CLARITY Yasası oylaması başarısız oldu, kripto benimsenmesi eşitsiz seyrediyor

CLARITY Yasası Senato'da 10 oy farkla reddedildi

ABD Senatosu'ndaki oturumda, Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası (CLARITY Yasası)'nın Temsilciler Meclisi versiyonu olan H.R. 3633'ün görüşülmesine ilişkin önerge için yeterli çoğunluk sağlanamadı. Önergenin kabulü için 60 oy gerekiyordu ve bu, yasanın onaylanması değil, yalnızca senatörlerin tasarıyı tartışmaya başlamasına izin verecekti.

Müzakerelere katılan birkaç senatör önergeye karşı çıktı. Demokrat Senatörler Angela Alsobrooks, Ruben Gallego ve Kirsten Gillibrand hayır oyu verirken, Cumhuriyetçi Senatörler Susan Collins, Josh Hawley, Jerry Moran ve Thom Tillis de destek vermedi.

Hükümet etiği ve stabil kripto para ödülleriyle ilgili anlaşmazlıklar üzerinde çalışan Tillis, önergeye karşı oy kullandı ve tasarının komisyona geri gönderilmesini talep etti. Senato Çoğunluk Lideri John Thune yeni bir önerge sunabilir, ancak herhangi bir yeni girişim yine her iki partinin desteğini gerektirecektir.

Oylamadan saatler önce Demokratlar, etik kuralları ve diğer tartışmalı hükümleri ele alan geç bir karşı teklif sundu. Teklif, Senato Azınlık Lideri Chuck Schumer'in ofisinin katıldığı görüşmelerin ardından geldi, ancak tam metni senatörler oy kullanmadan önce kamuoyuna açıklanmadı.

Cumhuriyetçiler teklifi reddetti ve 635 sayfalık versiyonlarının Demokrat müzakerecilerin talep ettiği 126 maddi değişikliği zaten içerdiğini savundu. Parti 53 Senato koltuğuna sahipti ve her Cumhuriyetçi önergeyi desteklese bile en az yedi Demokrat veya bağımsız oya ihtiyaç duyuyordu.

Etik kurallar iki partili anlaşmayı engelledi

Başkan Donald Trump'ın Cumhuriyetçi tasarıdaki değişiklikleri kabul etmesinin ardından hükümet etiği ana anlaşmazlık kaynağı olmaya devam etti. Revize edilen metin, başkan, başkan yardımcısı, Kongre üyeleri, federal yargıçlar ve belirli akrabaların sahip olduğu kripto varlıklarına kısıtlamalar getirirken, eyalet başsavcılarının bazı hukuki yaptırım eylemlerini sürdürmesine izin veriyordu.

Demokratlar, kısıtlamaların Trump ve ailesiyle bağlantılı kripto girişimlerini ele almakta yetersiz kaldığını söyledi. Orijinal rapora göre karşı teklifleri, kuralların federal yetkililerin bakmakla yükümlü olduğu çocuklarına da genişletilmesini amaçlıyordu.

Oylamanın ardından Gallego, başkanı "suç işlemek için zaman tanımakla" suçladı ve bu tür davranışlara olanak tanıyan yasaları desteklemeyeceğini söyledi. Yorumu, Cumhuriyetçi ve Demokrat senatörler arasında aylarca süren müzakerelere rağmen devam eden etik anlaşmazlığını sürdürdü.

Diğer tartışmalı alanlar arasında stabil kripto para ödülleri, merkeziyetsiz yazılım geliştiricileri için korumalar ve eyalet veya kabile kumar kurallarıyla çelişebilecek etkinlik sözleşmelerinin ele alınması yer alıyordu. Bankacılık grupları, bu tür ürünlerin sigortalı kurumlardan mevduat çekebileceğini savunarak stabil kripto para ödüllerine daha sıkı kısıtlamalar getirilmesini isterken, kripto şirketleri ödeme stabil kripto paraları ile banka hesapları arasındaki karşılaştırmaları reddetti.

Başarısız önerge, revize edilmiş bir varlık sınıflandırma çerçevesinin de değerlendirilmesini durdurdu. Önerilen yasaya göre, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) nitelikli dijital emtiaları ve kayıtlı spot piyasa aracılarını denetleyecek, Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu (SEC) ise menkul kıymet yasaları kapsamındaki varlıklar ve işlemler üzerindeki yetkisini koruyacaktı.

Nihai taslağa eklenen bir madde, Ripple'ın elinde ne kadar token olursa olsun, ikincil piyasa işlemlerinde XRP'yi dijital emtia olarak sınıflandıracaktı. Bu ifade, bir varlığın statüsünü orijinal satışını çevreleyen koşullardan ayırmayı amaçlıyordu, ancak her iki meclisin de aynı yasayı onaylaması ve başkanın imzalaması olmadan yürürlüğe giremez.

Başarısız oylama acil altcoin katalizörünü ortadan kaldırdı

Oylama öncesinde Bitget Wallet araştırma analisti Lacie Zhang, bu yayına piyasaların geçişi tam olarak fiyatlamadığını söyledi. Tahmin piyasaları yasalaşma olasılığını hâlâ düşük görüyordu ve bu da Senato'nun tartışmaya başlamasına izin vermesi durumunda daha güçlü bir tepki için alan yaratıyordu.

Zhang, "CLARITY Yasası yalnızca kısmen fiyatlanmış görünüyor" dedi.

"Tahmin piyasaları hâlâ 2026'da yasalaşma olasılığını nispeten düşük gösteriyor, bu da piyasanın kesin geçişe göre konumlanmadığını gösteriyor."

Bitcoin, spot borsa yatırım fonları ABD'li yatırımcılara düzenlenmiş ürünler aracılığıyla erişim sağladığı ve kurumsal ticaret ile saklama sistemleri daha yerleşik olduğu için tasarıyla ilgili daha az düzenleyici belirsizliğe sahipti. Zhang bu nedenle, önergenin kabul edilmesi durumunda BTC'nin diğer kripto varlıklara kıyasla göreceli olarak daha az fayda sağlamasını bekliyordu.

"Bitcoin, düzenleyici statüsü, ETF erişimi ve kurumsal altyapısı zaten görece net olduğundan göreceli olarak en az fayda sağlayacaktır."

Zhang, Ethereum'u en güçlü potansiyel faydalanıcı olarak tanımladı çünkü ağ stabil kripto paraları, merkeziyetsiz finansı ve tokenize varlıkları destekliyor ve Bitcoin'den daha fazla çözülmemiş düzenleyici soruyla karşı karşıya. ETH'yi birinci, Solana'yı ikinci sıraya koydu; Uniswap ve Aave, merkeziyetsiz yazılımı finansal aracılardan ayıracak hükümlere daha yüksek beta duyarlılığı sunuyordu.

Zhang, XRP'nin de güçlü tepki verebileceğini söyledi, ancak düzenleyici katalizörünün daha fazlasının zaten fiyatına dahil olduğuna inanıyordu. Değerlendirmesi, Senato önergeyi reddetmeden önce yapıldı ve öngörülen üstün performansı oylamanın ilerlemesine bağlı hale getirdi.

Zhang'a göre başarılı bir usul oylaması bile kalıcı fiyat kazançlarını doğrulamak için yeterli olmayacaktı. Yatırımcıların ETH'nin BTC'den daha iyi performans göstermesini, UNI ve AAVE'de sürekli kazançları, vadeli işlemlerden çok spot ticaretin artmasını ve birkaç seansta devam eden gücü görmesi gerektiğini söyledi.

"Kısa bir yükselişin ardından fiyatların düşmesi, kalıcı bir yeniden fiyatlandırmadan ziyade geçici bir manşet ticaretine işaret eder" dedi.

Polymarket yatırımcıları, sonucun ardından Trump'ın yasayı 2026'da imzalama olasılığını bir gün önceki %31'lik zirveden %7'ye düşürdü. Düşüş, tasarıyı Senato tartışmasına taşıyacak acil usul yolunun kapanmasının ardından geldi.

Kurumlar CLARITY Yasası olmadan da inşa etmeye devam edebilir

Oylama öncesinde Fireblocks'un ABD politika direktörü Jessica Martinez, bu yayına kripto şirketlerinin ve finansal kurumların Kongre harekete geçmezse ürün geliştirmeyi bırakmayacağını söyledi. Ancak mevzuatın yokluğu, hangi firmaların hizmetlerini genişletme konusunda kendilerini rahat hissedeceğini belirleyebilir.

"İyi haber şu ki, Clarity geçse de geçmese de piyasa hareket etmeye devam edecek. Yani soru, hangi kuruluşların bu harekete ayak uydurmaya hazır olduğu sorusuna dönüşüyor."

Martinez'e göre büyük kurumlar zaten mevcut kurallar altında faaliyet gösteriyor; temkinli bankalar ve varlık yöneticileri ise mahkeme itirazına veya yönetim değişikliğine karşı dayanıklı olacağına inandıkları standartları bekliyor. Ajans kararlarının düzenleyici yön sağlayabileceğini, ancak mevzuatın firmalara daha kalıcı kurallar vereceğini ekledi.

ABD'li yatırımcılar ve işletmeler için fark, bankaların, fonların, saklayıcıların ve ticaret platformlarının dijital varlık piyasasına ne kadar tutarlı bir şekilde girdiğini etkiliyor. SEC ve CFTC mevcut yasal yetkilerini kullanmaya devam edebilir, ancak Kongre yasal bir çerçeve belirlemediğinde gelecekteki ajans liderleri yorumları ve yaptırım önceliklerini revize edebilir.

Martinez, "O olmadan benimseme devam eder, ancak daha dengesiz ve büyük ölçekte hareket etmeye istekli daha az kurumla" dedi.

Temsilciler Meclisi, Temmuz 2025'te H.R. 3633'ü 294-134 oyla kabul etti, ancak Senato daha sonra farklı bir versiyon geliştirdi. Senatörler tasarıyı canlandırıp metinlerini onaylasalar bile, yasa Trump'a ulaşmadan önce Temsilciler Meclisi'nin değişiklikleri kabul etmesi veya ortak bir versiyon müzakere etmesi gerekiyor.