加密貨幣 ETF 遭遇自 11 月以來最大規模的資金外流——評估 17 億美元的資金流失！

加密貨幣市場吸收了高達 17 億美元的 ETF 週度資金流出，造成短期流動性衝擊，並考驗投資者的信心。

ETF淨資金流動反映的是資產重新配置而非普遍的風險規避，因為資本在不同交易場所之間進行了調整，而潛在需求在結構上仍然保持不變。

加密基金的流動性明顯收縮，每週……流出量達到 17 億美元，為 11 月中旬以來的最高值。

此次贖回事件是近一年來第二大規模的贖回，凸顯了投資者高度謹慎的態度。

過去三個月累計流出量總計26億美元，進一步強化了當前的避險情緒。

比特幣 [BTC] 交易所交易基金（ETF）贖回額佔絕大多數，投資者減少了投資，贖回金額約為 11 億美元。

以太坊 [ETH]隨後出現了6.3億美元的資金流出，而瑞波幣 [XRP]最終以相對較低的1800萬美元退出。

這些資金流動總體上表明資本處於有序輪動狀態，而不是出現大範圍的市場錯位。

流動性枯竭表明市場持續疲軟

數字資產市場流動性持續減弱。

USDT市場60天變化資本化已從 2025 年 10 月下旬的約 159 億美元大幅下降至 10 億美元以下，這一水平此前與熊市末期的情況相關。

這一收縮反映了風險偏好低迷，因為資本從投機性資產重新配置到貴金屬等防禦性資產。

與此同時，比特幣ETF資金流動證實了這種壓力，1 月 29 日約有 8.17 億美元資金流出，第二天又有 5.1 億美元資金流出，連續四天出現淨贖回。

與此同時，USDT發行量與比特幣價格上漲之間的歷史關係已經減弱，這凸顯了投資者參與度的降低，並強調了在任何持續復甦之前保持耐心的必要性。

短期持有者首當其沖地承受流動性壓力

持牌者行為的持續抑制意味著弱勢玩家繼續遭受損失，而強勢玩家則基本保持不活躍。

短期持有者（STH）吸收由於流動性收緊和波動性加劇，大部分壓力導致股票往往低於成本價出售。

這種模式表明，這是被迫拋售而不是戰略性退出，其驅動因素包括槓桿解除、ETF贖回和避險情緒。

恐慌性拋售似乎是偶發性的，而非系統性的，是由宏觀經濟的不確定性和價格的劇烈波動造成的，而不是長期信念的崩潰。

與此同時，長期持有者表現克制，使得供應得以逐步轉移。 總體而言，這類似於流動性驅動的洗盤，在不引發大規模拋售的情況下重塑了倉位。

最後想說的話

• 17 億美元的資金外流反映的是流動性驅動的重新定位事件，而不是結構性需求或長期信念的崩潰。
• 流動性壓力迫使短期持有者遭受損失，而長期持有者則保持不活躍狀態，這表明市場正在進行倉位調整，而不是投降式拋售。