錢。
完全披露：我在 MLTech.ai 有投資。 ML 會將資金池與加密貨幣市場的算法策略相匹配。 扣除費用後的回報相當不錯。 最低投資額為 10 萬美元，值得一看。 他們會審查基金經理和策略，並持續審查以確保一切合規。 他們管理著數百萬資產，是一家真正的公司。
天使投資與風險投資雖然相似，但又有所不同。 如果你想進行風險投資，基金路徑或許是最佳選擇。
我不認識什麼出色的房地產、加密貨幣或私募股權領域的博主。 通常，這些博主只是在為自己的利益發聲，或者是在吹捧某些東西。 這跟賽馬指南或某些低價股推薦者沒什麼兩樣。 我發現就連一些知名的風投公司也不過如此。
加密貨幣是一個全新的領域，非常與眾不同。 我原以為自己懂行，就往加密貨幣裡投了些錢，結果發現我根本不懂。 我有一家公司可能會有所作為，但我在 Helium 上的投資卻像氫彈一樣爆炸了。 比特幣或以太坊差不多，或許 Solana 也差不多。 與其加入基金並支付費用，不如直接購買一定比例真正的加密貨幣。 Coinbase 可以幫你做到這一點。
對於創業投資，有一些經驗法則。 比如，如果你現在投資人工智能領域，要小心。 那些絕佳的投資機會可能已經過去了。 你絕不能用後視鏡去投資。 你必須為未來構想一個論點，好好思考一番，然後想想在當下還不存在的公司，哪些會在那個未來蓬勃發展。
另一個經驗法則是贏家通吃。 一家公司最終會贏，這取決於它的運營者，而不是創意本身。 在初創公司，你投資的是人才。
你必須在資金鍊的早期階段進行投資才能獲得回報。 這意味著你承擔著很大的風險。 投資有點像玩撲克，你投入一部分資金，看到一些進展，就投入更多，看到進展，再投入更多。 但這種策略對於小投資者來說存在一個問題，那就是在接下來的一輪或幾輪中，可能沒有他們的位置了。
建立投資節奏至關重要。 所有優秀的團隊和想法通常不會同時出現，但如果你知道自己在做什麼，並且擁有合適的人脈，那麼就有可能實現。
投資回報通常需要十年。 如果是那種大虧特虧的公司，時間會更長。 在你所有的投資中，能有一家價值十億或數十億美元的公司就算幸運的了。 我還在等待我的那一家，不過我已經賺了足夠的錢可以退休了。
你的目標回報不像股票或其他資產回報。 你至少需要30倍的回報。 下文我會解釋原因。
需要記住的是，有些公司沒有能力成為估值數十億美元的公司。 創業者會試圖向你推銷這一點，但這根本不可能。 這並不意味著你不應該投資，只是了解這種差異有助於設定預期、投資金額和節奏。 如果你向一家種子輪前估值為 700 萬美元的公司投入 2.5 萬美元，而這家公司後續融資很少，最終以 1 億美元的價格退出，你也會獲得不錯的收益。
贏家可能來自舊金山灣區、紐約市或波士頓以外的地區，但更有可能來自這三個地方。 如果您在這些地方沒有人脈，想要接觸初創企業，那就找一家不錯的基金。
我的博客中有一些讀者是相當不錯的創業投資者。 他們要么自己投資，要么把錢投給基金。
在投資這場遊戲中，你賺錢的機率很低。 紐約天使投資公司的大衛·羅斯（David Rose）對多年來所做的投資進行了計算。 大致情況如下。
假設你有 100 萬美元投資於 10 家初創企業，每家在種子前階段投資 10 萬美元。 為簡便起見，我們假定所有這些公司在十年內要么倒閉要么退出。 十年這個限制是人為設定的，但它能讓下面的計算成立。
在那些公司中，有 1 到 5 家會歸零。 那可是 50 萬打了水漂。 不過，你仍有機會，還有另外 5 家公司呢。
在這五個當中，1 到 4 會分別返回 1 倍到 4 倍。
那就只剩一家公司了。 你需要在那家公司獲得 30 倍的回報。
這樣下來，您的一百萬美元就能獲得三倍或更高的回報，內部收益率（IRR）也相當可觀，達到 27%。
如果你能做到這一點，這就是成功的初創企業投資。
有時，我投資的公司看起來一片大好。 然而，好景不長，大廈轟然倒塌，你一無所獲。 而有時，意想不到的事情發生，它們又會起死回生。 還有些時候，再好的想法，執行起來卻一塌糊塗，讓你錯失良機。
當你發現一位傑出的初創企業家時，就要為他們提供資金支持。 這樣的人比鑽石還稀有。
這份行政命令簽署後，大批基金和投資銀行正等著在公開市場上拋售他們的垃圾資產。 當有人上門來向你兜售投資時，別被他們花言巧語所迷惑。 要保持清醒，睜大雙眼，時刻警惕。
你可以利用另類資產提高收益。 但它們風險很大，您投入的資金可能會血本無歸。
