台股大盤與台積電同步破底，現在適合抄底嗎？熊市何時結束？

由於美股收黑，今日台股大盤同權王台積電同步破底。台股今日以12912.93點開出，下跌超過200點，隨後跌幅擴大至超過250點，權值股台積電挫低8.5元至387元。由於台積電跌回起漲點，引起不少網友對「現在抄底台積電有機會嗎」的討論，台股熊市又將持續到何時呢？

 

美股收黑，台股大盤大跌

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英國9月通膨率再站上40年新高，美國債殖利率飆升，市場擔憂經濟衰退，歐美股市下挫。

美國四大指數周三皆墨，道瓊下跌99.99點（或0.33%）至30423.81點，那斯達克指數挫低91.89點（或0.85%）至10680.51點，標普500指數跌24.82點（或0.67%）至3695.16點，費城半導體下挫16.79點（或0.76%）至2237.74點。

受此影響，台股今（20日）以12912.93點開出，下跌超過200點，隨後跌幅擴大至超過250點，權值股台積電挫低8.5元至387元，聯發科下跌15元至562元，航運三雄長榮、萬海及陽明重挫超過5%，聯發科下跌15元至562元。

台股昨（19日）跌147.92點，收在12976.76點，成交值為1840.76億。三大法人外資及陸資賣超，投信、自營商買超，合計賣超96.83億。自營商買超6.3億，投信買超18.14億，外資及陸資賣超121.27億。

 

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現在適合「抄底」嗎？

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今日台積電盤中最低點已跌到387元，創下2020年7月底以來新低，以2020年7月24日當時收盤價386元、股東人數僅46萬人來看，到上周五股數已破147萬人，等於這波「做頭」套牢的股東人數至少百萬人左右，500、600元以上套牢族不少。

有網友今日上午在PTT上發問，「台積電今天跌到387的價位剛好是2020年七月時候的事情，也就是有QE加上領先intel情況下花一年半從387漲到688，共計漲了78%，目前還沒看到台積的底，按照外資萬張在倒的速度說不定接著破340，要回688 要漲100%..買在500 600的是不是準備套十年了」引發社群熱烈討論，有猜10、20年、30年甚至建議「當傳家寶」等。

資深證券分析師呂漢威對此表示，從配息跟基本面角度來看，台積電現在單季每股盈餘賺10元（台積電上周法說會公布每股盈餘EPS10.83），就算每季都有此水準一年EPS賺40元，每股配息有30元已算很好的，600元就要花20年，因此若只看股息不看價差的話，呂漢威估「套牢族」們光靠股息賺回本錢，以現在價位「可能要花十年跑不掉」。

至於現在抄底台積電有機會嗎？呂漢威說，現在不建議。因為要抄底需要壓它基本面要好，例如單季賺超越11~12元以上的預期心理，但從現在的景氣面來看，沒有那麼大的把握。他說，或許要等公司發布更為樂觀的看法。

真的想抄底搶反彈的投資人，他說一定要抱搶極短線的心理，通常台積電每次法說會都會彈一下，但一次真的彈一下下就回來了，不要想賺很多「薄利多銷」，但是他認為，現在不是抄底好時機。

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台股熊市何時結束？

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投資專家表示，現在是台股熊市的C波下跌，也是最後一波修正，由於和A波慘跌6個月相較，目前C波僅跌2個月，還看不到拐點，投資人需要耐心等候，尤其市場氣氛利多不漲，利空卻易大跌，短線觀察蘋果與英特爾Q3財報，將分別在10/26、10/27公布，是台股兩大變數。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，A波下跌從1月高點18619點到7月低點13928點，下跌4691點，跌幅25％，修正時間長達6個月。B波反彈從7月低點13928點到8月高點15475點，反彈1547點，漲升11％，但反彈非常短暫，僅1個月的逃命行情，主因是美國通膨惡化，使Fed大舉升息，從8月高點15475點下跌至今破底，跌幅逾17％。

C波跌幅大於或小於A波跌幅並無規律，但只要那斯達克、費城半導體指數再破底，必然台股守不住前次低點12809點。

現階段影響美股最大的因素是企業財報，尤其7、9月2次升息3碼，因此第3季財報預期偏空，市場已大降企業獲利，現在就看實際數據與市場預期差距有多少。

C波下跌的市場心態謹慎保守，這是與A波下跌最大不同的特徵之一，美股財報利多未必帶動台股相關產業，可是美股財報利空通常會衝擊台股。換言之，台股對利空敏感度較大，就是不斷透過利空來打造C波底部。

他也舉例，美股金融股龍頭摩根大通、美國銀行、高盛第3季財報優於預期，主要是升息強勢美元帶來的收益，可是美股金融股優於預期的財報，無法帶動台股金融股，因為台股金融股缺乏相同背景，反而防疫保單理賠、股債投資損失、淨值大縮水，最後限制明年股息發放。

Netflix網飛周二盤後公布上季財報，付費客戶轉增，盤後大漲14％，拉升那斯達克期指大漲1％，不過台股並沒有類似網飛的影音串流的公司，利多連動不起來。

這說明熊市投資氣氛與牛市大不同，去年牛市網飛財報利多，馬上連動台股電子股，今年投資人會先冷靜想一想，網飛模式無法複製在台股。

蔡明彰強調，台股重心在電子股，電子股7成與手機、PC有關，第3季財報要觀察美股的蘋果、英特爾等2大產業龍頭。

本周最重要的美股科技股財報是艾司摩爾、特斯拉，分別影響台股的半導體設備及電動車概念股，下周包括亞馬遜、谷歌、微軟、英特爾等重頭戲登場，最關鍵影響台股的蘋果10月26日、英特爾10月27日。

iPhone14 Plus上市才2周，居然傳出需求不振而計劃減產，蘋果財報恐不易超越預期，台積電股價漲不動，可能已在提前反映了。

英特爾財報本來就沒有期待，這次市場要看同時宣布裁員數千人後的美股反應，如果英特爾真的裁掉PC業務的數千名員工，晶是這次升息後最大規模科技公司的裁員。

英特爾除了是科技龍頭外，也是道瓊成分股，對Fed升息決策當然有影響，明年是否結束升息循環。

C波下跌特性是時間拖長，迄今只進行2個月，對比A波下跌6個月，顯然C波下跌還會持續一段時間，當然C波下跌過程也有技術反彈，不過要記住反彈通常短暫，尤其媒體跟分析師越喊大聲、越期待，就會曇花一現。

蔡明彰認為，最主要的邏輯，在於C波底部不是喊出來的，是外在環境形成的，所謂外在環境，Fed掌握美國經濟衰退、企業裁員的具體證據之後，結束升息循環，美股科技股落底，台股才會跟著熊市C波下跌結束。

 

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