儘管全球流動性增加，加密貨幣復甦依然緩慢：Wintermute
全球流動性增加，股市飆升，利率下降，但加密貨幣市場卻遲遲沒有反彈。 Wintermute 分析了其中的原因。
概括- Wintermute 報告稱，儘管全球流動性擴張且利率下調，但加密貨幣表現不佳。
- 報告稱，流動性正流入股票、人工智能和預測市場，而不是加密貨幣市場。
- Wintermute 表示，四年一次的比特幣減半週期已無法解釋價格波動。
- 復甦取決於ETF資金重新流入以及DAT市場的機構活動。
儘管宏觀經濟環境有利，但根據 Wintermute 的最新市場報告，加密貨幣市場表現仍然遜於其他風險資產。 更新這份日期為 11 月 3 日的報告強調，儘管隨著各國央行降息、結束量化緊縮 (QT) 以及股市接近歷史高位，全球流動性正在擴張，但資本流入加密貨幣市場的速度卻沒有同步。
Wintermute 將這種表現不佳歸因於流動性的重新分配。 儘管全球金融狀況有所改善，但資金流入主要流向了股票、人工智能 (AI) 板塊和預測市場。 相比之下，此前推動加密貨幣增長的關鍵因素——ETF 資金流入和數字資產國庫 (DAT) 交易活動——已基本停滯。
報告指出：“資金流並未停止，只是轉向了別處。”穩定幣供應量仍然是唯一呈現增長的資金流入指標，今年迄今已新增超過1000億美元。 與此同時，比特幣ETF的管理資產規模停滯在1500億美元左右，而二級市場DAT的交易量則大幅下滑。
市場數據也印證了這一放緩趨勢。 比特幣（BTC）和以太坊（以太坊比特幣和以太坊都維持在區間震盪，價格徘徊在 101,000 美元附近，以太坊則在 3,300 美元左右。上週，整個加密貨幣市場也遭受重創，遊戲幣、二層加密幣和網絡迷因幣的跌幅均達到兩位數。
Wintermute 表示比特幣四年周期已經結束
Wintermute 還認為，傳統的比特幣四年周期理論已不再適用。 該公司認為，在加密貨幣等成熟市場中，價格表現如今主要受流動性驅動，而非礦工供應或減半事件。 這種轉變要求投資者調整預期，並密切關注宏觀經濟狀況和機構行為。
然而，加密貨幣市場結構的基本面依然健康。 槓桿已被消除，波動性趨於穩定，倉位也比年初更加清晰。 儘管目前市場處於停滯狀態，但該公司仍謹慎樂觀地認為，ETF或DAT資金的重新流入可能預示著加密貨幣復甦的下一階段。
但就目前而言，加密貨幣仍然是全球風險資產中表現最差的。 比特幣和以太坊ETF資金已連續5天流出。 即使在流動性充裕的環境下，在資金開始回流加密貨幣相關工具之前，復甦仍將緩慢。
