山寨幣：為何它們停滯不前以及什麼可能很快引發大幅反彈
山寨幣一直處於長期停滯狀態，加密貨幣分析師 Michaël van de Poppe 談到了這種情況在新視頻中於 2025 年 6 月 4 日在 X 平台上分享。 他認為，更廣泛的宏觀經濟條件，而不是單個加密項目中的任何缺陷，才是阻止山寨幣價格上漲的主要力量。
山寨幣弱於基本面所顯示的水平；商業周期是否接近低點？
Van de PopPE 解釋說，儘管許多項目的基本面發展強勁，但大多數山寨幣的回報仍然疲軟，低點也不斷走低。 他指出，這種表現不佳並非資產本身的反映，而是外部市場環境抑制了風險投資的結果。
范德波普指出，山寨幣表現不佳的趨勢實際上已經持續了好幾年。 然而，歷史模式表明，這種停滯通常發生在商業周期的最低點——就在重大牛市逆轉之前。
范德波普認為，全球市場正接近當前商業周期的底部。 市場情緒和信心仍處於最低水平，不僅在加密貨幣領域，而且在整個經濟領域也是如此。 他將當前的環境與2016年7月和2020年1月進行了比較——這兩個時期都經歷了加密貨幣的大規模反彈。
流動性和宏觀經濟現在是加密貨幣週期的關鍵驅動因素
范德波普在其題為《山寨幣為何停滯不前！ 》的分析中指出，曾經普遍存在的對加密貨幣四年嚴格週期的信念正變得不再重要。 相反，他指出，流動性和宏觀經濟指標如今在推動市場走勢方面發揮著更重要的作用。
機構影響延長周期
Van de POPpe 還指出，機構參與度的提高是市場週期延長的原因之一。 隨著越來越多的機構資本進入加密貨幣市場，價格走勢越來越依賴於更廣泛的經濟流動，而非由散戶驅動的四年周期模式。
他表示，當前的市場環境並非熊市的開始，相反，這可能標誌著下一個牛市階段的開始，因為周期正準備轉向向上。
以太坊與全球流動性的相關性
Van de Poppe 強調了以太坊近期在 4 月份觸底以及持續的複蘇。 他還指出，以太坊的價格與人民幣之間存在相關性，人民幣一直在上漲。 隨著流動性回歸市場，以太坊可能會繼續領先於比特幣。
他指出，比特幣仍處於盤整階段，而以太坊似乎正在蓄勢待發。 這種分化可能預示著加密貨幣領域資本配置的轉變。
分析師認為山寨幣在潛在上漲之前進入低風險階段
范德波普總結道，當前的市場狀況為投資山寨幣提供了相對低風險的環境。 在商業周期的底部，下行風險往往很小。 隨著宏觀經濟不確定性開始緩解，他預計山寨幣的價格走勢將更加強勁。
他引用了歷史數據，顯示以太坊在類似的市場轉型時期，2017 年上漲了 1900%，2021 年上漲了 450%。 雖然宏觀壓力目前仍然是一個關鍵因素，但市場情緒的任何逆轉都可能為山寨幣的大幅增長打開大門。
