Coin Bureau 的 Nick 解讀了 Coinbase Institutional 最新發布的“2026 年加密貨幣市場展望”——其中最引人注目的並非比特幣或以太坊，而是代幣化的現實世界資產（RWA尤其是股票和國債，有望與比特幣、以太坊、穩定幣和主要去中心化金融一起，成為市場的“核心支柱”。
視頻中總結的報告指出，代幣化的美國國債（不包括穩定幣）價值已攀升至約180億美元，較2022年增長約18倍，其中貝萊德和Ondo Finance將推動2025年的大部分增長。 代幣化大宗商品在過去一年中增長了兩倍，其中黃金支持的代幣表現尤為突出，其走勢與黃金的“拋物線式”上漲基本一致。
監管、ETF與礦業時代的終結
Coinbase 將 2026 年視為監管清晰化而非減半成為主要結構性驅動力的首個週期。 在美國，2025 年的《天才法案》（Genius Act）為穩定幣發行商制定了規則；《清晰法案》（Clarity Act）旨在 2026 年明確市場結構。 美國證券交易委員會（SEC）的“加密貨幣項目”（Project Crypto）和美國商品期貨交易委員會（CFTC）的現貨交易計劃旨在規範現貨 ETF、代幣化抵押品乃至槓桿現貨產品。
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點加密貨幣ETF預計明年，隨著美國證券交易委員會（SEC）新規將審批時間從270天縮短至75天，比特幣交易速度將加快。 這一轉變，加上數字資產管理公司（DAAT）的興起，改變了比特幣的市場機制。 Nick指出，礦工“不再施加主要的拋售壓力”，機構投資者和企業財務部門現在主導著資金流動，並抑制了市場波動。
Coinbase 明確表示，比特幣的四年減半週期作為預測模型的作用不大，認為數據點不足，宏觀因素和機構行為現在更為重要。
以太坊、Solana 和“網絡之網絡”
以太坊在2025年的劇烈波動——年初暴跌60%，隨後在夏末創下歷史新高——與現貨ETH ETF、DAAT資金流動以及Pectra升級密切相關。 12月的Fusaka升級和計劃於2026年進行的“Glamsterdam”升級旨在提升可擴展性並降低中心化風險。 目前，約53%的穩定幣仍然託管在以太坊上，這使其在RWA和DeFi抵押品方面具有優勢。
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