Polymarket bir ayda dört yöneticiyi işe aldı; bu yoğun değişimin sebebi ne?

Yazar: momo, ChainCatcher

Bugün, Polymarket kurucusu Shayne Coplan, eski Zora CEO'su Jacob Horne'un resmi olarak ekibe katıldığını ve ürün çalışmalarından sorumlu olacağını, DeFi işine odaklanacağını duyurdu. Bu, Polymarket'in bir aydan biraz fazla bir süre içinde kadrosuna kattığı dördüncü kilit yönetici oldu.

Öte yandan, Polymarket'in işlem verilerindeki hızlı soğuma da belirgin. The Block verilerine göre, Dünya Kupası'nın ardından Polymarket'in ABD platformuyla birlikte toplam işlem hacmi, Haziran'daki 14,74 milyar dolarlık zirveden Temmuz'da 12,89 milyar dolara, Ağustos'ta ise 8,41 milyar dolara gerileyerek iki ayda %40 düştü; aylık aktif yatırımcı sayısı da 667.400'den 336.300'e inerek neredeyse yarıya düştü.

İşlem aktivitesindeki bu ciddi düşüşün ortasında Polymarket sık sık hamleler yapıyor. Tam olarak neyden endişe ediyor? Hangi stratejileri uyguluyor?

Polymarket bir ayda 4 yöneticiyi kadrosuna kattı. Neyi doldurmaya çalışıyor?

Bir aydan biraz fazla bir süre içinde Polymarket, dört kilit yöneticiyi art arda bünyesine kattı.

Ağustos'ta, eski Uber ve Bird kurucusu Travis VanderZanden büyümeyi yönetmek üzere katıldı; Eylül'de, eski Amazon, EA, Delta ve Nielsen yöneticisi Warren Jenson, Polymarket'in ilk CFO'su oldu; eski DoorDash genel müdürü ve Ray Dalio'nun özel kalem müdürü Collin McKinney Hill operasyonları yönetmek üzere katıldı; en son katılım ise ürün geliştirmeden sorumlu olan ve DeFi'yi ilerletmeye odaklanan eski Zora CEO'su Jacob Horne oldu.

Üç ay önce Polymarket, küresel soruşturma ve istihbarattan sorumlu olmak üzere Shana Bautista'yı da kadrosuna katmıştı. Daha önce FBI ve Coinbase'de çalışan Bautista, öncelikle anormal işlemler, piyasa manipülasyonu ve içeriden öğrenenlerin ticareti gibi riskleri araştırıp izliyor.

Bu beş kişinin özgeçmişine birlikte bakıldığında, Polymarket'in bu yoğun personel değişikliği turundaki niyeti oldukça netleşiyor: büyüme, ürün, operasyon, finans ve piyasa güvenliği alanlarındaki yetkinliklerini artırarak genişlemenin bir sonraki aşamasına hazırlanıyor.

Bu yoğun personel değişikliğinin acil baskısı iş rekabetinden kaynaklanıyor. Bloomberg, Reuters ve diğerlerinin medya analizlerine göre, Polymarket'in son dönemdeki yönetici akını, ana rakibi Kalshi'ye yetişme çabasıyla doğrudan bağlantılı. Kalshi, spor gibi yüksek frekanslı kategorilerde önemli bir avantaj elde etmiş durumda ve toplam işlem hacmi payı bir ara %70'i aşmıştı; bu sırada, Dünya Kupası heyecanı yatıştıktan sonra Polymarket'in kendi işlem aktivitesi de hızla düşüyor.

Travis VanderZanden gibi büyüme odaklı yöneticilerin katılımı, büyük ölçüde gerçek bir sorunu çözmeyi hedefliyor: Polymarket'in süper etkinliklerden gelen trafik azaldıktan sonra yeniden nasıl büyüme bulacağı.

Ancak baskı yalnızca ABD pazarındaki rekabetten kaynaklanmıyor; Polymarket'in kendi zincir üstü ürünleri de sorunlarla karşı karşıya.

Polymarket CEO'su Shayne Coplan, şirket ölçeklendikçe zincir üstü ürünlerinin performansının "gerilediğini" kabul etti. Polymarket'in DeFi ekibi de mevcut merkezi limit emir defterinin önemli miktarda teknik borca sahip olduğunu açıkça belirtti. Ekip sistemi zaten on kat genişletip hızı üç katına çıkarmış olsa da, altta yatan mimari sorunlar hâlâ mevcut ve şu anda eşleştirme motorunu sıfırdan yeniden yazıyorlar.

Ve bu yalnızca iş düzeyindeki baskı. Polymarket geçen yıl ABD pazarına geri döndüğünden beri, eskisinden daha yüksek düzenleyici ve uyumluluk gereksinimleriyle karşı karşıya. Bu da Shana Bautista gibi birinin Polymarket'e katılmasının nedenlerinden biri olabilir. Bu yıl CFTC, platformun içerik üreticileri tarafından oluşturulan sahte işlem ve kâr videolarını tanıttığına dair raporların ardından Polymarket'in pazarlama uygulamaları hakkında bir soruşturma başlattı ve bu da düzenleyicilerin dikkatini çekti. Bu sırada Polymarket, Robinhood ve Nasdaq gibi kurumlardan uyumluluk ve risk yönetimi yeteneklerini kademeli olarak bünyesine katıyor.

Warren Jenson'ın ilk CFO olması, Polymarket'in daha sistematik sermaye ve finansal yönetim gerektiren bir aşamaya girdiğinin bir göstergesi gibi görünüyor. Özellikle şirketin ABD ve küresel işini daha da genişletmeye hazırlanırken yeni bir büyük ölçekli finansman turu aradığı bir ortamda, Jenson'ın uzun vadeli finansal planlama ve kurumsal stratejiye katılması gerekiyor.

Bu, sermaye hareketlerinden de anlaşılabilir. Ağustos'ta, New York Borsası'nın ana şirketi Intercontinental Exchange (ICE), Polymarket'in yeni finansman turuna katılmayı değerlendirdiğini belirtti; Eylül'de, 1789 Capital'in yaklaşık 300 milyon dolarlık ek bir yatırım planladığı ve yaklaşık 1 milyar dolarlık bir tura katılacağı bildirildi. İşlem tamamlanırsa, Polymarket'in değerlemesi yaklaşık 21 milyar dolara ulaşacak.

Dolayısıyla, bu yönetici değişiklikleri turunu birlikte değerlendirdiğimizde, arkasındaki mantık karmaşık değil: bir tarafta Kalshi'nin getirdiği doğrudan rekabet, Dünya Kupası sonrası büyüme baskısı ve zincir üstü ürünlerindeki sorunları düzeltme ihtiyacı; diğer tarafta ise ABD pazarına döndükten sonra daha yüksek düzenleyici, uyumluluk ve sermaye gereksinimleri.

Geçmişte Polymarket daha çok kurucu ve ürün odaklı bir büyüme stratejisine dayanıyordu, ancak şirket ana akım ABD pazarına girmeye ve daha büyük işlem hacimleri için rekabet etmeye başladıkça, büyük bir fintech şirketinin zorluklarıyla yüzleşmesi gerekiyor.

Polymarket, kullanıcıların platformu açma nedenlerini değiştiriyor

Personel değişikliklerinin ötesinde, Polymarket'in stratejisi de evriliyor.

Geçmişte, Polymarket'in trafiği büyük ölçüde etkinliklere dayanıyordu. Seçimler, Dünya Kupası, merkez bankası kararları, popüler spor etkinlikleri… yeterince büyük bir etkinlik olduğunda kullanıcılar akın ederdi; etkinlik sona erdiğinde heyecan söner ve işlemler soğurdu. Dünya Kupası, bu modelin büyüme sınırlarını kanıtladı ve döngüselliğini ortaya çıkardı.

Bu nedenle, Polymarket'in çözmesi gereken asıl sorun, büyük etkinlikler olmasa bile kullanıcılara platformu açmaları için bir neden sunmaktır.

Son hamlelerden, Polymarket'in kendi çözümlerini sunmaya çalıştığı görülüyor.

27 Haziran'da Polymarket, üretkenlik uygulaması Craft Agents'ı satın aldı ve çekirdek ekibin bir bölümü ardından Polymarket'e katıldı.

29 Temmuz'da, tamamen Polymarket tarafından finanse edilen ve bir üniversite vakfına benzer şekilde işletilen Polymarket Enstitüsü kuruldu. İşlem platformunun ötesinde, Polymarket tahmin piyasalarının akademik araştırmasına ve teorik gelişimine yatırım yapmaya başladı;

3 Eylül'de Polymarket, kripto varlıklar, değerli metaller, enerji ve büyük ABD hisse senedi endeksleri gibi piyasaları kapsayan ve 20 kata kadar kaldıraç destekleyen Perps kalıcı sözleşmelerini resmen başlattı. Bu, Polymarket'in daha yüksek frekanslı işlem senaryolarına daha fazla nüfuz etmeye başladığı anlamına geliyor;

8 Eylül'de Squads adlı sosyal özellik başlatıldı. Kullanıcılar platform içinde özel alanlar oluşturarak piyasaları tartışabilir, tahminlerini paylaşabilir ve arkadaşlarıyla doğrudan işlemlere katılabilir; böylece platform dışı topluluklarda gerçekleşen tartışmalar işlem ürününün kendisine taşınmış olur.

Perps, Squads ve araştırma kurumlarının tahmin piyasası ekosistemi üzerindeki uzun vadeli etkisinin görülmesi için hâlâ zamana ihtiyaç var. Ancak, bu hamleler gerçekten aynı yöne aitse, Polymarket'in genişletmeyi hedeflediği şey yalnızca birkaç yeni işlem kategorisi değil, kullanıcıların platforma giriş yolunun tamamı olabilir.

Geçmişte, kullanıcılar ilgilendikleri bir etkinlik nedeniyle buraya gelmiş olabilir. Şimdi ise, kullanıcıların belirli etkinlikler olmasa bile Polymarket'i açmak için nedenler bulabilmesini, varlık ticareti yapabilmesini, piyasaları tartışabilmesini, görüş arayabilmesini ve hatta platform dışında gerçekleşen daha fazla davranışı içeriye taşıyabilmesini umuyor gibi görünüyor.

Tek bir araçtan ekolojik bir merkeze evrilme, Polymarket'in mevcut genişlemesinde en çok dikkat çeken hırsı ortaya koyuyor.

Ayrıca, tahmin piyasasının özellikle benzersiz bir kullanıcı giriş noktası var; kripto kullanıcılarıyla sınırlı değil ve daha büyük bir kullanıcı tabanına sahip. Cointelegraph'ın bir raporuna göre, yaklaşık 857.000 aktif Polymarket kullanıcısı üzerinde yapılan bir araştırma, Dünya Kupası'nda ilk kez işlem yapan kullanıcıların yaklaşık %60'ının daha önce hiçbir blok zinciri protokolüyle etkileşime girmediğini ortaya koydu.

Dolayısıyla, Polymarket'in son dönemde ürünlerini, işlemlerini ve sosyal özelliklerini sürekli geliştirmesi, daha fazla piyasa, daha yüksek frekanslı işlem araçları ve sosyal işlevler sunarak kullanıcıların platforma girdikten sonra yapacak daha çok şey bulmasını sağlamasıyla, Polymarket'in geleceği artık kripto ve tahmin piyasalarıyla sınırlı değil.