MicroStrategy（MSTR）空頭明年將面臨痛苦的空頭擠壓

微觀策略(MSTR)這將讓賣空者希望他們一直持有現金。 這家軟體公司變成了比特幣鯨魚，對於做空它的空頭來說，這似乎是一個問題。

微觀策略目前擁有44.4萬枚比特幣，比世界上任何其他公司都擁有更多的比特幣。

當選總統唐納德·川普的親加密政策正在推動該行業的迅速崛起。 預計他將改變監管方式，建立一個戰略性的國家比特幣儲備。

但真正要亮起來的是MicroStrategy，就像它加入納斯達克100指數一樣。 這將迫使機構投資者購買MSTR，為該基金增加近1,100萬美元的零售資本。 結果如何？ 潛在的空頭擠壓可能會使股價進入軌道。

MicroStrategy的數字：比特幣的高風險賭博

MicroStrategy已經全力以赴，將其未來押注於比特幣的成功。 該公司2024年的業績令人震驚——其股價在過去一年中上漲了440%，在短短三個月內上漲了123%。 就上下文而言，這是比特幣本身性能的三倍多。

在第三季度，MicroStrategy報告的收入為1.161億美元，比前一年下降了10.3%。 這並不好，但讓我們說實話——沒有人再關心軟體業務了。 重要的是比特幣。 截至10月底，該公司的比特幣儲備已增至252220枚，價值99億美元。

這是其策略的核心：購買比特幣，持有它，等待價格爆炸。 為了籌集資金，MicroStrategy以11億美元的價格出售了800萬股A類股票，並將其長期債務翻了一番，達到43億美元。

該公司的「21/21計畫」聽起來很雄心勃勃。 MicroStrategy希望籌集420億美元，分為股權和債務，以購買更多的比特幣。 如果你認為這太過分了，你沒有錯。 但市場似乎很喜歡它。

伯恩斯坦的Gautam Chhugani提高他將MSTR的目標價格定在600美元，稱該公司的比特幣戰略“史無前例”跟著 目標是525美元。 Benchmark的最看漲目標是650美元，幾乎是目前價格的兩倍。

風險與報酬：比特幣雲霄飛車

到目前為止，MicroStrategy對比特幣的押注已經取得了回報，但並非沒有風險。 由於其數位資產的減損損失，該公司第三季的營運費用飆升300%，達到5.143億美元。 其現金餘額僅為4,630萬美元，對於一家如此槓桿化的公司來說，這只是一個很小的緩衝。

雖然以0%息票發行的30億美元可轉換債券提供了無息資本，但這是一把雙刃劍。 如果股價下跌，MicroStrategy可能被迫籌集更多資金來償還債務，引發潛在的流動性危機。

然而，這並沒有阻止執行長邁克爾·塞勒加倍努力。 MicroStrategy預計到2033年，比特幣將達到100萬美元。 分析人士似乎認為這不僅僅是一個白日夢。

Chhugani預測，到2033年，MicroStrategy可能會擁有比特幣總供應量的4%。 TD Cowen估計，到2027年，該公司的持股將達到1,080億美元。

不過，截至發稿時，對MicroStrategy的興趣正在上升。 看跌者押注該公司對比特幣的關注會適得其反，但他們是在玩火。

當機構資金在聖誕節後開始湧入時，這些空頭將被迫補倉，從而推高股價。 分析師稱這是做空的完美安排，他們可能是對的。

MicroStrategy目前的估值是預期銷售額的157.65倍。 這高於加密貨幣產業的兩大巨頭Coinbase和Block。 但投資人似乎並不在意。

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