美國銀行認為澳大利亞債券是後美元時代的大贏家
美國銀行正將全球投資者引向澳大利亞，預測其主權債券將在所謂的“後美元”世界中表現出色。
在一個研究筆記周三發布的報告中，外匯策略師 Oliver Levingston、Adarsh Sinha 和 Janice Xue 強調，在全球去美元化浪潮席捲而來之際，澳大利亞固定收益市場可能成為資本流入的熱點。
“去美元化是我們此次美國和加拿大之行的一個主要主題，我們繼續強調全球基金經理資產配置的微小變化可能對澳元固定收益需求狀況產生的重大影響。”
該報告指出，如果全球投資者繼續逃離美元計價資產，澳大利亞相對較小的債券市場可能會經歷劇烈的價格波動。
由於美元失去了之前不可撼動的避風港地位，尤其是在唐納德·特朗普總統執政近一年的政治和經濟動蕩之後，投資者一直在尋找更穩健、更低估的替代品。
特朗普時代動蕩之際，投資者拋售美元
報告將這一趨勢直接歸因於全球對美國金融管理日益增長的不滿。 唐納德·特朗普重返政壇，加上新一輪好戰的貿易政策以及世行所稱的“經濟民族主義”，只會加速這一趨勢。 投資者多元化.
今年早些時候，特朗普宣布全面加徵關稅，市場稱之為“解放日”，此舉引發了全球股市的拋售。 投資者紛紛撤出美國市場，擔心長期的不確定性和貿易孤立主義。
這場“拋售美國”運動的標誌是大量拋售華爾街股票、美國國債，甚至美元本身。 衡量美元兌一籃子主要貨幣匯率的美元指數（DXY）在2025年迄今已下跌約9%，創下10多年來的最大跌幅。
投資者對美元缺乏信心；美國銀行 6 月份全球基金經理調查顯示，86% 的受訪者認為美元將在未來貶值。 12個月，創歷史新低。
報告發現，基金經理對美元多頭的偏好低於過去20年的任何時候。 在接受調查的222位管理著5870億美元資產的基金經理中，近20%的人表示，做空美元是全球最“擁擠的交易”。
這種信心的喪失為其他貨幣，特別是那些與澳大利亞等原材料豐富的穩定經濟體掛鉤的貨幣，贏得了全球儲備管理者和機構投資者的青睞。
各國央行刺激澳元債券需求
如今，澳大利亞正感受到這種情緒變化的影響。 其10年期國債收益率約為4.24%，與美國4.43%的收益率相差不大。 但美國銀行預計，未來幾年這一差距將會擴大。
該銀行預測，到 2026 年底，澳大利亞債券的利差將達到 75 個基點，這將帶來更強勁的需求和更高的價格。
該報告稱，在澳大利亞不斷增長的退休金基金和銀行放鬆管制的可能性的支持下，澳元固定收益資產的需求前景看起來很強勁。
一個重要原因是對“外圍美元集團資產”的需求不斷增長，這些資產是遠離美國政治的遙遠地區的穩定貨幣，並受到強勁的當地基本面支撐。 過去十年，澳元在官方儲備中的比例翻了一番。 策略師們估計，全球儲備需求每增加1個百分點，就能吸收本財年澳大利亞主權債券淨供應量的185%。
澳大利亞大型養老基金也正積極進軍本地債券市場。 這些養老金基金正在將其資產負債表國際化，對澳元計價資產的需求也隨之增加。
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