100萬億美元的革命：代幣化將重新定義全球金融

金融世界正在迅速圍繞代幣化進行調整——將傳統資產轉化為基於區塊鏈的數字表示的過程。

TD CoWen 在一份新報告中估計，自 2020 年以來，鏈上資本已達到約 4.6 萬億美元，並且由於機構標準趨同和監管清晰度加快，五年內可能飆升至 100 萬億美元以上。

與此同時，貝萊德首席執行官拉里·芬克 (LARry Fink) 表示，他相信標記化代表著他的公司的“下一個重大舉措”——以及全球金融的下一個時代。

TD Cowen：圍繞區塊鏈基礎設施的機構融合

TD Cowen 分析師在其最新報告中表示，政治和監管勢頭已經超出預期，摩根大通、美國銀行、Euroclear 和 Tradeweb 等傳統金融巨頭正在轉向通用區塊鏈協議。

該銀行的分析師強調了代幣化的實際好處：更低的成本、更快的結算時間以及直接融入全球市場基礎設施​​的可編程金融。

他們還指出，以太幣等質押資產的興起是鏈上資本形成“收益引擎”的一部分，這表明去中心化收益和可編程金融將在下一個金融時代發揮核心作用。

貝萊德的拉里·芬克：“我們才剛剛開始代幣化”

在一個單獨的面試在 CNBC 的《Squawk on the Street》節目中，拉里·芬克表示，他認為所有資產（從 ETF 到房地產、股票和債券）的代幣化是貝萊德以及更廣泛的市場。

“如果我們可以對 ETF 進行標記化、數字化，我們就可以讓那些剛剛開始通過加密貨幣投資市場的投資者參與其中，但現在我們可以讓他們投資更傳統的長期退休產品，”芬克解釋道。

他補充說，該公司將代幣化視為“貝萊德未來幾十年的下一波機遇，因為我們開始擺脫傳統金融資產，以數字方式重新定位它們，並讓人們留在數字生態系統中。”

貝萊德已經管理著全球最大的代幣化基金——貝萊德美元機構數字流動性基金（BUIDL），該基金於 2024 年 3 月推出。 該基金將現金等價物和美國國庫券代幣化，目前持有 28 億美元的資產——這是將傳統金融與鏈上基礎設施連接起來的關鍵里程碑。

代幣化市場加速發展

市場研究公司 魔多情報 估計，全球資產代幣化市場目前價值超過 2 萬億美元，到 2030 年可能達到 13 萬億美元。 Fink 表示貝萊德正將自己定位為引領這一轉型，並指出整個公司的內部團隊正在探索新的標記化舉措。

資產代幣化市場規模（來源：Mordor InTELligence)

“我確實相信我們才剛剛開始標記化“所有資產，從房地產到股票，再到債券，都將發生轉變。 全面轉變，”芬克說道，並強調這一轉變將在未來幾十年內逐步但不可避免地展開。

制度和政策的順風

各國政府和金融監管機構也在加大力度推動這一轉變。 英國計劃任命一位“數字市場領軍人物”來協調批發市場的代幣化工作，而美國和歐洲的主要銀行正在聯合探索一種穩定幣產品，作為對存款代幣的補充，提供鏈上現金支持。

道富銀行最近的一項調查發現，大多數機構投資者預計其數字資產敞口將在三年內翻一番，超過一半的投資者預計到 2030 年其投資組合中的 10%-24% 將被代幣化。

從懷疑到戰略

芬克對代幣化和加密貨幣的接受，標誌著他與早先的懷疑態度發生了巨大轉變。 2017年，他曾將加密貨幣斥為“洗錢的指標”。 但本週，芬克表示，他的觀點已經發生了變化：“我過去是個批評者，但隨著時間的推移，我不斷成長和學習。”

他現在認為加密貨幣在多元化投資組合中發揮著與黃金類似的“重要作用”，稱其為“一種將會持續存在的替代資產”。